曾兩度沖擊創(chuàng)業(yè)板卻又先后放棄的常州祥明智能動(dòng)力股份有限公司(下稱“祥明智能”或“公司”)終于要上會(huì)了。公司計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)1700萬(wàn)股A股股份，擬募集資金3.65億元，9月16日創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上會(huì)。
記者注意到，祥明智能曾于2017年、2019年兩次申報(bào)創(chuàng)業(yè)板，但皆因業(yè)績(jī)下滑而主動(dòng)放棄。事實(shí)上，公司業(yè)績(jī)近幾年表現(xiàn)平庸，2021年前三季度億是增收不增利。
兩次因業(yè)績(jī)放棄IPO申報(bào)
祥明智能，主要從事微特電機(jī)、風(fēng)機(jī)及智能化組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，為 HVACR(采暖、通風(fēng)、空調(diào)、凈化與冷凍)、交通車(chē)輛、通信系統(tǒng)、醫(yī)療健康等行業(yè)客戶提供定制化、智能化、模塊化的組件及整體解決方案。
公司曾于2017年6月和2019年5月兩次申報(bào)創(chuàng)業(yè)板，但很快就主動(dòng)撤回材料。放棄的原因都是因?yàn)闃I(yè)績(jī)。第一次撤材料，是因?yàn)楣?017年扣非后歸母凈利潤(rùn)低于5000萬(wàn)元。彼時(shí)，IPO審核趨嚴(yán)，市場(chǎng)上曾流傳過(guò)關(guān)于IPO過(guò)會(huì)的兩個(gè)“硬指標(biāo)”，其中就包括“新申報(bào)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)最近一年凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元”。
根據(jù)公司當(dāng)年招股書(shū)，2016年其歸母凈利潤(rùn)只有2000萬(wàn)出頭，2017年雖然大幅增長(zhǎng)至4572萬(wàn)元，但仍低于5000萬(wàn)元。
2018年，祥明智能歸母凈利潤(rùn)為6267.71萬(wàn)元?？赡苁亲杂X(jué)盈利能力終于達(dá)標(biāo)，2019年5月，公司第二次申報(bào)創(chuàng)業(yè)板，然很快又改了主意。對(duì)此，公司解釋稱，因市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化，預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績(jī)會(huì)有較大幅度下滑，公司管理層決定調(diào)整上市計(jì)劃，終止第二次申報(bào)。
2019 年，公司歸母凈利潤(rùn)為4475.39萬(wàn)元，同比下滑了28.60%。
業(yè)績(jī)可持續(xù)成長(zhǎng)性存疑
盡管祥明智能在第三次申報(bào)時(shí)稱“目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力已得到進(jìn)一步提升”，但其業(yè)績(jī)表現(xiàn)受原材料價(jià)格波動(dòng)、下游客戶需求波動(dòng)等諸多因素影響起伏不定，近幾年幾乎原地踏步。
2019年，公司歸母凈利潤(rùn)下滑就是因?yàn)橄掠坞娮印雽?dǎo)體行業(yè)潔凈工程項(xiàng)目大幅減少，F(xiàn)FU終端產(chǎn)品的市場(chǎng)訂單銳減，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下降。
2021年前三季度，公司營(yíng)收大幅提升但卻是增收不增利，營(yíng)收預(yù)計(jì)達(dá)到 5.5 億-5.7 億，同比增長(zhǎng)37.11%-42.10%，凈利潤(rùn)為4500-4700萬(wàn)元，基本與上年同期持平。
公司稱，增收不增利的原因主要在于成本上升：一方面，受市場(chǎng)環(huán)境影響，原材料大幅漲價(jià)，公司主要原材料采購(gòu)單價(jià)較上年同期都有不同幅度的增加。
另一方面，2021年社保減免政策取消，恢復(fù)全額征收，使得人工薪酬增加;2020年8月公司綜合辦公樓轉(zhuǎn)固使用，導(dǎo)致今年前三季度折舊及攤銷費(fèi)用增加;2020年前三季度受疫情影響，期間費(fèi)用支出大幅度減少等。
因此，易受市場(chǎng)波動(dòng)影響、業(yè)績(jī)表現(xiàn)平庸的祥明智能，其可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或令人擔(dān)憂。
新保薦機(jī)構(gòu)突擊入股
另外不可忽略的是，祥明智能前兩次申報(bào)的保薦機(jī)構(gòu)都是東方花旗證券，這次換成了民生證券。
記者注意到，2020年6月23日，公司股東楊劍芬與民生證券全資子公司民生投資簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定楊劍芬將其持有公司4.62%股份。7月27日，民生證券與公司簽訂《輔導(dǎo)協(xié)議》，擔(dān)任公司本次發(fā)行上市的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。
也就是說(shuō)，在輔導(dǎo)協(xié)議簽署前一個(gè)月左右，民生證券間接入股祥明智能。
發(fā)審委在三輪問(wèn)詢中都對(duì)民生投資突擊入股公司一事予以關(guān)注，再三要求公司說(shuō)明民生投資入股是否符合相關(guān)監(jiān)管要求，是否影響本次保薦業(yè)務(wù)的獨(dú)立性。
對(duì)此，公司稱，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證券公司擔(dān)任擬上市企業(yè)IPO的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)等，應(yīng)當(dāng)按照簽訂有關(guān)協(xié)議或者實(shí)質(zhì)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)兩個(gè)時(shí)點(diǎn)孰早的原則，在該時(shí)點(diǎn)后，另類子公司不得對(duì)該企業(yè)進(jìn)行投資。而民生投資受讓公司股份的時(shí)點(diǎn)，在民生證券與公司簽訂有關(guān)協(xié)議或者實(shí)質(zhì)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的時(shí)間之前，因此符合上述相關(guān)規(guī)定的要求。
四年三闖創(chuàng)業(yè)板，祥明智能能否順利過(guò)會(huì)?值得關(guān)注。
