5月31日，寧德時(shí)代上漲5.98%，報(bào)收于434.10元/股，市值突破1萬(wàn)億元，成為了創(chuàng)業(yè)板史上首家市值破萬(wàn)億的公司。
即便如此，仍有投行“看空”寧德時(shí)代。就在寧德時(shí)代市值突破萬(wàn)億大關(guān)的同一天，摩根士丹利將寧德時(shí)代的評(píng)級(jí)下調(diào)至“低配”，目標(biāo)價(jià)251元。
在市場(chǎng)熱議聲中，6月1日、6月2日，寧德時(shí)代小幅下跌，市值又回到1萬(wàn)億元以下。
從估值角度看，目前寧德時(shí)代動(dòng)態(tài)市盈率約130倍，市凈率15倍，雖然每位投資者對(duì)估值的看法不同，但基本上不能說這個(gè)估值很低。
事實(shí)上，15倍的市凈率并不常見，這也是資本市場(chǎng)給龍頭企業(yè)帶來的“額外獎(jiǎng)勵(lì)”。由于股票自誕生之初，就是一種創(chuàng)業(yè)資本的募集方式，因此資本市場(chǎng)天生就有這樣一個(gè)特點(diǎn)，那就是給具有前景和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)“高溢價(jià)”。
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，本身創(chuàng)設(shè)的目的之一就是為了能夠讓高科技企業(yè)通過資本市場(chǎng)直接融資。寧德時(shí)代上市短短三年時(shí)間能夠募集到如此多的資金，就是資本市場(chǎng)對(duì)高科技企業(yè)強(qiáng)力支持的一個(gè)活生生的案例。
展望未來，如何保持技術(shù)領(lǐng)先、運(yùn)營(yíng)高效、服務(wù)好客戶仍然是寧德時(shí)代管理層需要謹(jǐn)慎考慮并勤奮執(zhí)行的關(guān)鍵問題，主因有二：其一是汽車廠對(duì)一家獨(dú)大的機(jī)構(gòu)是心存忌憚的;其二是當(dāng)所有人都看好一個(gè)行業(yè)時(shí)，產(chǎn)能投放速度是相當(dāng)之快的。
一方面，目前的寧德時(shí)代已經(jīng)不局限于國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也不局限于本行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)槌怂上?、LG化學(xué)這樣的同行之外，下游的整車廠商也紛紛希望掌握電動(dòng)車的核心技術(shù)。比亞迪、廣汽、寶馬都在上馬自產(chǎn)的動(dòng)力電池。
另一方面，各家動(dòng)力電池廠商的產(chǎn)能擴(kuò)張速度也相當(dāng)快。據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)，除了寧德時(shí)代的湖西、溧陽(yáng)、四川等項(xiàng)目新增產(chǎn)能之外，特斯拉在柏林，LG化學(xué)在波蘭和中國(guó)，松下在歐洲，三星在匈牙利，SKI在鹽城都要擴(kuò)張產(chǎn)能。隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)的毛利率或許會(huì)進(jìn)一步下滑。
顯然，接下來的市場(chǎng)環(huán)境給寧德時(shí)代的并非是高枕無(wú)憂，而是要繼續(xù)居安思危，審慎又富有遠(yuǎn)見地走好每一步棋。希望中國(guó)的資本市場(chǎng)能助力更多踏實(shí)的企業(yè)做大做強(qiáng)，給股東帶來超額回報(bào);也希望中國(guó)企業(yè)能夠不斷在全球的各個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中嶄露頭角、拔得頭籌。
