國防軍工板塊早盤走強，中國海防領漲，漲幅超8%，天奧電子、愛樂達、北摩高科、四創(chuàng)電子等漲超5%。
消息面上，12月28日晚，中國動力、中船科技雙雙發(fā)布公告稱，公司間接控股股東中國船舶集團正在籌劃重大資產(chǎn)重組暨關聯(lián)交易事項，包括組建合資公司以及發(fā)行股份購買相關公司股權等，涉及集團動力板塊和新能源板塊。國防軍工資產(chǎn)整合提速!
截至11:00發(fā)稿，國防軍工ETF(512810)漲1.42%，成交3300萬元，換手率近10%。
資金方面，行情數(shù)據(jù)顯示此前20個交易日內(nèi)，國防軍工ETF(512810)資金流入率近40%，目前盤中資金仍在持續(xù)流入。
截至發(fā)稿，國防軍工ETF(512810)年內(nèi)累計漲幅21.25%，遠超中證軍工指數(shù)10.67%、國防軍工指數(shù)8.31%漲幅，2021年至今相對于業(yè)績比較基準(中證軍工指數(shù)399967)超額回報超10%!持續(xù)領跑A股上市國防軍工類ETF!
【東吳證券：國防軍工投資進入黃金時代】
板塊高景氣共識已形成，十四五高增長的確定性較高。不同于2021年上半年，目前市場對于國防軍工行業(yè)十四五期間的高景氣已形成高度共識。尤其是進入今年8月份以后，隨著2021年中報披露，以中航沈飛、航發(fā)動力和洪都航空等為代表的主機廠披露大額合同負債，從直觀數(shù)據(jù)角度印證了十四五行業(yè)大踏步向上發(fā)展的確定性。結合上市公司合同負債結構情況，我們認為，十四五期間軍工行業(yè)上市公司有望再獲大額合同負債，行業(yè)在十四五期間有望保持高增長的確定性較高。
十四五國防和軍隊建設將邁出重大步伐，行業(yè)景氣度持續(xù)上行。國防和軍隊建設目標奠定行業(yè)長期成長空間;中長期目標：2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化，本世紀中葉把人民軍隊全面建成世界一流軍隊;短期目標：2027年建軍百年奮斗目標。從政策支持看，近期高層頻繁表態(tài)加快國防和軍隊現(xiàn)代化;從物質(zhì)基礎看，“十三五”時期，我軍武器裝備建設實現(xiàn)跨越式發(fā)展、取得歷史性成就，為提升國家戰(zhàn)略能力特別是軍事實力提供了堅實物質(zhì)技術支撐。
產(chǎn)能擴張及供需共振下板塊盈利加速釋放，高景氣由上游向下游漸次反映。從企業(yè)端來看，2020年以來軍工企業(yè)紛紛擴張產(chǎn)能，方向上涵蓋上游材料、零部件制造、軍工電子、航空航天裝備制造等多個領域。
國防軍工投資思路發(fā)生較大變化。目前市場對于國防軍工板塊的投資風格已由以前的偏重事件驅(qū)動如重組、概念等轉向以業(yè)績驅(qū)動為主。基金對軍工行業(yè)持倉規(guī)模和比例均有明顯提升;主動持倉占全部持倉的比例大幅提升，2020Q2約43%，2021Q3約72%，為2014Q4以來的最高值。
展望2022年，我們判斷：
1)國防軍工行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)擴張，隨著行業(yè)內(nèi)眾多企業(yè)新產(chǎn)能逐步釋放，供需共振下疊加規(guī)模效應，板塊有望進入盈利加速釋放的新發(fā)展階段，業(yè)績有望持續(xù)改善;
2)行業(yè)高景氣度正沿產(chǎn)業(yè)鏈由上游向中下游漸次反映，下游企業(yè)進入業(yè)績加速增長期。
3)估值角度看，2022年之后，相比上游企業(yè)，下游企業(yè)以高盈利增速消化估值的彈性更大。
【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】
就國防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，截至12月28日收盤，中證軍工指數(shù)73只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距達260%，擇股風險極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準把握國防軍工板塊整體行情，規(guī)避個股踩雷風險。
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工(512810)回報明顯突出，今年以來截至12月28日收盤，年內(nèi)漲幅19.55%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)8.97%的業(yè)績表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報近11%!
拉長時間看，國防軍工(512810)自2019年至今漲幅165.81%，大幅超過基準表現(xiàn)，累計超額回報42.56%，年均超額回報超過14%，大幅領先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_創(chuàng)紀錄的600只，加之北交所設立，進一步推動直融時代到來。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，關注國防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來源：123RF
