隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束，2022年，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)展新階段。面對“真凈值”時(shí)代的來臨，不同產(chǎn)品收益率差異被認(rèn)為將拉大。而與此同時(shí)，投資者配置需求從原先單一的比價(jià)模式向兼顧風(fēng)險(xiǎn)與收益的多元配置模式轉(zhuǎn)變，權(quán)益類產(chǎn)品需求提升。在此背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品體系被認(rèn)為也將更加豐富。
不同產(chǎn)品收益差異或?qū)⒗?/strong>
2021年，隨著資管新規(guī)過渡期進(jìn)入尾聲，預(yù)期收益型產(chǎn)品加速退出，凈值型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量持續(xù)增長，不過增速有所放緩。據(jù)融360數(shù)字科技研究院數(shù)據(jù)，2021年全年凈值型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量同比增長41.96%，增幅較前一年下降51.66個(gè)百分點(diǎn)。其中，2021年12月，銀行及理財(cái)公司發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品 數(shù) 量 為 2959 只 ， 環(huán) 比 增 長7.68%，同比增長20.78%。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，2021年市場流動(dòng)性穩(wěn)健充裕，凈值型理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.11%，環(huán)比下跌4BP。其中，理財(cái)公司產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.24%，整體來看呈小幅下跌趨勢。需要留意的是，“業(yè)績比較基準(zhǔn)不代表實(shí)際收益率，部分產(chǎn)品的凈值波動(dòng)較大，尤其是中高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、配置權(quán)益類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平指出
事實(shí)上，隨著“資管新規(guī)”的落地實(shí)施，金融市場端不同產(chǎn)品的收益率差異被認(rèn)為將拉大，低風(fēng)險(xiǎn)、短久期、固定收益類產(chǎn)品的定價(jià)水平將和高風(fēng)險(xiǎn)、長久期、權(quán)益類產(chǎn)品的收益率明顯區(qū)分。
“對投資者來說，要理性看待產(chǎn)品的正常凈值波動(dòng)，盡量長期持有，不過于關(guān)注產(chǎn)品短期的凈值波動(dòng)。”劉銀平建議，從凈值型產(chǎn)品的整體收益表現(xiàn)來看，實(shí)際虧損的產(chǎn)品比例很小，投資者在購買之前認(rèn)真考察產(chǎn)品各方面特征，是可以將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)的。此外，投資者購買理財(cái)產(chǎn)品也不能過于看重產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，業(yè)績比較基準(zhǔn)不代表實(shí)際收益，且高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。
進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線布局
“資管新規(guī)的出臺(tái)重新規(guī)范了行業(yè)秩序，在打破剛兌的政策導(dǎo)向下，整個(gè)財(cái)富管理產(chǎn)品供給端迎來調(diào)整，大量高收益保本產(chǎn)品退出市場。”分析人士認(rèn)為，與此同時(shí)，居民的財(cái)富管理觀念也隨之發(fā)生變化，配置需求從原先單一的比價(jià)模式向兼顧風(fēng)險(xiǎn)與收益的多元配置模式轉(zhuǎn)變，權(quán)益類產(chǎn)品真正站上歷史舞臺(tái)。
在此背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品體系被認(rèn)為也將更加豐富。光大證券報(bào)告指出，下一步，銀行理財(cái)將進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線布局，在發(fā)揮固定收益類資產(chǎn)比較優(yōu)勢基礎(chǔ)上，漸進(jìn)式開展權(quán)益等資產(chǎn)配置。同時(shí)，ESG、養(yǎng)老、粵港澳大灣區(qū)等特色主題理財(cái)也將更為豐富。鑒于銀行理財(cái)公司在投資范圍等方面的諸多政策紅利、產(chǎn)品體系布局規(guī)劃更為完善，疊加“跨境理財(cái)通”等業(yè)務(wù)試點(diǎn)有望為理財(cái)公司產(chǎn)品擴(kuò)大客群覆蓋，預(yù)計(jì)后續(xù)理財(cái)公司產(chǎn)品將更加特色化。
具體來看，養(yǎng)老理財(cái)方面，理財(cái)公司從投資入股國民養(yǎng)老、參與養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)等多重維度布局養(yǎng)老金融。匹配客戶養(yǎng)老需求是關(guān)鍵，目標(biāo)日產(chǎn)品或是重要的產(chǎn)品形態(tài);ESG 投資方面，“雙碳”目標(biāo)下，ESG 主題投資將進(jìn)一步擴(kuò)面;權(quán)益布局方面，短中期內(nèi)仍會(huì)延續(xù)泛固收類產(chǎn)品為主的配置思路，并嘗試漸進(jìn)式加強(qiáng)權(quán)益投資，F(xiàn)OF 將是重要的投資方式。
其中，以養(yǎng)老理財(cái)為例，2021年9月，工銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)獲準(zhǔn)開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，12月6日，首批試點(diǎn)產(chǎn)品正式面世，引發(fā)投資者關(guān)注。首批養(yǎng)老理財(cái)?shù)臉I(yè)績基準(zhǔn)整體在5%-8%之間，且產(chǎn)品均設(shè)計(jì)了多重風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制。相比于養(yǎng)老基金，養(yǎng)老理財(cái)在流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)率方面均具有優(yōu)勢。
對于投資者而言，應(yīng)該如何選擇養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品?普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，首先，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品雖然具有穩(wěn)健特征，但不等于“剛兌”，仍具有風(fēng)險(xiǎn)屬性，投資者要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、養(yǎng)老規(guī)劃、投資理念、資金狀況等，判斷是否要進(jìn)行長期養(yǎng)老投資。二是各類機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老產(chǎn)品的側(cè)重點(diǎn)和特點(diǎn)各不相同，因此投資者要結(jié)合自身需要，關(guān)注養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況選擇與自身更相匹配的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。(本報(bào)記者 吉雪嬌)
標(biāo)簽： 銀行 理財(cái) 發(fā)力 權(quán)益賽道
