上證指數(shù)3023點這一政策底已經(jīng)鑄就，在這個基礎(chǔ)上形成的市場底，才是此次大調(diào)整的真正底部。在這樣的市道中，投資者可以適當(dāng)調(diào)整自己的倉位，保持資金實力，等待下一個市場機(jī)會的到來。
滬深股市自上周觸底反彈之后，本周開始了上沖下突的震蕩整理走勢，市場猶如經(jīng)過一場鏖戰(zhàn)之后的修身養(yǎng)性、重整隊伍的狀態(tài)，個股漲漲跌跌，每日成交量還是維持在萬億的水準(zhǔn)之上。筆者認(rèn)為，有成交量在，市場還是處于有活力有韌性的狀態(tài)，等待新的熱點題材出現(xiàn)后再選擇突破方向。
二級市場還在療傷修整，但近兩周來的一級市場卻不盡如人意，最突出的表現(xiàn)就是新股上市破發(fā)現(xiàn)象徒增。
本周三上市的兩只新股，科創(chuàng)板的首藥控股和創(chuàng)業(yè)板的和順科技，發(fā)行價不算離奇，分別為39.90元和56.69元，流通股也就3700萬股和2000萬股，行業(yè)也算高大上，創(chuàng)新藥和基礎(chǔ)化工行業(yè)，可一上市股價即來個倒栽蔥，新股中簽者無法獲利套現(xiàn)，兩天交易下來，市場價比發(fā)行價打了八折。此次上市的首藥控股是帶“U”的新股，也就是在IPO時屬于“未盈利企業(yè)”，實際上就是虧損企業(yè)，但創(chuàng)新藥的故事誘人，這樣的超寬容的發(fā)行機(jī)制，一開始市場也跟著寬容，時間久了，市場開始疲乏了，也就疏遠(yuǎn)此類股票，這是市場的選擇。比較有意思的是，盈利企業(yè)有個盈利高低的問題，這可以通過發(fā)行市盈率來體現(xiàn)，但虧損企業(yè)上市則沒有標(biāo)準(zhǔn)，都是帶“U”的，每股稅后利潤不管是負(fù)一分、負(fù)一角、負(fù)一元都是一個“U”來表達(dá)，沒有量化標(biāo)準(zhǔn)，這也是市場的一個缺憾。
當(dāng)然，在近期主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中上市的新股，盈利的還是占大多數(shù)，但基本上都是微利，無論上市結(jié)果是微利還是破發(fā)，都是萬分之幾的中簽率，在這樣如同中彩票的一級市場中，估值和投資選擇已沒有意義，當(dāng)下之所以這樣的高價發(fā)行新股還能維持下去，主要還是這種傻瓜式的發(fā)行方法支撐著市場，而真正能夠評判市場估值和投資者自主選擇的一級市場，還是北交所的新股發(fā)行最能說明問題。
北交所的新股發(fā)行采用了投資者自主選擇的方式，即你真金白銀打進(jìn)來，不是那種“一鍵申購”的抓鬮，北交所的新股與滬深兩市相比，發(fā)行價基本上是“良心價”，即：發(fā)行市盈率低，發(fā)行價絕對值低，流通盤大小基本上屬于同質(zhì)化，也就在2000萬股左右。由于北交所有門檻限制，參與者基本上屬于股市中的大戶，屬于小眾市場。前陣子北交所的新股發(fā)行保持著一周發(fā)一只上一只的節(jié)奏。但是近一個多月來，北交所新股上市基本上處于上一只破發(fā)一只的狀況。如今新上市的那幾只新股，處于跟發(fā)行價比較打八五折的態(tài)勢，以至于近三周來，北交所的IPO處于停滯狀態(tài)。所以，這個市場現(xiàn)象是一面鏡子，未來的IPO各市場會接軌的，也對未來的二級市場形成一個參照。
當(dāng)下市場還面臨著很多變數(shù)，新冠疫情還未消散，對經(jīng)濟(jì)的影響不可低估?，F(xiàn)在股市從底部崛起的反彈高度，上證指數(shù)的彈跳是250點左右，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)超過300點，反彈的高度與此次下影線探至的最低點之間構(gòu)成了一個大箱體。在這個大箱體上下限之間，還需要修身養(yǎng)性，還需要夯實股價的基礎(chǔ)，還需要修復(fù)各類技術(shù)指標(biāo)。上證指數(shù)3023點這一政策底已經(jīng)鑄就，在這個基礎(chǔ)上形成的市場底，才是此次大調(diào)整的真正底部。在這樣的市道中，投資者可以適當(dāng)調(diào)整自己的倉位，保持資金實力，等待下一個市場機(jī)會的到來。(應(yīng)健中)
