4月11日，A股遭遇通殺，除抗疫、核酸檢測(cè)少數(shù)板塊小幅上漲，其余板塊盡墨，港股也未能幸免，港股互聯(lián)網(wǎng)再遭殺跌。截至11日收盤，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF(513770)大跌5.44%，單日成交1.3億元，換手率超40%。
隔夜美股同樣遭遇大跌，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌75.75點(diǎn)，至4412.53點(diǎn)，跌幅1.7%。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌413.04點(diǎn)，至34308.08點(diǎn)，跌幅1.2%。以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌299.04點(diǎn)，至13411.96點(diǎn)，跌幅2.2%。歐洲股市大多下跌。斯托克歐洲600指數(shù)下跌0.6%。熱門中概股悉數(shù)下跌。
華寶基金國(guó)際業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)盤后給出最新觀點(diǎn)：近期，在由全球流動(dòng)性收緊以和疫情擴(kuò)散導(dǎo)致的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩所帶來(lái)的擔(dān)憂，逐步蓋過(guò)了此前國(guó)內(nèi)政策放松預(yù)期和中美監(jiān)管合作進(jìn)展帶來(lái)的積極影響。隨著國(guó)內(nèi)外不確定性加大，市場(chǎng)逐步回落。昨日，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF(513770)跟蹤的HKC互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，跌幅為5.30%。
一方面，疫情形勢(shì)加劇國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)壓力，使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提升，給港股互聯(lián)網(wǎng)公司股價(jià)帶來(lái)較大的壓力。中國(guó)當(dāng)前新增病例已達(dá)到首輪疫情后的最高水平，雖然此前多數(shù)地區(qū)疫情反彈快速已經(jīng)得到控制，但最近幾周的新增確診病例仍然大幅攀升，尤其是上海地區(qū)形勢(shì)尤為嚴(yán)重，新增確診人數(shù)還沒(méi)有出現(xiàn)拐點(diǎn)。同時(shí)，為抑制病毒傳播而采取的封鎖措施對(duì)本已較脆弱的線下消費(fèi)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響，3月份財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)從2月份的50.2大幅降至42.0。另外，全國(guó)人員流動(dòng)和制造業(yè)供應(yīng)鏈方面也受到較大影響，市場(chǎng)擔(dān)心本輪的疫情的持續(xù)發(fā)展會(huì)給二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)較大的負(fù)面影響。
另一方面，海外貨幣政策收緊和中美十年期國(guó)債利差快速收緊也給市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)了較大的負(fù)面影響。一方面，美國(guó)增長(zhǎng)還有一定韌性而美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊預(yù)期強(qiáng)化成為主旋律，使得10年美債在實(shí)際利率的主導(dǎo)下快速攀升。另一方面，中國(guó)增長(zhǎng)壓力加大而政策寬松暫無(wú)進(jìn)一步動(dòng)作，因此利率邊際趨弱但變化不多。截至4月8日，中美十年期國(guó)債利差已收窄至2010年來(lái)最低水平(5bp)距離倒掛僅一步之遙，2年期國(guó)債利率更是已經(jīng)出現(xiàn)倒掛(-26bp)。
我們認(rèn)為，短期受疫情影響市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒快速上升，指數(shù)將會(huì)有一定的調(diào)整壓力，但隨著上海疫情新增確診人數(shù)未來(lái)出現(xiàn)拐點(diǎn)，市場(chǎng)情緒將會(huì)出現(xiàn)改善，指數(shù)也有機(jī)會(huì)出現(xiàn)較大幅度的報(bào)復(fù)性反彈。中美國(guó)債利差縮窄可能會(huì)導(dǎo)致部分外資套利資金離場(chǎng)，對(duì)人民幣匯率可能會(huì)有短期小幅影響，并進(jìn)而影響外資投資港股和A股的積極性，但我們判斷這部分資金體量并不大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面、對(duì)新冠疫情的控制程度才是人民幣匯率穩(wěn)定和中國(guó)資產(chǎn)吸引力的根本因素。中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值仍蘊(yùn)含可觀的修復(fù)空間。
數(shù)據(jù)、資料來(lái)源：Wind，Bloomberg，財(cái)新網(wǎng)
資料顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF(513770)為上交所首只匯聚中概港股互聯(lián)網(wǎng)的上市ETF，可日內(nèi)“T+0”交易，騰訊控股、美團(tuán)、小米集團(tuán)、快手四大巨頭權(quán)重超56%，重倉(cāng)龍頭穩(wěn)健增長(zhǎng)，其余25只成份股兼顧全領(lǐng)域中小互聯(lián)網(wǎng)龍頭高彈性。
頭圖來(lái)源：123RF
標(biāo)簽： 港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）
