11月最后一個(gè)交易日，恒生指數(shù)刷新去年10月以來新低。到了12月第一個(gè)交易日，市場(chǎng)又反彈大漲。
此時(shí)又到了考驗(yàn)人性的時(shí)候了，港股是否已經(jīng)到了“貪婪時(shí)刻”了呢?尤其是超跌的港股新經(jīng)濟(jì)板塊，是否可以出手了?
1、 政策影響逐漸出清
從去年第四季度開始，強(qiáng)監(jiān)管接踵而來。然而，凡事有好有壞，當(dāng)前政策監(jiān)管的主旨在于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的長周期健康、有序發(fā)展，長遠(yuǎn)來看國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)板塊仍具備投資價(jià)值。政策影響逐漸出清之日，就是價(jià)值回歸之時(shí)。以大家熟知的港股股王為例，2018年因?yàn)橛螒虬嫣?hào)暫停，這家企業(yè)股價(jià)也曾接近腰斬，后來連創(chuàng)新高。對(duì)于有信仰的投資者來說，“至暗時(shí)刻”正是獲取便宜籌碼的好時(shí)機(jī)。
2、 估值相對(duì)低位
11月30日收盤，恒生指數(shù)的市凈率(pb)僅為1.05，已經(jīng)很接近1的破凈關(guān)口了。市凈率=總市值/總資產(chǎn)，一般來說，市凈率越低意味著估值越低，當(dāng)市凈率小于1，就是“破凈”，意味著買下股票之后，只需賣掉公司的總資產(chǎn)就會(huì)回本。
恒指歷史上有3次破凈，分別發(fā)生在1998年的亞洲金融危機(jī)、2016年初的A股熔斷、2020年新冠疫情爆發(fā)之后，就算是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)，恒生指數(shù)也只是跌到了pb1.08。總結(jié)前幾次經(jīng)驗(yàn)，恒指破凈之后往往會(huì)暴力反彈。目前恒指市凈率近乎1，可以確定的是，恒指即使還要跌，也沒有多少空間了，底部特征越來越明顯，大家耐心等待就好。
3、 外資投行積極看好
近日，高盛提出將離岸中國股市的投資評(píng)級(jí)由標(biāo)配提升為超配，預(yù)計(jì)2022年離岸中國股市將會(huì)達(dá)到16%的投資回報(bào)。高盛特別提到，海外中概股大幅回調(diào)之后會(huì)進(jìn)入下一階段——“希望”的階段，該階段的特點(diǎn)是股票回報(bào)不錯(cuò)，但是推動(dòng)力并非盈利增長，而是估值提升。
4、 投資港股新經(jīng)濟(jì)板塊，這只指數(shù)就夠了
投港股投什么?當(dāng)然是新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，因?yàn)檫@些個(gè)股大多在內(nèi)地市場(chǎng)上買不到，有一定的稀缺性，另外一個(gè)原因是目前新經(jīng)濟(jì)板塊在港股市場(chǎng)的占比越來越大，港股已經(jīng)成為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的橋頭堡，而最能代表港股新經(jīng)濟(jì)企業(yè)整體表現(xiàn)的莫過于恒生港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)了，該指數(shù)是恒生系列指數(shù)中唯一一只以“港股新經(jīng)濟(jì)”為主題的行業(yè)指數(shù)。
5、 行業(yè)覆蓋度廣，新經(jīng)濟(jì)代表性更強(qiáng)
恒生港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)與港股旗艦指數(shù)恒生科技指數(shù)重合度較高，但是，除了科技之外，指數(shù)股覆蓋生物醫(yī)藥、新能源車、光伏、消費(fèi)電子等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，豐富度更佳。行業(yè)覆蓋均衡，這也使得在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的集體下跌中，恒生港股通新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的回撤相對(duì)于恒生科技指數(shù)要小很多。新能源車、光伏行業(yè)今年逆勢(shì)走強(qiáng)，為指數(shù)貢獻(xiàn)了不小的正向收益。
恒生港股通新經(jīng)濟(jì)指數(shù)前10大權(quán)重股
數(shù)據(jù)來源：恒生指數(shù)公司，截至2021.11.30，以上僅是指數(shù)成份股的列示，不構(gòu)成任何意義的個(gè)股推薦或投資價(jià)值評(píng)判
6、 指數(shù)防守能力強(qiáng)，震蕩市場(chǎng)回撤小
這是一只進(jìn)可攻、退可守的高彈性指數(shù)，市場(chǎng)上漲時(shí)獲得跑贏大市的收益，市場(chǎng)下跌時(shí)回撤較小。為了更好的感受這只指數(shù)的進(jìn)攻力和防守力，我們來看看它和其他幾大港股主流指數(shù)近一年和近三年表現(xiàn)吧。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2021.11.30
可以看出，指數(shù)近三年漲幅第二，和第一名恒生科技指數(shù)相差很小，漲幅可觀。但是到近一年表現(xiàn)，就能看出它的實(shí)力了，近一年市場(chǎng)大幅下殺，然而指數(shù)僅下跌2.76%，和其他幾大指數(shù)拉開了醒目差距，跑贏恒生科技20個(gè)點(diǎn)。這就是一只好指數(shù)該有的素質(zhì)了：大市好的時(shí)候收益喜人，大市跌的時(shí)候牢牢控制住回撤。
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頭圖來源：123RF
