來源:投資界
國內(nèi)最大LP罕見出手。
投資界昨日(12月1日)消息，全國社?；鸪鲑Y40億元投資中金啟元國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金(簡稱“中金啟元基金”)。據(jù)了解，這是社?；鸬诙纬鍪帜富穑?019年，社保基金通過元禾辰坤FOF首次嘗試股權(quán)母基金投資。
成立于2000年，社保基金很早便踏入股權(quán)投資領(lǐng)域，除投資母基金外，社?；疬@些年還陸陸續(xù)續(xù)投了20多家GP，被投機構(gòu)涵蓋紅杉中國、高瓴、IDG資本、君聯(lián)資本、經(jīng)緯中國、鼎暉投資、CPE源峰等一眾知名頭部機構(gòu)，累計投資額超650億元。
作為LP市場上“巨無霸”般的存在，社?；鸬囊慌e一動都牽動著VC/PE的心。截止2020年底，其管理資產(chǎn)規(guī)模近3萬億，然而長期股權(quán)投資(包括股權(quán)投資基金和股權(quán)投資直投)金額僅為兩千億，股權(quán)基金的配置比例低于法定允許的10%。值得注意的是，此次大手筆出資中金啟元基金，或標志著社?；痖_始大力“開閘”，未來將為國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)注入更多“活水”。
社?；鸪鍪?0億做LP?
VC/PE圈沸騰
關(guān)于社保基金此次40億元投資中金啟元基金，全國社?；鹄硎聲倬W(wǎng)上如此介紹：這是“社?；饡С謬摇p創(chuàng)’戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級、承擔經(jīng)濟發(fā)展社會責任的重要舉措，有助于深度布局戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，分享科技創(chuàng)新發(fā)展機遇?！?/p>
據(jù)了解，中金啟元基金是中金資本旗下主要基金之一，經(jīng)國務(wù)院批準，財政部與發(fā)展改革委共同發(fā)起設(shè)立，屬于國家級新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，旨在“投早、投小、投科技”，解決新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域早中期、初創(chuàng)期創(chuàng)新型企業(yè)融資難題，孵化和培育面向未來的新興產(chǎn)業(yè)。
社?；?，全稱是全國社會保障基金，是國家社會保障儲備基金，由中央財政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和國務(wù)院批準的其他方式籌集的資金構(gòu)成，于2000年8月設(shè)立，專門用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調(diào)劑，由全國社會保障基金理事會負責管理運營。
社?；鹱钚履陥箫@示，截至2020年末，社?；鹳Y產(chǎn)總額為29,226.61億元，投資收益額3786.6億元，當年投資收益率15.84%，較社保基金成立以來的年均投資收益率8.51%高出近一倍(85.78%)，創(chuàng)2010年來新高。
不過需要指出的是，這里所說的投資收益率包含社保基金會采取直接投資與委托投資相結(jié)合的方式取得的成績。具體來說，直接投資主要包括銀行存款、信托貸款、股權(quán)投資、股權(quán)投資基金、轉(zhuǎn)持國有股和指數(shù)化股票投資等。而委托投資主要包括境內(nèi)外股票、債券、證券投資基金，以及境外用于風險管理的掉期、遠期等衍生金融工具等。
其中，股權(quán)投資基金是社?；饏⑴cVC/PE市場的重要手段，數(shù)據(jù)顯示，2020年度，社?；饍H在該項目下的收益就達38.85億元，投資能力之強，可見一斑。
全國社保基金理事會相關(guān)負責人曾對外表示：社?；饡猿珠L期投資、價值投資和責任投資的理念，按照審慎投資、安全至上、控制風險、提高收益的方針進行投資運營管理，確?；鸢踩?，實現(xiàn)保值增值。
值得一提的是，此次是社?；鸬诙瓮顿Y母基金。2017年6月，元禾辰坤發(fā)起總額76.8億的人民幣國創(chuàng)母基金二期，獲得了全國社保基金的投資。據(jù)機構(gòu)投資者評論Institutional Investor Review報道，社?；饡渤鲑Y25億元投資元禾辰坤。
之所以選擇布局母基金，全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民曾解釋道，當今世界，新經(jīng)濟、新商業(yè)模式、新技術(shù)層出不窮，社?；鸩惶菀走m應(yīng)這種變化，因此應(yīng)該選擇專業(yè)的母基金，通過它們來把握最細分、專業(yè)、一線的機會，把社?；鸾夥懦鰜?，以使得在不付出高額成本的前提條件下獲得穩(wěn)定回報。
累計出手超650億元，
社?；鹌裢读舜蠖鄶?shù)一線GP
除了投資母基金，社?；鹱龅淖疃嗟?，還是作為LP參與股權(quán)基金投資，即所謂投資GP。
回顧社?；鸸蓹?quán)投資歷程：2004年，社?；鹪囁蓹?quán)投資基金，首次出資1500萬元，投資海富基金(國資)旗下的中國比利時產(chǎn)業(yè)基金;2006年，社保基金向國內(nèi)首支產(chǎn)業(yè)基金渤?；?國資)投資10億元;2008年，社?；鹨試鴥?nèi)第一家可以自主投資PE的機構(gòu)投資者身份，承諾對鼎暉投資與弘毅投資各投資20億元，標志著社?；鸺哟髮λ侥脊蓹?quán)基金投資;2010年，社保基金投資列表中首次出現(xiàn)VC階段的股權(quán)投資機構(gòu)，君聯(lián)資本、IDG資本等位列其中……不勝枚舉。
時至今日，據(jù)IIR研究院在今年8月發(fā)布的不完全統(tǒng)計，社?；鹨牙塾嬐顿Y40支私募股權(quán)投資基金，涉及股權(quán)投資機構(gòu)25家，累計投資額652.40億元，GP涵蓋國內(nèi)各大一線機構(gòu)，包括紅杉中國、高瓴、IDG資本、君聯(lián)資本、經(jīng)緯中國、鼎暉投資、弘毅投資、國投創(chuàng)新、中信資本、招銀國際、CPE源峰、金浦投資、博裕資本等。
而社?；鹱罱还P投資發(fā)生在今年4月，其作為LP出資7億元，投了由龍磐投資管理的醫(yī)療健康領(lǐng)域基金杭州余杭龍磐健康醫(yī)療股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)，這也是社?；鹞ㄒ怀鲑Y的生物醫(yī)藥專業(yè)基金。
擁有如此大的資金體量，社?；鹁烤故侨绾芜x擇GP的?王忠民曾透露，社?；鹱顬榭粗毓芾韴F隊的穩(wěn)定性和支持團隊的各項制度例如人力資源、獎勵約束。用他的話來說，當管理團隊的制度、治理都好的時候，社?；鸪跗诰蜁兑徊糠皱X讓他們做投資，如果收益比較好，還會慢慢加大投資比重;反之，如果做得不好，社保基金就撤回來。
與此同時，王忠民認為，社保基金在選擇投資更多基金的同時，還能培育出更多專業(yè)的機構(gòu)，并與其一起成長。
值得一提的是，盡管社?；鸾陙沓鍪衷絹碓介熅b，但相較于其近3萬億管理資產(chǎn)規(guī)模的體量，投資于私募股權(quán)基金的比例還是太小，這讓一直渴望通過社?；鸾鉀Q募資困難的VC/PE望眼欲穿。
要知道，2017年經(jīng)有關(guān)部門批準，社?；鹂梢詫⒖傎Y產(chǎn)的10%投資于市場化的私募股權(quán)基金，但目前來看，其投資比重一直遠遠低于這一上限。
對此，王忠民曾在接受采訪時表示，在一級市場中，不能一次性把投資規(guī)模都用完，而應(yīng)考慮在產(chǎn)業(yè)周期和產(chǎn)業(yè)迭代的發(fā)展過程。他舉例稱，早期還沒有互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟、互聯(lián)網(wǎng)金融等概念，如果那個時候就把“10%”都配置完了，后面就沒有份額可用了。
盡管如此，從歷年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，社?；鹫哟髮λ侥脊蓹?quán)基金的投資，可以預(yù)見的是，隨著社?；痤l繁現(xiàn)身母基金和GP背后，VC/PE圈還將迎來更大一波巨量“活水”。
頭圖來源：123RF
