“南有張小泉，北有王麻子。”提到刀剪類產(chǎn)品，百姓們口耳相傳的老字號(hào)品牌中，必有“張小泉”。
創(chuàng)立于1628年的“張小泉”，如今已經(jīng)走過(guò)了近400個(gè)年頭，2006年被商務(wù)部認(rèn)定為第一批中華老字號(hào),其產(chǎn)品標(biāo)識(shí)被國(guó)家工商總局認(rèn)定為我國(guó)刀剪行業(yè)馳名商標(biāo)、首屆中華老字號(hào)品牌價(jià)值100強(qiáng)。
日前，中國(guó)傳統(tǒng)刀剪品牌張小泉在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)每股6.9元，開(kāi)盤(pán)即暴漲331.88%，最高漲幅一度達(dá)460%，總市值一度突破50億元，A股迎來(lái)了“刀剪第一股”。
“刀剪第一股”來(lái)了
張小泉公司是一家集設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的現(xiàn)代生活五金用品制造企業(yè)，其主要產(chǎn)品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。是目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模較大、生產(chǎn)技術(shù)較為先進(jìn)、產(chǎn)品質(zhì)量較高、品牌影響力較強(qiáng)的刀剪行業(yè)企業(yè)之一，在國(guó)內(nèi)享有較高的知名度和美譽(yù)度。
招股書(shū)顯示，張小泉本次擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)3900萬(wàn)股，占本次發(fā)行后總股本比例不低于25%，擬募集資金4.6億元。
從投資流向看，本次募集的資金將主要投向“張小泉陽(yáng)江刀剪智能制造中心項(xiàng)目”“企業(yè)管理信息化改造項(xiàng)目”及“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。該項(xiàng)目的實(shí)施對(duì)豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)能和提高信息管理效率等具有重要意義，并且有利于張小泉進(jìn)一步提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和增強(qiáng)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力。
從業(yè)績(jī)上看，過(guò)去幾年張小泉處于穩(wěn)步增長(zhǎng)狀態(tài)。2018年度、2019年度及2020年度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41009.42萬(wàn)元、48401.49萬(wàn)元及57225.66萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。
目前，公司銷售收入的增長(zhǎng)主要來(lái)自于剪具、刀具和其他生活家居用品。刀剪占據(jù)了張小泉的幾乎全部業(yè)務(wù)，新業(yè)務(wù)的拓展空間有限。按照公司定位，張小泉目前是一家集設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的現(xiàn)代生活五金用品制造企業(yè)，未來(lái)多元化之路仍漫漫。
未飽和的“刀剪江湖”
招股書(shū)顯示，目前，張小泉在刀剪類產(chǎn)品中，市占率不高。以2017年的市場(chǎng)規(guī)模409億元數(shù)據(jù)來(lái)看，張小泉市場(chǎng)占有率不足1.4%。
雖然張小泉營(yíng)銷路線、選址策略以及產(chǎn)品布控獨(dú)樹(shù)一幟別出心裁，在當(dāng)下品牌逐漸升級(jí)的背景下充滿格調(diào)，但僅1.4%的市占率依舊單薄，雙立人等同行依舊占據(jù)在刀具市場(chǎng)的前列。
走高端路線對(duì)張小泉來(lái)說(shuō)也沒(méi)那么容易。從研發(fā)上來(lái)看，張小泉在2018年至2020年，公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例分別為2.14%、3.47%及3.51%，沒(méi)有同行平均投入水平高。另一方面，在生活工具類型的刀剪業(yè)務(wù)中，很難說(shuō)能夠有過(guò)多的技術(shù)突破空間，能夠有更多溢價(jià)的還是在于品牌本身。
品牌產(chǎn)品技術(shù)含量不高，難為公司建立護(hù)城河。由于剪刀、刀具等生活五金產(chǎn)品仿制成本極低，張小泉面臨大量低價(jià)低質(zhì)、假冒產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng);中高端品牌層面，長(zhǎng)期以來(lái)一直存在國(guó)產(chǎn)高端產(chǎn)品不足的問(wèn)題，高端市場(chǎng)幾乎被雙立人等進(jìn)口品牌所占據(jù)的狀況。
招股書(shū)顯示，2020年，單價(jià)超300元產(chǎn)品占當(dāng)期銷售額比重為6.71%。雖然公司推出了淳木系列刀具、力廚廚房剪等高端系列產(chǎn)品，包括推出單價(jià)超過(guò)1000元的大馬士革刀具產(chǎn)品，不過(guò)產(chǎn)量以及銷量仍然不高。
耐用品的低更換頻率是張小泉面臨的另一大難題。質(zhì)量好意味著產(chǎn)品更換頻次低，市場(chǎng)需求受限，這也是一個(gè)矛盾。
行穩(wěn)致遠(yuǎn)謀發(fā)展
在國(guó)潮風(fēng)盛行的窗口期，作為中國(guó)第一批中華老字號(hào)企業(yè)，張小泉未來(lái)仍需緊抓發(fā)展機(jī)遇不斷開(kāi)拓，把金字招牌發(fā)揚(yáng)光大，進(jìn)一步構(gòu)筑公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)護(hù)城河。
張小泉董事長(zhǎng)張國(guó)標(biāo)表示，“張小泉”將持續(xù)努力將數(shù)字化技術(shù)融入產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，提高產(chǎn)品性能、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提升價(jià)值鏈，不斷升級(jí)管理模式及企業(yè)信息化水平，構(gòu)建更加深厚的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步做大做強(qiáng)主業(yè)，實(shí)現(xiàn)更好更快的發(fā)展。
中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)高級(jí)專家董曉宇稱，老字號(hào)企業(yè)歷史久遠(yuǎn)，一般從事的是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在當(dāng)今產(chǎn)業(yè)變革和科技革命的新時(shí)代，必須在保持傳統(tǒng)特色的基礎(chǔ)上，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新取得發(fā)展的新動(dòng)能。老字號(hào)應(yīng)該適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的營(yíng)銷環(huán)境，通過(guò)線上線下、定制服務(wù)等新?tīng)I(yíng)銷提高市場(chǎng)占有率。
“老字號(hào)企業(yè)上市的前景總體上是比較可觀的，其發(fā)展的關(guān)鍵在于做出適合現(xiàn)代市場(chǎng)的模式改革和戰(zhàn)略調(diào)整。”中國(guó)人民大學(xué)助理教授王鵬認(rèn)為，老字號(hào)企業(yè)應(yīng)該改變經(jīng)營(yíng)模式、增加產(chǎn)品種類、借助互聯(lián)網(wǎng)推廣的策略，進(jìn)一步擦亮老字號(hào)金字招牌，行穩(wěn)致遠(yuǎn)，取得長(zhǎng)足的發(fā)展，老樹(shù)煥發(fā)出新的活力。
