上緯新材數(shù)百家參與者可以抱團(tuán)并影響最終報(bào)價(jià)。那么，禾邁有沒有一定概率抱團(tuán)抬價(jià)呢?
今年9月，注冊(cè)制新股詢價(jià)新規(guī)正式落地發(fā)布。科創(chuàng)板IPO的抱團(tuán)壓價(jià)現(xiàn)象也早已改善，股票定價(jià)和估值大幅攀升，導(dǎo)致投行的保薦承銷費(fèi)出現(xiàn)了翻倍的盛況。這與去年的低迷情況截然相反。
更關(guān)鍵的是規(guī)則的變化。詢價(jià)新規(guī)中最重要的變化，就是將詢價(jià)時(shí)最高報(bào)價(jià)剔除比例由此前的“不低于10%”調(diào)整為“不超過3%”，實(shí)踐中一般是1%。然后再按照相應(yīng)規(guī)則對(duì)剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)處理，得出最終發(fā)行價(jià)。
禾邁股份的報(bào)價(jià)中報(bào)價(jià)798元的一部分報(bào)價(jià)被剔除，對(duì)應(yīng)剔除量占總申購量的約1%。這種情況下，意味著如果有多一點(diǎn)比例的報(bào)價(jià)在700元以上，就可以直接很容易把價(jià)格區(qū)間大幅上移。以前因?yàn)樘蕹壤哌_(dá)10%，很多人為了避免報(bào)價(jià)太高被出局，現(xiàn)在出局的概率被大幅壓低。
詢價(jià)規(guī)則變了，聯(lián)合串通抬價(jià)又成為可能，就如聯(lián)合抱團(tuán)壓價(jià)一樣。
如果真是如此，那么聯(lián)合抱團(tuán)抬價(jià)的背后，到底又有著怎樣的利益謎團(tuán)?
以上無法證實(shí)，權(quán)當(dāng)看戲，但邏輯上講得通。
3、反思
在注冊(cè)制大背景下，大A超募現(xiàn)象愈演愈烈。
截止12月20日，今年460家新股有266家超募，比例高達(dá)58%。這266家預(yù)計(jì)募集2357億元，實(shí)際卻募資3295億元，超募規(guī)模合計(jì)938億，占預(yù)計(jì)募集總額的40%。換言之，每計(jì)劃募資10億元，將至少超募4億。再多的錢，也不至于這樣豪撒吧!
266家IPO，一共有24家企業(yè)超募過10億，禾邁股份50億登頂全市場(chǎng)。而最喜歡超募的承銷保薦商正是大名鼎鼎、行業(yè)排名NO.1的中信證券。
在禾邁之前，中信承銷超募規(guī)模超10億的項(xiàng)目有義翹神州、成大生物、中科微至、天能股份、普冉股份。
其中，成大生物首日上市暴跌27.3%：
中科微至首日上市，暴跌13%：
二級(jí)市場(chǎng)掛牌前，詢價(jià)機(jī)構(gòu)定價(jià)過高，把打新股的肉拿走了，有的只剩下了湯，有的還要倒割股民的肉。這也是今年新股頻頻破發(fā)非常重要的邏輯……
原來，審核制有23倍PE的潛規(guī)則。去年，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板，一上市就把預(yù)期打滿(定價(jià)過低，首日普遍翻數(shù)倍大漲)，隨后可能便是慢慢無休止、長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的估值回歸。現(xiàn)在好了，一級(jí)詢價(jià)市場(chǎng)就把估值抬升至無以復(fù)加的地步，接下來大概率會(huì)重演中石油的悲劇。
注冊(cè)制，歐美港市舶來品。在成熟市場(chǎng)，新股發(fā)行利益江湖中，發(fā)行人(上市公司)、承銷商(投行)、詢價(jià)機(jī)構(gòu)是利益鏈條上的重要環(huán)節(jié)。
發(fā)行人與承銷商利益是一致的，希望高發(fā)行價(jià)、高市盈率進(jìn)而募資更多的資金。而詢價(jià)機(jī)構(gòu)作為制約方，發(fā)行價(jià)過高，手里的份額可能成為定時(shí)炸彈，被套巨虧。三方是割裂的、制衡的，且有法律制度、信披制度、嚴(yán)厲的懲罰制度跟上，相對(duì)保證定價(jià)的公平性與合理性。
但大A的三方卻可以聯(lián)合抱團(tuán)，相互支援，卻似乎還沒有嚴(yán)厲的、實(shí)質(zhì)性的懲戒制度(比如刑責(zé)、罰款)。上一次，上緯新材詢價(jià)機(jī)構(gòu)聯(lián)合抱團(tuán)壓價(jià)，并沒有處罰動(dòng)作。
這一次，哥幾個(gè)坐下來，一起一個(gè)高價(jià)，大規(guī)模超募一把，然后找個(gè)小酒館，哥幾個(gè)論功行賞?以上只是腦補(bǔ)的猜測(cè)畫面。
這種玩法，在香港新股發(fā)行市場(chǎng)叫“圍飛”，是香港市場(chǎng)玩爛的割韭菜游戲，現(xiàn)在已經(jīng)蒙不了人了。即便香港還有，也最多只是割韭菜而已，因?yàn)槎际且恍┤谫Y額非常小的公司會(huì)玩這個(gè)。大A不一樣，一融多出50億，簡(jiǎn)直就是韭菜根連根拔起啊!
禾邁現(xiàn)在這么玩，如果未來上市公司紛紛效仿，就會(huì)扭曲整個(gè)市場(chǎng)的估值體系，最受傷的是誰顯而易見?，F(xiàn)在，是不是應(yīng)該借著禾邁這一波管一管這幫人了!?
4、尾聲
禾邁第一天上市，成交量44.8億，換手率高達(dá)69%，位居A股第二名。今日，換手率仍然高達(dá)22%。很顯然，對(duì)于225倍的禾邁，中簽的絕大多數(shù)理性股民應(yīng)該是賣出獲利，另外熱衷炒作的小股民因單手股價(jià)太貴接不起盤，然而昨天做多跡象明顯，股價(jià)跳漲，背后應(yīng)該有不少機(jī)構(gòu)接盤。
流通股800多萬，最少幾個(gè)億的資金就可以實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的大漲，這對(duì)于游資們并不是難事。這里面包不包括參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)們進(jìn)行自救誘多，我們不得而知。
于散戶，禾邁45億理財(cái)鬧劇看戲即可;于監(jiān)管，也是時(shí)候有人管一管了!
資本市場(chǎng)現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分，尤其在當(dāng)下國(guó)家轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)刻，更承擔(dān)著為科技創(chuàng)新新引擎提供彈藥的重要作用。甚至可以說，股市興，科技興，國(guó)家興。
如果任由害群之馬，為了一己私利，沆瀣一氣，往小的說，是擾亂資本市場(chǎng)的行為，往大的說，則是動(dòng)搖資本市場(chǎng)根基的作死行為。
千里之提，潰于蟻穴。
還資本市場(chǎng)一方凈土，乃是大A股民最直接的內(nèi)心獨(dú)白。
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