5月25日晚，美團(tuán)點(diǎn)評(píng) (3690.HK) 交出了2020年第一季度經(jīng)營(yíng)成績(jī)單。在疫情沖擊下，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)一季度虧損17億元，結(jié)束了此前連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利的歷史。同比來(lái)看，美團(tuán)外賣(mài)收入首次出現(xiàn)下滑，毛利率最高的到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入大減三成。環(huán)比來(lái)看這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入降幅更大，其總收入降幅達(dá)4 成。但業(yè)績(jī)公布次日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)高開(kāi)高走，截止收盤(pán)漲幅10.41% ， 報(bào) 138.9 元 ，收盤(pán)股價(jià)站上歷史新高。
不容忽視的是，疫情期間美團(tuán)點(diǎn)評(píng)因在外賣(mài)業(yè)務(wù)上高傭金、強(qiáng)迫商家獨(dú)家經(jīng)營(yíng)等備受非議，加之一季度其交易用戶數(shù)和活躍商家數(shù)目雙雙環(huán)比出現(xiàn)下滑，令人不禁擔(dān)憂其業(yè)務(wù)在受疫情影響的同時(shí)，是否也面臨著失去“人心”的威脅。
三大原因致一季度虧損
在疫情爆發(fā)前，美團(tuán)各季度的收入增速都在40%以上。但今年一季度，受疫情影響，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)營(yíng)業(yè)收入同比減少12.6%至168億元(人民幣，下同);調(diào)整后凈虧損2.163億元，但虧損倒是同比收窄了79.4%。
細(xì)分各領(lǐng)域業(yè)務(wù)來(lái)看，一季度美團(tuán)點(diǎn)評(píng)餐飲外賣(mài)收入94.9億元，同比下滑11.4%。到店、酒店及旅游 收 入 30.95 億 元 ， 同 比 下 滑31.1%，這也顯示出，相比外賣(mài)，疫情期間到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)受到的影響更嚴(yán)重。
交易額方面的數(shù)據(jù)也映證了這點(diǎn)。一季度美團(tuán)餐飲外賣(mài)交易金額715億元，同比下滑5.4%，餐飲外賣(mài)交易筆數(shù)為13.75億筆，同比下滑17.3%。而國(guó)內(nèi)酒店間夜量為4200萬(wàn)，同比腰斬，下滑45.5%。
此外，包括共享單車、網(wǎng)約車、小額貸款等在內(nèi)的新業(yè)務(wù)收入則同比小幅上漲4.9%。
值得一提的是，美團(tuán)于去年二季度開(kāi)始首次實(shí)現(xiàn)盈利后，隨后在三季度、四季度也實(shí)現(xiàn)盈利，且趨勢(shì)不斷向好，相較同比數(shù)據(jù)，環(huán)比數(shù)據(jù)的變化能更直觀地反映疫情對(duì)于美團(tuán)業(yè)務(wù)造成的“截流式”的影響。
一季度美團(tuán)總收入環(huán)比下降4成，總虧損 17 億元，環(huán)比下滑221%。其中餐飲外賣(mài)虧損7088萬(wàn)元，去年四季度為盈利4.82億元;到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)盈利6.8億，環(huán)比下滑70.8%，新業(yè)務(wù)虧損13.64億元，環(huán)比虧損幅度略有加大。其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~也由去年四季度的31億人民幣轉(zhuǎn)為-50億人民幣。
從三大業(yè)務(wù)的盈利數(shù)據(jù)中其實(shí)可以看出，為美團(tuán)整個(gè)公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)最多的是到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)，而在今年一季度旅游業(yè)幾乎停擺的情況下，到店和酒店業(yè)務(wù)的盈利大幅下滑在情理之中，這也成為美團(tuán)盈虧的勝負(fù)手。而外賣(mài)既不是美團(tuán)盈利的主力，也不是虧損拖后腿的那一個(gè)，卻是美團(tuán)最受關(guān)注、疫情期間最受非議的業(yè)務(wù)。拖后腿的新業(yè)務(wù)則一直在“燒錢(qián)”。
商戶數(shù)和用戶數(shù)雙雙下滑
事實(shí)上，美團(tuán)的業(yè)績(jī)變化只是眾多公司受疫情影響的一個(gè)縮影。雖然美團(tuán)預(yù)計(jì)，2020年余下的時(shí)間，包括持續(xù)的疫情防疫、消費(fèi)者對(duì)線下消費(fèi)活動(dòng)的信心不足以及商家關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)持續(xù)對(duì)其業(yè)務(wù)造成影響，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，疫情總會(huì)過(guò)去，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總會(huì)恢復(fù)，民眾吃喝玩樂(lè)的需求總會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)，美團(tuán)的業(yè)務(wù)也會(huì)隨之恢復(fù)。并且疫情也加速了餐飲的線上化，對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)是長(zhǎng)期利好。但美團(tuán)在疫情期頻頻因?yàn)樘岣邆蚪鸨壤?、?qiáng)迫商家二選一等行為，引得各地商戶和餐飲協(xié)會(huì)紛紛“揭竿而起”抗議美團(tuán)，這些或?qū)槊缊F(tuán)日后的經(jīng)營(yíng)埋下一些隱患。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度美團(tuán)交易用戶數(shù)4.48億，活躍商家數(shù)目610萬(wàn)，與去年同期相比，均為上升。但與去年四季度相比，雙雙出現(xiàn)了下滑。去年四季度，交易用戶數(shù)為 4.51 億，躍商家數(shù)目 620萬(wàn)。一季度環(huán)比上個(gè)季度分別減少了200萬(wàn)和10萬(wàn)。
而在2019年各季度，美團(tuán)的交易用戶數(shù)和活躍商家數(shù)目從未出現(xiàn)下滑，幾乎分別保持了千萬(wàn)級(jí)別和十萬(wàn)級(jí)別的正增長(zhǎng)。而今年一季度的雙雙下滑，是由于疫情期間消費(fèi)者出于安全考慮點(diǎn)外賣(mài)的熱情下降?而商戶是否受到疫情影響出現(xiàn)倒閉，或者是部分商戶無(wú)法承受其高傭金率轉(zhuǎn)而投向其它平臺(tái)?
此外，盡管美團(tuán)表示其在疫情與餐飲業(yè)商家密切合作，及時(shí)更新產(chǎn)品及經(jīng)營(yíng)協(xié)助他們實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，為商家提供一系列的返傭、補(bǔ)貼、免費(fèi)流量支持等，但其返還的傭金，商家并不能提現(xiàn)，而是只能繼續(xù)在美團(tuán)平臺(tái)上使用。也就是說(shuō)，除非要繼續(xù)做線上營(yíng)銷和流量推廣，否則商家的成本并沒(méi)有降低。而體現(xiàn)在業(yè)績(jī)報(bào)表上即是，美團(tuán)線上營(yíng)銷上的收入出現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，一季度美團(tuán)外賣(mài)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)傭金收入85.64億元，相比去年同期99.20億元的水平下滑;但其在線營(yíng)銷服務(wù)則為9.2億元，相比去年同期7.6億元的水平上漲21%。這或許也映證了美團(tuán)在疫情期間其返傭政策的“誠(chéng)意”受到質(zhì)疑的原因。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也指出，在線營(yíng)銷服務(wù)正是美團(tuán)未來(lái)重要的發(fā)力方向之一，它將使得平臺(tái)從單純的抽取傭金向更多元的收入方式轉(zhuǎn)變。疫情期間，美團(tuán)推出流量紅包，給新商家7到14天的定向引流，這都是為了持續(xù)推進(jìn)在線營(yíng)銷，推進(jìn)數(shù)字化服務(wù)。
而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在這個(gè)方向上開(kāi)足了馬力。今年3月支付寶在合作伙伴大會(huì)上宣布要從金融支付平臺(tái)升級(jí)為數(shù)字生活開(kāi)放平臺(tái)，3年內(nèi)聯(lián)合5萬(wàn)家服務(wù)商，幫助4000萬(wàn)商家完成數(shù)字化升級(jí)，餓了么背靠阿里經(jīng)濟(jì)體，將與美團(tuán)展開(kāi)更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這也加劇了美團(tuán)面臨的不確定性。(本報(bào)記者 劉慶華)
