2020年8月24日，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批企業(yè)上市的鐘聲在深交所敲響，創(chuàng)業(yè)板正式步入注冊(cè)制時(shí)代。
一周年期滿，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制“成績(jī)單”如何?市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生哪些變化?市場(chǎng)關(guān)注并期待著，創(chuàng)業(yè)板通過(guò)改革更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新效能，并為全市場(chǎng)推行注冊(cè)制奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
注冊(cè)制為創(chuàng)業(yè)板注入新動(dòng)能
經(jīng)歷十余年發(fā)展，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大——上市公司數(shù)突破1000家，總市值超過(guò)13萬(wàn)億元(截至8月23日)，在全球主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中位列第二位。
堅(jiān)持服務(wù)“三創(chuàng)”“四新”，創(chuàng)業(yè)板已聚齊九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)占比超過(guò)九成……
“創(chuàng)業(yè)板本次改革在首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組同步實(shí)施注冊(cè)制，并以注冊(cè)制為主線，統(tǒng)籌完善發(fā)行上市、信息披露、投資者適當(dāng)性管理、交易、退市等各項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，為全市場(chǎng)推行注冊(cè)制奠定了基礎(chǔ)。”深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司釋放“新生動(dòng)能”——截至8月20日，注冊(cè)制下新上市公司182家，占比18%;新上市公司總市值占到板塊整體市值的14%;新上市公司2020年平均營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均優(yōu)于板塊平均水平。
工業(yè)和信息化部中小企業(yè)局局長(zhǎng)梁志峰說(shuō)：“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革大幅精簡(jiǎn)了發(fā)行條件，降低了進(jìn)入門檻，并強(qiáng)化信息披露要求，改革后創(chuàng)業(yè)板的透明度、包容度和普惠性顯著提升，有效地激發(fā)了優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)上市融資的積極性。”
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在工信部累計(jì)公布的三批專精特新“小巨人”企業(yè)中，已有132家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，IPO融資金額合計(jì)570億元，其中注冊(cè)制下新上市的“小巨人”企業(yè)28家，IPO金額合計(jì)156億元。
科技部火炬中心主任賈敬敦說(shuō)：“創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制是資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性改革的一項(xiàng)重大舉措，對(duì)于完善創(chuàng)新資本市場(chǎng)、做多創(chuàng)新資本發(fā)揮非常重要的作用。”
再融資等基礎(chǔ)制度同步完善
注冊(cè)制下，不僅是首發(fā)上市制度，再融資、并購(gòu)重組、交易、退市等各項(xiàng)基礎(chǔ)制度也同步完善。
創(chuàng)業(yè)板再融資注冊(cè)制對(duì)發(fā)行條件、小額快速融資限額、批文有效期等多個(gè)方面進(jìn)行制度優(yōu)化，同時(shí)壓縮審核注冊(cè)期限，提高融資效率。
深交所數(shù)據(jù)顯示，注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)至8月20日，創(chuàng)業(yè)板已有170家上市公司實(shí)施完成再融資項(xiàng)目，實(shí)際融資1638.88億元，融資家次及融資金額超過(guò)以往的任一年度。
并購(gòu)重組制度改革也在推進(jìn)。深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“注冊(cè)制充分考慮存量企業(yè)需求，支持上市公司進(jìn)行同行業(yè)或上下游產(chǎn)業(yè)整合，在定價(jià)機(jī)制、配套融資等方面放寬限制，提升上述公司融資能力。”
據(jù)統(tǒng)計(jì)，注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板首次披露的并購(gòu)重組方案共43單，其中同行業(yè)產(chǎn)業(yè)整合方案25單，占比近六成。
“創(chuàng)業(yè)板在支持企業(yè)并購(gòu)重組、創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。”賈敬敦指出，通過(guò)資本市場(chǎng)的整合作用，促進(jìn)科技企業(yè)的發(fā)展、促進(jìn)大中小企業(yè)的融通發(fā)展，這在創(chuàng)業(yè)板中已經(jīng)展現(xiàn)出來(lái)。
交易制度方面，創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，之后漲跌幅限制放寬至20%，優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌機(jī)制，建立“價(jià)格籠子”機(jī)制，市場(chǎng)博弈更加充分，股票定價(jià)效率明顯提升。
改革落地一年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲25.12%，創(chuàng)業(yè)板日均成交金額1926億元，日均換手率2.89%，保持了較高活躍度。
注冊(cè)制下，創(chuàng)業(yè)板退市制度也迎來(lái)改革——新增市值指標(biāo)、復(fù)合財(cái)務(wù)指標(biāo)，精簡(jiǎn)優(yōu)化退市流程，有望加速淘汰“僵尸公司”“空殼公司”。截至目前，共17家公司因觸及新規(guī)財(cái)務(wù)指標(biāo)被實(shí)施*ST。2020年至今，深交所共對(duì)7家創(chuàng)業(yè)板公司作出終止上市決定，優(yōu)勝劣汰機(jī)制逐步健全。
促進(jìn)科技創(chuàng)新與資本深度融合
“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)離不開現(xiàn)代金融，特別是權(quán)益性投資的支持。”賈敬敦說(shuō)，有了充滿活力的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，就會(huì)為科技企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略提供強(qiáng)大的金融資本支持。
創(chuàng)業(yè)板已成為創(chuàng)新企業(yè)聚集地，截至8月20日，創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)達(dá)925家，占比91%。尤其是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革以來(lái)，眾多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)齊聚創(chuàng)業(yè)板。目前，創(chuàng)業(yè)板新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料行業(yè)上市公司占比近50%。
近年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板在促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性、解決“卡脖子”問(wèn)題等方面發(fā)揮了重要作用，并助力眾多專精特新“小巨人”企業(yè)茁壯成長(zhǎng)。
專家認(rèn)為，未來(lái)，進(jìn)一步促進(jìn)科技創(chuàng)新與資本深度融合，更好地支持服務(wù)創(chuàng)新戰(zhàn)略，資本市場(chǎng)大有可為。
“下一步，要進(jìn)一步暢通‘專精特新’中小企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大的渠道，引領(lǐng)更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)通過(guò)直接融資實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”梁志峰說(shuō)。
深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，展望未來(lái)，創(chuàng)業(yè)板將堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的根本宗旨，服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
