今年將是環(huán)境、社會(huì)和治理投資(ESG)關(guān)鍵之年。目前，國(guó)內(nèi)ESG基金規(guī)模已突破千億關(guān)口，上半年首批ESG ETF上市，我國(guó)碳排放交易市場(chǎng)也即將上線，這一方興未艾的新興投資領(lǐng)域，在全球市場(chǎng)同樣處在一個(gè)蓬勃發(fā)展的成長(zhǎng)期。
新冠疫情對(duì)公共健康衛(wèi)生事件的沖擊，加上全球?qū)τ跍厥覛怏w排放及碳中和的重視，合力促進(jìn)ESG資產(chǎn)規(guī)模增速再創(chuàng)新高，全球基金參與熱情空前。全球規(guī)模最大的資管巨頭貝萊德明確表示，投資全程將整合ESG因素，最大對(duì)沖基金橋水也發(fā)起了旗下首只全天候可持續(xù)基金。
ESG基金規(guī)模增速
再創(chuàng)新高
全球范圍內(nèi)，ESG資產(chǎn)正處于蓬勃生長(zhǎng)的繁榮期。最為樂觀的報(bào)告已經(jīng)指出，到2025年，包括上市公司股票、固定收益、股權(quán)投資等，全球ESG資產(chǎn)有望超過53萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)占到140萬(wàn)億美元資產(chǎn)管理總規(guī)模的三分之一以上。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，持續(xù)十年的增長(zhǎng)故事才剛剛開始。
近幾年來，ESG資產(chǎn)已經(jīng)呈現(xiàn)飛速增長(zhǎng)的勢(shì)頭：依據(jù)彭博數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年底，全球ESG資產(chǎn)總額約22.8萬(wàn)億美元，到2018年底為30.6萬(wàn)億美元，兩年增長(zhǎng)約35%;到2020年底，這一數(shù)字為37.8萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)約23%。新冠疫情、歐美以及中國(guó)在碳中和以及綠色投資上的舉措，正推動(dòng)相關(guān)資產(chǎn)迅速增長(zhǎng)，基金也從中受益。
晨星數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球ESG基金規(guī)模已達(dá)2萬(wàn)億美元。從地區(qū)構(gòu)成來看，歐洲是全球ESG投資最為發(fā)達(dá)的地區(qū)。歐洲ESG共同基金和ETF在2020年達(dá)到了1.1萬(wàn)億歐元，幾乎占?xì)W洲基金總資產(chǎn)的10%，去年流入歐洲基金的資金中，有一半以上流入了可持續(xù)產(chǎn)品。彭博智庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，歐洲流入ESG基金的資金達(dá)1090億美元，略低于2020年創(chuàng)紀(jì)錄的1200億美元和2019年1120億美元。
在美國(guó)，ESG的擴(kuò)張勢(shì)頭從近兩年開始走強(qiáng)，并可能從2022年開始，將主導(dǎo)這一投資領(lǐng)域的擴(kuò)張。根據(jù)晨星公司的數(shù)據(jù)，2020年，美國(guó)市場(chǎng)創(chuàng)紀(jì)錄地有510億美元流入可持續(xù)的基金。這幾乎是2020年市場(chǎng)全部流入金額的四分之一。2021年一季度，美國(guó)市場(chǎng)上，流入ESG基金的資金就超過210億美元，這一增速遠(yuǎn)超歷史同期水平。相比較，2020年美國(guó)市場(chǎng)全年凈流入510億美元，2019年為214億美元，2018年只有約54億美元。
從產(chǎn)品來看，發(fā)展最為迅猛的要算ESG交易所交易基金。今年全球累計(jì)流入規(guī)模將達(dá)到1400億美元，預(yù)計(jì)未來5年內(nèi)，全球可能約有1萬(wàn)億美元的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)镋SG ETF。
另一發(fā)展勢(shì)頭迅猛的資產(chǎn)是ESG債券基金，這類產(chǎn)品在過去3年內(nèi)增長(zhǎng)2倍，今年前5個(gè)月，全球流入ESG債券基金的資金規(guī)模達(dá)到540億美元，相當(dāng)于去年全年的80%。
“鯰魚”產(chǎn)品浮出水面
基金公司的產(chǎn)品發(fā)行速度也在加快，例如富達(dá)今年上半年發(fā)行5只ESG基金，迅速將產(chǎn)品線擴(kuò)張至11只。隨著這一市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)張，更加多元化的ESG產(chǎn)品正在不斷涌現(xiàn)。
通常，ESG投資會(huì)先對(duì)股票、債券等投資品種進(jìn)行ESG評(píng)分，然后以一定標(biāo)準(zhǔn)篩除特定投資品種進(jìn)行被動(dòng)或主動(dòng)投資。例如，清潔能源ETF可能會(huì)尋求擁有風(fēng)能、地?zé)岷吞?yáng)能領(lǐng)域的公司，將那些沒有對(duì)清潔能源投資做出重大承諾的化石燃料公司排除在外。但現(xiàn)在，這一傳統(tǒng)模式開始遭到挑戰(zhàn)，有基金產(chǎn)品開始把利用代理投票權(quán)，參與到公司治理的激進(jìn)投資推進(jìn)到ESG領(lǐng)域。
今年6月底，一只名為引擎1號(hào)轉(zhuǎn)型500的ETF在美國(guó)上市，與其他產(chǎn)品不同的是，該公司持有的股份，令它深度介入上市公司的決策。
引擎1號(hào)上市之前，就已經(jīng)開始推動(dòng)上市公司做出有利環(huán)保的決策。其母公司經(jīng)過6個(gè)月的代理權(quán)爭(zhēng)奪，與其它機(jī)構(gòu)共贏得了石油公司?？松梨?個(gè)董事會(huì)席位，成功要求這家石油巨頭大幅減少排放，采取更加清潔的能源策略。
通常，被動(dòng)類投資基金經(jīng)理不太支持ESG相關(guān)提議，甚至在投票中支持率最低。這類激進(jìn)投資策略的出現(xiàn)，就像一條鯰魚激活了市場(chǎng)。市場(chǎng)人士評(píng)價(jià)，這類基金在玩長(zhǎng)線游戲，通過持有特定公司大量股份，他們可以充分影響公司決策。
雖然引擎1號(hào)規(guī)模太小，僅持有?？松梨诩s0.02%的股份，但它在最終整合外部力量上功不可沒。該基金成功說服資產(chǎn)巨頭貝萊德一起投票，加上聯(lián)合Vanguard和道富，這3家公司控制著埃克森美孚21%的股份。最終，包括幾個(gè)州立養(yǎng)老基金在內(nèi)，1號(hào)引擎最終說服了?？松梨诮话肓魍ü蓶|做出減排的決定。
基金在推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展策略上持續(xù)努力，ESG激進(jìn)投資的策略也開始獲得更多的關(guān)注。由于投資者對(duì)ESG興趣濃厚，且該產(chǎn)品管理費(fèi)等相對(duì)較低，這只產(chǎn)品也受到了許多投顧公司的關(guān)注，產(chǎn)品規(guī)模迅速突破1億美元門檻。美國(guó)大型智能投顧公司Betterment已經(jīng)表示，會(huì)在大型股投資組合中增加該產(chǎn)品作為投資選項(xiàng)。
據(jù)了解，目前ESG投資共有7種投資策略：負(fù)面或排他性篩選、 ESG 整合投資、企業(yè)參與、基于規(guī)范的篩選、正向篩選、可持續(xù)性主題投資和影響力投資。隨著ESG基金規(guī)模的壯大，越來越多的基金不只是采用負(fù)面篩選的方法，ESG投資將更積極主動(dòng)及多元化。
