日前，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的信息顯示，渣打銀行旗下渣打銀行(香港)有限公司遞交的《證券公司設(shè)立審批》于8月6日已獲證監(jiān)會(huì)受理，擬設(shè)立證券公司暫命名為“渣打證券(中國(guó))有限公司”。這也是今年以來，又一家外資擬設(shè)立證券公司獲證監(jiān)會(huì)受理。隨著外資加速布局，國(guó)內(nèi)證券業(yè)將真正上演“狼來了”的故事。
客觀上，外資加速布局證券業(yè)，也見證著我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放程度的加深。以證券業(yè)為例，最初外資進(jìn)入證券業(yè)，其持股比例被限制在33%，此后又提升至49%，后來又準(zhǔn)許外資持有券商51%的股份。從49%到51%，雖然只相差2%的比例，但背后的意義卻是完全不同的。外資只能持有49%的股份，意味著外資無法實(shí)現(xiàn)對(duì)券商的絕對(duì)控股;而允許其持股51%，則說明外資能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)于券商的控股。持有51%的股份，外資將享有合資券商的話語權(quán)。從持股51%，到現(xiàn)在允許外資持股100%(獨(dú)資)，說明對(duì)外資持股已經(jīng)完全放開。
8月6日除了渣打銀行(香港)有限公司遞交的《證券公司設(shè)立審批》獲證監(jiān)會(huì)受理外，當(dāng)天證監(jiān)會(huì)對(duì)摩根大通證券(中國(guó))有限公司控股股東——摩根大通國(guó)際金融有限公司受讓5家內(nèi)資股東所持股權(quán)，成為摩根大通證券(中國(guó))唯一股東的事項(xiàng)準(zhǔn)予備案同樣受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。這說明，摩根大通證券(中國(guó))將成為我國(guó)首家外資獨(dú)資控股的證券公司。至此，國(guó)內(nèi)券商行業(yè)的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)重大變化，既有內(nèi)資券商，也有合資券商(內(nèi)資控股)，還有外資控股券商，也有外資獨(dú)資券商。券商行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，也預(yù)示著券商行業(yè)今后的競(jìng)爭(zhēng)更趨白熱化。
實(shí)際上，隨著金融業(yè)特別是證券行業(yè)對(duì)外開放，外資券商從獲取業(yè)務(wù)牌照，到增加業(yè)務(wù)范圍，正一步一個(gè)腳印，意欲享受與內(nèi)資券商平等的地位，以補(bǔ)齊其業(yè)務(wù)上的短板。比如7月6日，北京證監(jiān)局核準(zhǔn)外資控股券商高盛高華變更業(yè)務(wù)范圍，增加證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、證券自營(yíng)、代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)。高盛高華增加的這些業(yè)務(wù)，為其今后分食其中的利益蛋糕創(chuàng)造了條件。
毋庸置疑，外資加速布局證券行業(yè)，為國(guó)內(nèi)券商學(xué)習(xí)外資券商先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、內(nèi)控經(jīng)驗(yàn)等提供了可能，有利于提高國(guó)內(nèi)券商的服務(wù)水平。但隨著今后外資控股、外資獨(dú)資券商的增多，國(guó)內(nèi)券商行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇，也對(duì)國(guó)內(nèi)券商提出了新的挑戰(zhàn)。
目前國(guó)內(nèi)券商存在多個(gè)方面的短板。比如沒有“航母級(jí)”的券商，雖然國(guó)內(nèi)券商中的頭部券商也有多家，包括中信、海通、銀河等，但這些券商與美國(guó)的諸如高盛、大摩、小摩相比，無論是從體量，還是從業(yè)務(wù)觸角，全球資本市場(chǎng)影響力上比，簡(jiǎn)直都是“小巫見大巫”，根本不在一個(gè)檔次上。而打造“航母級(jí)”券商，并非簡(jiǎn)單地將幾家頭部券商重組或融合在一起就能實(shí)現(xiàn)的。
其次，國(guó)內(nèi)券商在公司治理、內(nèi)控、創(chuàng)新等方面還存在諸多不足。證監(jiān)會(huì)對(duì)券商實(shí)行分類監(jiān)管，根據(jù)券商一年來的表現(xiàn)進(jìn)行打分，然后進(jìn)行評(píng)級(jí)。雖然實(shí)施分類監(jiān)管已有多年，但截至目前，竟然沒有一家券商能夠評(píng)上AAA級(jí)。這說明，即使是頭部券商，在某些方面還存在不足。比如，今年7月23日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了2021年度券商分類評(píng)級(jí)結(jié)果，作為頭部券商的海通證券從AA級(jí)直降至BBB級(jí)。連降兩級(jí)的背后，凸顯出該券商所存在的問題。
國(guó)內(nèi)券商曾經(jīng)遭遇整頓之痛，此后在監(jiān)管部門的呵護(hù)下成長(zhǎng)。但是，隨著“狼來了”故事的上演，當(dāng)初的市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生了根本性的變化。反過來要求券商提升公司治理水平，完善內(nèi)控、風(fēng)控機(jī)制，不斷開拓創(chuàng)新，進(jìn)而提高自身的競(jìng)爭(zhēng)能力與抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
不僅如此，在金融業(yè)不斷開放并將外資“請(qǐng)進(jìn)來”的同時(shí)，國(guó)內(nèi)券商也要學(xué)會(huì)如何“走出去”，并能夠站穩(wěn)腳根。個(gè)人以為，中國(guó)證券行業(yè)的發(fā)展，需要頭部券商做大做優(yōu)做強(qiáng)，需要有中國(guó)的“高盛”、“大摩”與“小摩”。如此，即使有更多外資券商布局，國(guó)內(nèi)券商也能泰然處之。
