房企中報季已經(jīng)結(jié)束，整體來看，上半年房企毛利率普降，絕大多數(shù)凈利潤水平也已難回2019年同期水平。一方面，紅利時期退去，房企賺錢不易;另一方面，在監(jiān)管趨嚴大背景下，房企加速降杠桿、降負債，力求使“三道紅線”回歸安全值范圍內(nèi)。
有行業(yè)研究人士向記者表示，房地產(chǎn)行業(yè)“大浪淘沙”的進程在加劇，有房企脫穎而出，也有房企問題加劇。據(jù)記者整理發(fā)現(xiàn)，藍光發(fā)展等房企依然無法滿足“三道紅線”要求，未來融資和拿地速度均受不利影響。
毛利率普降
凈利潤表現(xiàn)難回疫情以前
根據(jù)最新發(fā)布的中報數(shù)據(jù)，《紅周刊》記者對房企的凈利潤水平進行排名發(fā)現(xiàn)，中國海外發(fā)展(以下簡稱中海地產(chǎn))依然穩(wěn)坐“利潤王”寶座，今年上半年實現(xiàn)凈利潤207.79億元，甩開第二名房企近60億元。
不過，和過往相比，中海地產(chǎn)的盈利能力卻大幅下滑，207.79億元的凈利潤規(guī)模不僅只比受疫情嚴重沖擊的2020年上半年凈利潤205.27億元微增1.23個百分點，還較其2019年中期凈利潤249.42億元下降16.69%。
在其背后，中海地產(chǎn)毛利率跌破30%，今年上半年中海地產(chǎn)毛利率為28.54%，低于其在2019年中期的34.89%、2020年中期的30.59%。
《紅周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除格力地產(chǎn)、上實發(fā)展、天健集團等個別房企外，鮮有房企的毛利率水平既呈增長趨勢且今年上半年毛利率水平又高于疫情前的2019年中期。
而毛利率的普遍下滑也讓房企凈利潤難回疫情之前成為常態(tài)，比如，在TOP10房企中，一半房企至今仍沒回到其在2019年中期的凈利潤水平。
某頭部房企在業(yè)績會上復盤自己凈利潤下滑原因時表示，公司開發(fā)業(yè)務、銷售業(yè)務增速相對有限。開發(fā)業(yè)務的利潤率又處于下降狀態(tài)，銷售業(yè)務當中地價占比不斷升高，從2017年到2020年，地價占售價比漲了17個百分點，它會逐步體現(xiàn)在以后的結(jié)算收入和結(jié)算利潤上。而跟去年同期相比，今年中期的毛利率從稅后的24%降到了18%?？偨Y(jié)起來就是，銷售增長對毛利下降的對沖是有限的，甚至是不足以對沖利潤率的下滑。
不過也有房企通過營業(yè)收入的大幅增長，彌補了毛利率下滑對凈利潤所帶來的沖擊影響。2019年中期、2020年中期、2021年中期，融創(chuàng)中國依次實現(xiàn)凈利潤102.86億元、109.59億元、119.89億元，呈持續(xù)增長態(tài)勢。此外，凈利潤逆勢持續(xù)增長的規(guī)模房企還有龍湖集團、世茂集團等。
值得一提的是，世茂集團、保利置業(yè)等房企均在業(yè)績會上表示，未來行業(yè)毛利率整體趨勢還會繼續(xù)下滑。且金科、龍湖等房企一致認為，未來行業(yè)毛利率水平將保持在20%～25%之間。不過據(jù)《紅周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在TOP100房企中，毛利率水平低于20%的合計32家，占比超三成。 上一頁 1 2 下一頁
