3月24日，經(jīng)過近幾年的持續(xù)擴(kuò)容，公募“固收+”已經(jīng)成為市場中相當(dāng)重要的一類產(chǎn)品。興業(yè)證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，根據(jù)“固收+”基金分類的統(tǒng)計，該類產(chǎn)品凈資產(chǎn)合計突破2萬億元，達(dá)20994億元。同時，“固收+”產(chǎn)品在股票投資中的占比也逐步提升至15.7%。
但值得一提的是，今年以來，此前表現(xiàn)穩(wěn)健的“固收+”出現(xiàn)了明顯回撤。匯成基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月22日，今年以來公募“固收+”產(chǎn)品平均最大回撤達(dá)4.03%，平均下跌2.86%。
對于在持續(xù)下跌的市場環(huán)境中，“固收+”產(chǎn)品是否遭遇機(jī)構(gòu)資金的大量贖回?會否系統(tǒng)性降低股票倉位從而帶來資金的凈流出?據(jù)興業(yè)證券測算，在一季度市場回撤較大的背景下，“固收+”產(chǎn)品可能出現(xiàn)類似的系統(tǒng)性降低股票倉位。若參考2020年一季度，今年一季度“固收+”產(chǎn)品若降低股票倉位2個百分點(diǎn)，可能帶來資金從權(quán)益市場凈流出約420億元。
有大型基金公司人士表示，“固收+”產(chǎn)品前期有一些贖回是客觀存在的，近期則有不少機(jī)構(gòu)伺機(jī)抄底。值得關(guān)注的是，基金公司已經(jīng)做好準(zhǔn)備，應(yīng)對大額贖回的情況。近期多只基金密集發(fā)布公告，為了應(yīng)對大額贖回，提高了基金份額凈值精度。
3月22日，浙商基金發(fā)布關(guān)于浙商中短債基金提高份額凈值精度的公告。公告顯示，該基金在3月21日發(fā)生大額贖回，為確保基金持有人利益不因份額凈值小數(shù)點(diǎn)保留精度而受到不利影響，公司決定自3月21日起提高基金份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位，小數(shù)點(diǎn)后第九位四舍五入。
據(jù)統(tǒng)計，今年以來，已有不少于25只基金發(fā)布公告，提高基金份額凈值精度。由于對權(quán)益資產(chǎn)的高估值有所憂慮，今年初對權(quán)益?zhèn)}位做了調(diào)低的動作，并減倉了高估值個股。部分高彈性的“固收+”產(chǎn)品近期沒有繼續(xù)減倉。
興業(yè)證券認(rèn)為，當(dāng)前市場已經(jīng)處于底部區(qū)域，“固收+”產(chǎn)品的贖回壓力或邊際緩解。截至3月18日，“固收+”產(chǎn)品今年收益率中位數(shù)為-2.86%左右。
頭圖來源：圖蟲
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