近期，多只權(quán)益基金進(jìn)一步收緊申購(gòu)限額，主動(dòng)限制基金規(guī)模的增長(zhǎng)，其中不乏業(yè)績(jī)領(lǐng)先的的知名產(chǎn)品。對(duì)于權(quán)益基金限購(gòu)升級(jí)的情況，受訪公募人士多表示是基金經(jīng)理主動(dòng)控制管理規(guī)模使然。
績(jī)優(yōu)基金進(jìn)一步控制規(guī)模
據(jù)光大保德信基金公告，自8月27日起，旗下光大保德信新機(jī)遇混合單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)金額不超過(guò)10萬(wàn)元。值得注意的是，半個(gè)月前，該基金剛頒布單日不超過(guò)100萬(wàn)元的“限購(gòu)令”。光大保德信新機(jī)遇混合成立于今年3月30日，成立以來(lái)收益率達(dá)33%。
8月24日，恒越基金優(yōu)選發(fā)布公告，自即日起調(diào)整大額申購(gòu)限制，單個(gè)賬戶單日申購(gòu)(含定投、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入)單筆或累計(jì)均不得超過(guò)1萬(wàn)元。在10天前，8月16日恒越優(yōu)勢(shì)精選剛設(shè)置100萬(wàn)元的單日“限購(gòu)”門檻。
作為一只一季度末成立的次新基金，恒越優(yōu)勢(shì)精選最新凈值已達(dá)1.44元。隨著業(yè)績(jī)持續(xù)攀升，基金規(guī)模也由成立時(shí)的1252萬(wàn)元迅猛增長(zhǎng)至二季末的1.89億元。而進(jìn)入三季度以來(lái)，該基金仍獲得申購(gòu)資金源源不斷地涌入。
值得一提的是，恒越基金旗下另一只產(chǎn)品也再次“關(guān)緊了門縫”。8月23日，恒越研究精選混合調(diào)整大額申購(gòu)限制，單個(gè)賬戶單日申購(gòu)單筆或累計(jì)均不得超過(guò)1萬(wàn)元。據(jù)了解，該基金今年5月19日起剛設(shè)置了大額申購(gòu)上限50萬(wàn)元。
另外，自8月23日起，東方紅招盈甄選一年混合將10天前開始實(shí)施的10萬(wàn)元“限購(gòu)令”升級(jí)至1萬(wàn)元。今年二季度，該基金規(guī)模增長(zhǎng)近120億元。
另外一只績(jī)優(yōu)基金華安文體健康目前單日申購(gòu)限額也已調(diào)整至1萬(wàn)元，而在7月12日時(shí)其單日申購(gòu)上限還是50萬(wàn)元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，年內(nèi)市場(chǎng)上共3200余只基金(不同份額分開計(jì)算)暫停大額申購(gòu)或暫停申購(gòu)。8月限購(gòu)潮依舊兇猛，至今已有超過(guò)400只基金發(fā)布“限購(gòu)令”。
除主動(dòng)權(quán)益基金外，部分指數(shù)基金也開啟限購(gòu)模式。8月27日，招商基金公告，自2021年8月30日起暫停招商中證白酒指數(shù)的大額申購(gòu)(含定期定額投資)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。
尋求業(yè)績(jī)與規(guī)模的平衡
受訪公募人士多表示，良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)帶來(lái)規(guī)模短期內(nèi)快速增加，這是基金公司在此時(shí)對(duì)規(guī)模說(shuō)“不”的主要原因。
華南一位公募人士分析，績(jī)優(yōu)基金限購(gòu)的主要原因或在于基金經(jīng)理在投資策略與基金規(guī)模之間找到更適合平衡點(diǎn)，避免規(guī)模過(guò)大增加調(diào)倉(cāng)難度和沖擊成本。
“在今年板塊輪動(dòng)頻繁、結(jié)構(gòu)性行情的震蕩市里，中小規(guī)?；鹉芨`活應(yīng)對(duì)快速變化的行情，靈活調(diào)倉(cāng)換股，故而表現(xiàn)整體領(lǐng)先。由于優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的有限，規(guī)模過(guò)大會(huì)攤薄平均收益，同時(shí)這些標(biāo)的的價(jià)格會(huì)隨著基金的買入而被拉高，從而抬高基金的建倉(cāng)成本。此外，規(guī)模過(guò)大，基金調(diào)倉(cāng)也會(huì)不便。”上述人士說(shuō)道。
另一位受訪人士則表示，對(duì)于重倉(cāng)中小創(chuàng)、換手率高的基金，規(guī)模最好不超過(guò)100億。對(duì)于大盤價(jià)值風(fēng)格、換手率低的基金，對(duì)規(guī)模的容忍度更高，較大規(guī)模影響不大。
此外，基金規(guī)模上升過(guò)快時(shí)，基金經(jīng)理一般會(huì)選擇暫緩規(guī)模增長(zhǎng)，避免大筆資金涌入稀釋投資收益。
很多投資者在看到眾多基金大額限購(gòu)、尤其是很多明星基金紛紛限購(gòu)的時(shí)候，很容易會(huì)對(duì)后面的市場(chǎng)表現(xiàn)產(chǎn)生擔(dān)憂。“其實(shí)基金限購(gòu)并不是一定是‘擇時(shí)信號(hào)’，限購(gòu)多是為了控制規(guī)模增長(zhǎng)，增長(zhǎng)太快或規(guī)模過(guò)大都會(huì)增加基金的管理難度、影響基金的業(yè)績(jī)。”深圳一位公募市場(chǎng)部人士說(shuō)道。
不過(guò)有觀點(diǎn)認(rèn)為，投資者的上述擔(dān)憂也不是全無(wú)道理，確實(shí)有一些基金經(jīng)理會(huì)出于對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)和投資情緒的判斷，通過(guò)限購(gòu)來(lái)減少投資者的非理性投資，避免追漲殺跌，保護(hù)持有人利益。(中國(guó)基金報(bào)記者 張燕北)
