2018年才成立，為何世茂能源2017年就與姚鴻環(huán)保展開了合作，并向其采購(gòu)了300多萬元的原材料?
近期，寧波世茂能源股份有限公司(下稱“世茂能源”)提交了招股說明書，擬主板上市，公開發(fā)行不超過4000萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。
《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，世茂能源的業(yè)績(jī)依賴前五大客戶，同時(shí)，有供應(yīng)商還未成立就已經(jīng)與其開始合作。
業(yè)績(jī)依賴
據(jù)了解，世茂能源是以生活垃圾和燃煤為主要原材料的熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)，為客戶提供工業(yè)用蒸汽并發(fā)電上網(wǎng)，通過焚燒處置將生活垃圾轉(zhuǎn)變?yōu)榍鍧嵞茉?，?shí)現(xiàn)資源的循環(huán)利用。
2017年-2019年(下稱“報(bào)告期”)，世茂能源分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.19億元、2.25億元、2.33億元，凈利潤(rùn)分別為5478.03萬元、6125.05萬元、8544.5萬元?？梢钥闯?，在上述時(shí)間段內(nèi)，世茂能源的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。
需要指出的是，世茂能源之所以能實(shí)現(xiàn)上述的業(yè)績(jī)主要是依賴于公司的前五大客戶。
招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，世茂能源向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為14740.14萬元、14635.12萬元、14623.57萬元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的67.73%、65.58%、64.52%。
令人不解的是，世茂能源每年至少有六成的收入來自前五大客戶，但世茂能源的風(fēng)險(xiǎn)提示中卻沒有提示其存在客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士向記者表示，一般情況下，前五大客戶對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的比例超過50%，那公司就需要在風(fēng)險(xiǎn)提示中說明公司存在客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)。
營(yíng)運(yùn)資金壓力大
雖然在上述時(shí)間段內(nèi)，世茂能源的業(yè)績(jī)持續(xù)上升，且近三年累計(jì)賺了近2億元，但是記者發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上世茂能源的營(yíng)運(yùn)資金壓力仍較大。
截至2017年末、2018年末、2019年末，世茂能源的流動(dòng)資產(chǎn)分別為1.2億元、8500.26萬元、7634.27萬元，流動(dòng)負(fù)債分別為1.42億元、1.87億元、1.4億元。可以看出，在上述時(shí)間段內(nèi)，世茂能源的流動(dòng)資產(chǎn)金額始終低于流動(dòng)負(fù)債，且持續(xù)在下降。
截至2019年末，世茂能源的貨幣資金余額為1224.63萬元，短期借款余額為6819.96萬元。也就是說，2019年，世茂能源的自有貨幣資金不夠支付其短期的借款余額，同時(shí)短期借款余額也僅比其流動(dòng)資產(chǎn)少了不到1000萬元。
對(duì)此，一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師向記者表示，從上述情況看，世茂能源的營(yíng)運(yùn)資金或許存在一些瑕疵，若短期借款到期，對(duì)于世茂能源的經(jīng)營(yíng)會(huì)存在不小的壓力。
需要指出的是，雖然世茂能源一直以來的營(yíng)運(yùn)資金壓力不小，但其仍然在大方分紅。
2017年4月，世茂能源分別向股東世茂投資、余姚環(huán)投分配股利1400萬元、350萬元;2017 年12月20 日，世茂能源向股東世茂投資分配股利2200萬元。進(jìn)入2018年，1月15 日，世茂能源向股東世茂投資分配股利3000萬元。
在上述時(shí)間段內(nèi)，世茂能源向股東共計(jì)分配了近7000萬元的股利。
另外，記者查詢發(fā)現(xiàn)，上述7000萬元的股利基本上是分到了實(shí)控人一家子口袋中。
據(jù)了解，2012年7月，世茂能源的股東名單由世茂投資(持股80%)、余姚環(huán)投(持股20%)構(gòu)成。直至2017年11月，余姚環(huán)投將其持有的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給了世貿(mào)投資，至此世茂能源成為了世茂投資全資子公司。
需要指出的是，世茂投資的股權(quán)架構(gòu)由李立峰、李象高、周巧娟、鄭建紅、李春華構(gòu)成，同時(shí)李立峰和鄭建紅為夫妻關(guān)系，李象高和周巧娟為夫妻關(guān)系，李象高、周巧娟為李立峰的父母，李春華為李立峰的胞妹，李思銘為李立峰、鄭建紅的女兒。
簡(jiǎn)單來說，世茂能源其實(shí)是李立峰一家子的企業(yè)，而除了分給余姚環(huán)投350萬元的股利之外，剩余的資金全都分給了李立峰家族成員。
同時(shí)，截至招股說明書簽署日，李立峰、鄭建紅、李象高、周巧娟、李春華、李思銘等6 人合計(jì)控制公司100%的股權(quán)。
也就是說，自2017年11月起，世茂能源就已成為了李立峰一家子的企業(yè)。
對(duì)此，世茂能源表示，如實(shí)際控制人通過股東大會(huì)和董事會(huì)行使表決權(quán)，對(duì)公司的重大經(jīng)營(yíng)決策以及公司董事選舉、高級(jí)管理人員選聘、確定股利分配政策、公司章程修改等其他重大事項(xiàng)進(jìn)行不當(dāng)控制，公司和其他股東利益存在受損的可能性。
與“幽靈”合作
除了上述情況之外，記者還發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，世茂能源似乎在與“幽靈”供應(yīng)商合作。
招股說明書顯示，2017年-2018年，世茂能源向余姚市姚鴻環(huán)?？萍加邢薰?下稱“姚鴻環(huán)保”)采購(gòu)的金額分別為304.64萬元、364.16萬元，且姚鴻環(huán)保在上述時(shí)間段內(nèi)均為世茂能源的第五大供應(yīng)商。
然而，記者查詢國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)，姚鴻環(huán)保成立于2018年4月10日，由丁渭朗、丁云翔出資設(shè)立。
那么，問題來了，姚鴻環(huán)保2018年才成立，為何世茂能源2017年就與姚鴻環(huán)保展開了合作，并向其采購(gòu)了300多萬元的原材料?
同時(shí)，國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，姚鴻環(huán)保的注冊(cè)資本為100萬元，但截至目前為止其實(shí)繳金額仍為0元。
換言之，一家剛成立不久，至今都未實(shí)繳注冊(cè)資本的公司，為何獲得世茂能源向其進(jìn)行“大額”采購(gòu)?
