4月26日晚間，光伏一體化龍頭晶澳科技(002459.SZ)披露2023年第一季度業(yè)績報告，報告顯示，晶澳科技2023年第一季度規(guī)模與盈利延續(xù)雙高增長，實現(xiàn)營業(yè)收入204.80億元，較上年同期增長66.23%;歸母凈利潤25.82億元，較上年同期增長244.45%。
據(jù)此前公布的2022年度報告，晶澳科技2022年實現(xiàn)營業(yè)收入729.89億元，同比增長76.72%;實現(xiàn)歸母凈利潤55.33億元，同比增長171.40%，超過公司借殼回歸A股后的三年(2019-2021年)凈利潤總和。
可以看出，繼2022年交出亮眼成績單，公司今年一季度持續(xù)保持高歌猛進。解碼背后原因，或得益于晶澳科技不斷踐行“穩(wěn)定增長、持續(xù)盈利”，持續(xù)深化一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局，通過科技創(chuàng)新和市場渠道等多元優(yōu)勢聚合發(fā)力，不斷鞏固自身核心競爭力，持續(xù)積蓄高質(zhì)量發(fā)展動能，保障整體業(yè)績穩(wěn)定上行，為2023年全年業(yè)績開端打下了堅實的增長基礎(chǔ)。
業(yè)績延續(xù)高增態(tài)勢 持續(xù)演繹“大象起舞”
今年以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈景氣度依然不減。根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，1-3月，我國光伏新增裝機33.66GW，同比增長154.81%;一季度光伏新增投資522億元，同比增長177.6%。截至3月底，光伏累計裝機也超越水電，成為全國第二大電源。
除了受益于行業(yè)高景氣外，更不容忽視的是，晶澳科技持續(xù)通過產(chǎn)能釋放、技術(shù)迭代、降本增效等競爭優(yōu)勢，進一步打開成長空間，整體業(yè)績大漲，延續(xù)高增長趨勢。財報顯示，2023年第一季度晶澳科技實現(xiàn)營收204.80億元，同比增長66.23%;歸母凈利潤25.82億元，同比增長244.45%，環(huán)比增長15.11%;基本每股收益1.10元/股，較上年同期增加223.53%。
在抓住光伏行業(yè)快速增長和產(chǎn)品技術(shù)更迭的歷史性機遇中，晶澳科技內(nèi)生競爭力持續(xù)增強，堅持研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)品競爭力提升，保障公司盈利能力和可持續(xù)發(fā)展競爭力。
數(shù)據(jù)顯示，一季度晶澳科技毛利率達到19.11%，相較2022年度14.78%的毛利率明顯提升，相較去年同期增加4.32個百分點，顯著高于同行組件業(yè)務毛利率水平，整體業(yè)務保持穩(wěn)定快速的發(fā)展節(jié)奏。同期凈利率水平也呈現(xiàn)上升趨勢，一季度凈利率達到13.12%，較去年同期增加6.85個百分點。
經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展的另一個具體表現(xiàn)就是晶澳科技強大的造血能力。1-3月晶澳科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為18.97億元，較上年顯著提升，造血能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。值得一提的是，盡管身處波動的光伏行業(yè)，晶澳科技“經(jīng)營現(xiàn)金流凈額”連續(xù)10年以上保持為正，這一數(shù)據(jù)在很大程度上也反映出公司強大的資本實力。
值得一提的是，伴隨先進產(chǎn)能的持續(xù)釋放，晶澳科技的資產(chǎn)負債率不升反大幅下降。從2019年到2021年，公司資產(chǎn)負債率分別為70.92%、60.21%、70.65%，到了2022年，其負債率下降到58.32%，較上年下降超過12個百分點。
除了在發(fā)展速度、財務策略等方面保持穩(wěn)健，晶澳科技整體投資節(jié)奏亦穩(wěn)步前行，處于滿產(chǎn)狀態(tài)。今年以來，晶澳科技加大了對n型技術(shù)電池啟動大規(guī)模的投產(chǎn)和擴產(chǎn)行動。按照公司未來產(chǎn)能規(guī)劃，2023年底公司組件產(chǎn)能超80GW，硅片和電池產(chǎn)能約為組件產(chǎn)能的90%，n型電池產(chǎn)能將超40GW。
業(yè)內(nèi)人士指出，在當前整體經(jīng)濟形勢震蕩，且近年來業(yè)績持續(xù)保持高增長、高基數(shù)的背景下，晶澳科技此次一季度數(shù)據(jù)依舊表現(xiàn)亮眼，隨著公司未來發(fā)展動能更趨于充足和多元，有望繼續(xù)維持高質(zhì)量發(fā)展勢頭。
多元聚合優(yōu)勢發(fā)力夯實綜合競爭實力
眾所周知，實現(xiàn)“碳中和”是全球共識性議題，國內(nèi)外對光伏行業(yè)發(fā)展愈發(fā)重視，光伏產(chǎn)業(yè)具備廣闊的市場前景。作為國內(nèi)光伏龍頭企業(yè)之一，晶澳科技憑借核心競爭優(yōu)勢，從技術(shù)、產(chǎn)品、市場等競爭優(yōu)勢持續(xù)加碼，夯實可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。
伴隨光伏行業(yè)進入平價時代，光伏逐步成為主力能源。晶澳科技自成立以來，就重視技術(shù)研發(fā)投入，不斷提升自身技術(shù)創(chuàng)新能力，積極推進新技術(shù)以搶占市場高地。晶澳科技加大研發(fā)投入力度，去年研發(fā)投入46.08億元，占營收比例達到6.31%，并于1月獲批建設(shè)國家級“光伏產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)運營中心”。
立足于光伏技術(shù)潮頭，晶澳科技在多條技術(shù)路線上進行技術(shù)儲備。目前公司在建電池產(chǎn)能均采用n型電池技術(shù)，最新量產(chǎn)的n型倍秀(Bycium)電池轉(zhuǎn)換效率最高已達25.3%。公司表示，目前在建及規(guī)劃n型電池產(chǎn)能近40GW，明確2023年n型組件出貨占比將達總體指引的30%。2022年11月，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募集資金不超過89.6億元，全部投向n型高效電池和組件項目。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著n型組件持續(xù)的放量，公司盈利能力增長可期。
同時，基于硅基異質(zhì)結(jié)技術(shù)的高效“皓秀(Hycium)”電池研發(fā)項目中試線陸續(xù)試產(chǎn)，中試轉(zhuǎn)換效率穩(wěn)步提升。此外，研發(fā)中心積極研究和儲備多種全背接觸電池、鈣鈦礦及疊層電池技術(shù)，保持核心競爭力。
依托自身技術(shù)優(yōu)勢，晶澳科技開發(fā)出了多款受市場歡迎的新產(chǎn)品。去年面向全球推出的DeepBlue 4.0 X系列組件已處于量產(chǎn)的初期階段。DeepBlue 4.0 X因擁有更高功率和效率、更低的衰減水平、更優(yōu)異的溫度系數(shù)、更高的雙面增益等特性，從而擁有更加優(yōu)異的發(fā)電性能，給下游客戶帶來更高價值的產(chǎn)品。
據(jù)悉，未來晶澳科技將適時推出新一代的升級版型，其功率在原版型基礎(chǔ)上提升15-20W，具有更好的電性能參數(shù)。經(jīng)系統(tǒng)測算，新版型組件在固定支架和跟蹤支架都有更低的BOS成本和LCOE表現(xiàn)，進一步提升公司組件業(yè)務盈利水平。
在技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的同時，晶澳科技全球化的戰(zhàn)略布局，也成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動力源之一。晶澳科技海外收入保持高速增長，海外出貨占比達58%，分銷出貨量占比約35%。
一方面，全球化的市場體系助力晶澳科技深度把握市場脈搏，調(diào)整出口和內(nèi)銷各業(yè)務環(huán)節(jié)，依據(jù)各地區(qū)不同客戶的生命周期建立起完整有效的需求跟蹤管理體系，平衡銷售風險。目前公司的銷售服務網(wǎng)絡已經(jīng)遍及全球135個國家和地區(qū)，在境外主要國家設(shè)立了13家銷售公司。
另一方面，晶澳科技在全球擁有多個生產(chǎn)基地，與全球優(yōu)質(zhì)的能源電力公司及光伏電站系統(tǒng)集成商等核心客戶建立了穩(wěn)定的長期合作關(guān)系。為了加強海外一體化供應能力，晶澳科技立足當?shù)厥袌觯诿绹步⒘诵碌慕M件工廠，為規(guī)避供應鏈和貿(mào)易風險邁出重要一步。
穩(wěn)健發(fā)展全方位突破 分布式或成新增長點
眾所周知，晶澳科技被行業(yè)所稱道的，無論是從經(jīng)營還是到管理，都在始終貫徹著——“穩(wěn)健”底色。“穩(wěn)并不意味著放慢速度，而是要在夯實發(fā)展能力的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持高質(zhì)量的“前進”。
作為全產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化的“元老”級代表，晶澳科技產(chǎn)能利用率均保持行業(yè)領(lǐng)先水平，加之從排產(chǎn)供應、質(zhì)量管控、物流運輸和發(fā)電應用等方面協(xié)同運營，在行業(yè)中保證了較高的議價能力。2022年晶澳科技單瓦盈利逐季攀升并領(lǐng)跑全行業(yè)，達0.139元/W，同比增長73.75%。2023年第一季度，單瓦盈利高攀至0.22元/W，再破歷史新高，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。
回A至今，晶澳科技明顯加大先進產(chǎn)能布局、加大研發(fā)創(chuàng)新力度、加速全球市場拓展、平衡與優(yōu)化多種財務指標，最終實現(xiàn)了2022年核心經(jīng)營數(shù)據(jù)實現(xiàn)全方位突破。2022年可以看作是晶澳科技落實“一體兩翼”戰(zhàn)略的一年，進入2023年后，晶澳科技持續(xù)夯實戰(zhàn)略布局，尋找可持續(xù)發(fā)展新的業(yè)績突破口。
“兩翼”方面，面對分布式光伏裝機市場機遇，晶澳科技多措并舉，通過投建光伏發(fā)電項目、推出光伏系統(tǒng)解決方案、加強運維保障等，迅速搶占全國分布式戶用光伏市場，全力挖掘新的業(yè)務增長點。
去年以來，晶澳科技先后投建揚州基地21MW分布式光伏發(fā)電項目、唐山東方雨虹1.83MW分布式光伏發(fā)電項目、上海市北高新園區(qū)762.3KW分布式光伏發(fā)電項目。截至2022年底，晶澳科技持有的光伏電站規(guī)模 963MW。同時，國內(nèi)有多個在建“平價上網(wǎng)”光伏電站項目，項目規(guī)模約為240MW，預計于2023 年上半年陸續(xù)并網(wǎng)發(fā)電。
與此同時，晶澳科技還專門針對戶用家庭推出光伏系統(tǒng)解決方案—“晶澳興家”戶用光伏品牌計劃，推出多種合作模式與定制化方案，滿足不同客戶需求。此外，在運維保障方面，晶澳興家不僅有全國800余家經(jīng)銷商隊伍的支持，同時還引入了第三方運維商及自有運維團隊。通過云平臺遠程實時監(jiān)測，保障和提升電站的整體運行效率。依托一體化產(chǎn)業(yè)布局及豐富的系統(tǒng)集成經(jīng)驗，目前晶澳科技已在河南、河北、山東、山西、江蘇、安徽、陜西、天津、海南、湖北等多個省市開展業(yè)務。
中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年我國光伏新增裝機87.41GW，其中分布式新增裝機51.1GW，同比增長74.5%;戶用光伏新增裝機量25.25GW，同比增長16.9%，占我國新增分布式光伏裝機的49.4%，工商業(yè)分布式新增25.9GW,同比增長236%。根據(jù)《中國分布式光伏白皮書2022》，分布式成為光伏裝機的重要增長點。受益于行業(yè)景氣度持續(xù)增長，依靠自身“硬實力”和準確的市場嗅覺，晶澳科技深度布局分布式光伏市場，有望迎來分布式業(yè)務的爆發(fā)。
根據(jù)晶澳科技的戰(zhàn)略規(guī)劃，未來將做強做大光伏智能制造業(yè)務，做精做強光伏輔材和設(shè)備產(chǎn)業(yè)，積極優(yōu)化光伏發(fā)電下游應用場景解決方案，為客戶提供最優(yōu)質(zhì)的新能源系統(tǒng)解決方案，持續(xù)深入推進“一體兩翼”戰(zhàn)略。
穩(wěn)健財務運營，深厚的技術(shù)積累，先進的產(chǎn)品布局，超前的一體兩翼戰(zhàn)略優(yōu)勢，多重積聚優(yōu)勢既是晶澳科技業(yè)績持續(xù)增長的最基本邏輯，也是其可持續(xù)發(fā)展的源源動力。近日，晶澳科技依托各項指標中所體現(xiàn)巨大優(yōu)勢，榮獲PV Tech可融資性最高AAA評級，也再次充分證明了公司穩(wěn)健的綜合實力。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
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