10月19日，資本邦了解到，中銀基金管理有限公司日前披露旗下16只基金產(chǎn)品（份額分開計(jì)算）的最新一期季報(bào)（2021年7月1日-2021年9月30日）。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中銀基金管理有限公司成立于2004年8月12日，報(bào)告期內(nèi)（2021年7月1日-2021年9月30日)有16只產(chǎn)品的凈值增長(zhǎng)率為正。
其中，基金凈值增長(zhǎng)率最大的基金產(chǎn)品為中銀中債1-5年期國(guó)開行債券指數(shù)，數(shù)值達(dá)1.30%，該基金的相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債-1-5年國(guó)開行債券指數(shù)收益率，現(xiàn)任基金經(jīng)理是李憲、田原。
報(bào)告期內(nèi)上述基金的投資策略和運(yùn)作分析：
1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析國(guó)外經(jīng)濟(jì)方面，全球疫情高位回落，疫苗接種速度邊際放緩。美國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度放緩，服務(wù)消費(fèi)持續(xù)修復(fù)，商品消費(fèi)增速邊際放緩，失業(yè)率8月值較6月值下降0.7個(gè)百分點(diǎn)至5.2%，制造業(yè)PMI9月值較6月值上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至61.1，服務(wù)業(yè)PMI9月值較6月值上升1.8個(gè)百分點(diǎn)至61.9。美聯(lián)儲(chǔ)大概率11月宣布Taper,基建計(jì)劃規(guī)模兩黨尚未達(dá)成一致，債務(wù)上限問題被延期至12月。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邊際放緩，失業(yè)率8月值較6月值回落0.3個(gè)百分點(diǎn)至7.5%，制造業(yè)PMI9月值較6月值回落4.8個(gè)百分點(diǎn)至58.6，服務(wù)業(yè)PMI9月值較6月值回落1.9個(gè)百分點(diǎn)至56.4。歐央行小幅放緩PEPP購(gòu)債規(guī)模，但目前對(duì)市場(chǎng)影響有限。日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，岸田文雄就任日本第100任首相，應(yīng)對(duì)新冠疫情和重振經(jīng)濟(jì)成為新政權(quán)的重點(diǎn)課題。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，“能耗雙控”背景下供需雙弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。
具體來看，領(lǐng)先指標(biāo)中采制造業(yè)PMI于三季度中樞回落，9月值回落至50以下，較6月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)至49.6，同步指標(biāo)工業(yè)增加值8月同比增長(zhǎng)5.3%，較2021年6月回落3.0個(gè)百分點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力來看，出口表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁，消費(fèi)投資有所回落：8月美元計(jì)價(jià)出口增速較2021年6月回落6.6個(gè)百分點(diǎn)至25.6%左右，仍處于較高位置，8月消費(fèi)同比增速大幅回落，較2021年6月回落9.6個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，制造業(yè)表現(xiàn)好于房地產(chǎn)和基建投資，1-8月固定資產(chǎn)投資增速較2021年二季度末回落3.7個(gè)百分點(diǎn)至8.9%的水平。通脹方面，CPI震蕩回落，8月同比增速較2021年6月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至0.8%；PPI繼續(xù)上行，8月同比增速較2021年6月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)至9.5%。
2.市場(chǎng)回顧債券市場(chǎng)方面，三季度債市各品種小幅上漲。其中，三季度中債總?cè)珒r(jià)指數(shù)上漲1.25%，中債銀行間國(guó)債全價(jià)指數(shù)上漲1.54%，中債企業(yè)債總?cè)珒r(jià)指數(shù)上漲0.45%。在收益率曲線上，三季度收益率曲線走勢(shì)平坦化。其中，三季度10年期國(guó)債收益率從3.08%回落20bp至2.88%，10年期金融債（國(guó)開）收益率從3.49%回落29bp至3.20%。貨幣市場(chǎng)方面，7月央行降準(zhǔn)釋放1萬億流動(dòng)性，央行公開市場(chǎng)小幅縮量續(xù)作，銀行間資金面總體平衡，其中，三季度銀行間1天回購(gòu)加權(quán)平均利率均值在2.06%左右，較上季度均值上行5bp，銀行間7天回購(gòu)利率均值在2.28%左右，與上季度均值基本持平?？赊D(zhuǎn)債方面，三季度中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲6.39%。權(quán)益市場(chǎng)震蕩收跌，轉(zhuǎn)債估值拉升至歷史高位。個(gè)券方面，百川轉(zhuǎn)債、長(zhǎng)城轉(zhuǎn)債、臺(tái)華轉(zhuǎn)債、國(guó)微轉(zhuǎn)債、新春轉(zhuǎn)債等正股強(qiáng)勢(shì)的品種整體表現(xiàn)相對(duì)較好，分別上漲107.66%、93.87%、91.45%、83.23%、81.58%。股票市場(chǎng)方面，三季度上證綜指下跌0.64%，代表大盤股表現(xiàn)的滬深300指數(shù)下跌6.85%，中小板綜合指數(shù)下跌0.10%，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)下跌2.95%。
3.運(yùn)行分析三季度權(quán)益市場(chǎng)先漲后跌，債券市場(chǎng)各品種小幅上漲，該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于比較基準(zhǔn)。 策略上，我們保持合適的久期和杠桿比例，優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)配置中短期限利率債，合理 分配類屬資產(chǎn)比例。
