7月25日，中國校外教培史上最嚴(yán)厲的“雙減”政策公布。時至今天，政策已經(jīng)滿月，整個教培行業(yè)仍暗潮涌動。
千億一級資本被困
根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)K12教育歷史總?cè)谫Y額為1410億元，僅2020年一年，融資額就高達(dá)640億元。
具體來看，猿輔導(dǎo)2020年完成了四輪融資，融資總額達(dá)35億美元;作業(yè)幫一年完成兩輪共23.5億美元融資。此外，VIPKID、愛學(xué)習(xí)教育(原高思教育)、火花思維等在線教育機(jī)構(gòu)累計(jì)融資總額也超40億元。
2021年5月，“雙減”政策的傳聞就在業(yè)內(nèi)傳開，直到政策正式公布，只有掌門教育一家教培機(jī)構(gòu)在匆忙中搶著上市。6月在紐交所上市的掌門教育，截至8月26日，市值僅剩4.95億美元，遠(yuǎn)低于2017年D輪融資后的12億美元估值。2020年9月底，掌門教育上市前最后一輪融資超4億美元，投資方為軟銀愿景基金、元生資本、加拿大養(yǎng)老基金投資公司、世界銀行旗下國際金融公司和CMC資本等。
2020年12月在納斯達(dá)克上市的一起教育科技，市值也由上市之初的20億美元，縮水至2.02億美元，最新市值低于2015年D輪融資后6億美元投后估值。據(jù)了解，一起教育科技進(jìn)行過多輪融資，真格基金、順為資本、老虎基金、H Capital、淡馬錫、DST、中信產(chǎn)業(yè)基金等機(jī)構(gòu)均在其中。
由于在美上市解禁期在半年到一年不等，還有嚴(yán)格的披露環(huán)節(jié)，截至目前，這兩家上市企業(yè)背后的投資機(jī)構(gòu)無一退出。
最慘的當(dāng)屬真金白銀砸進(jìn)去，卻可能連虧本退出的機(jī)會都沒有的投資機(jī)構(gòu)。
據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，騰訊投資對K12教育的投資從2015年開始。騰訊一般是在C輪、D輪后進(jìn)入，其中投資額最大的是猿輔導(dǎo)，騰訊共參與五輪融資。最近一次在2020年10月，由騰訊、DST領(lǐng)投22億美元，創(chuàng)下2020年中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域單筆最大融資額度。
今年年初，猿輔導(dǎo)交割了云鋒基金的3億美元融資后，投后估值達(dá)170億美元，成為全球在線教育行業(yè)估值最高的獨(dú)角獸公司。
軟銀愿景參與的階段也比較靠后，在教培賽道的多筆投資都集中在2020年下半年。比如掌門教育和豌豆思維，軟銀參與了上市前的最后一輪融資，另外，軟銀從2018年D+輪開始投作業(yè)幫，參投兩輪后，最后一次參與是2020年12月的E+輪，此輪融資后的投后估值高達(dá)96億美元。
另外，高瓴也參與猿輔導(dǎo)從D輪到F輪的融資，以及VIPKID在D輪和E輪的融資。
無論是猿輔導(dǎo)也好，作業(yè)幫也好，現(xiàn)在都沒有機(jī)會上市。參與最后兩輪融資的機(jī)構(gòu)或許無望實(shí)現(xiàn)退出。
教培機(jī)構(gòu)陸續(xù)瘦身
數(shù)萬人被裁員
“雙減”政策出臺后，教培行業(yè)大幅裁員成為現(xiàn)實(shí)。
據(jù)中國教育科技產(chǎn)業(yè)早期基金藍(lán)象資本投資副總裁陳晶判斷，過去一個月，約有20%至30%的行業(yè)人員被裁，接下來行業(yè)整體裁員比例可能會達(dá)到50%。而根據(jù)《中國企業(yè)家》報(bào)道數(shù)據(jù)，我國校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)從業(yè)者超過1000萬人。
據(jù)了解，8月以來，猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫、好未來均已開始關(guān)閉部分地方中心。其中，作業(yè)幫14個地方中心中，有3個全部關(guān)閉，4個將小學(xué)部門關(guān)閉;猿輔導(dǎo)從8月底開始逐步壓縮地方中心人員，南昌中心已關(guān)閉;好未來旗下學(xué)而思網(wǎng)校的13個地方中心將裁撤8個。學(xué)而思網(wǎng)校每個地方中心約2000人，此次裁撤將波及上萬人。頭部機(jī)構(gòu)尚且如此，其他中小機(jī)構(gòu)就更不用說。
天眼查APP顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年7月以來，我國已有超1250家教培相關(guān)機(jī)構(gòu)被法院強(qiáng)制執(zhí)行各類法律訴訟，比如破產(chǎn)、退費(fèi)、清償工資等。
匆忙的轉(zhuǎn)型
教培機(jī)構(gòu)很迷茫
7月以來，中小型教培機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、跑路，頭部機(jī)構(gòu)正在匆匆轉(zhuǎn)型。
好未來宣布上線托管品牌“彼芯”，猿輔導(dǎo)推出素質(zhì)教育產(chǎn)品“南瓜科學(xué)”，新東方成立了素質(zhì)教育成長中心，下設(shè)藝術(shù)、人文、語商素養(yǎng)、自然科創(chuàng)、智體運(yùn)動、父母智慧等六大板塊;高途上線新版APP，囊括語言、公考、留學(xué)等職業(yè)教育;VIPKID在沒了外教教學(xué)后，轉(zhuǎn)而向國外小朋友教授中文。
然而，這些轉(zhuǎn)型都不被看好。截至目前，好未來的彼芯課后成長中心在北京開了兩家，一家在海淀區(qū)萬泉新新家園，面向附近兩家小學(xué)招生，另一家則在西城區(qū)新安大廈，面向附近3家小學(xué)招生。兩家的門臉都不大，據(jù)了解海淀成長中心最多接納37個孩子，西城成長中心最多接納50個孩子。記者看到，彼芯目前的收費(fèi)是3600元/月，如果按照一個成長中心里同時有50個孩子報(bào)名，月營收18萬元左右，這樣一個門面月租金可能都在10萬到15萬左右。顯然，目前都是在虧本運(yùn)營。
除此之外，猿輔導(dǎo)在雙減政策落地后，就快速地下架了相關(guān)的課程和應(yīng)用，打響業(yè)內(nèi)素質(zhì)教育轉(zhuǎn)型的第一槍——把此前瀕臨裁撤的素質(zhì)教育產(chǎn)品“南瓜科學(xué)”推上前臺。2019年就在內(nèi)測的“南瓜科學(xué)”的用戶有3萬多人，按照目前市場上3000多元一年的價格來計(jì)算，該產(chǎn)品的營收也就在1億元左右。而在2020年，猿輔導(dǎo)的營收已經(jīng)超過100億。(中國基金報(bào)記者 莫琳)
