“東數西算”工程正式啟動，云計算板塊迎來新的催化劑。有分析指出，算力作為數字經濟的核心生產力，或將成為全球戰(zhàn)略競爭的新焦點，隨著政策加碼以及社會需求釋放，機構預計每年將以20%以上的速度快速增長。雖然相關概念股在短線快速反彈后出現(xiàn)分化，但隨著重要投資主題的出現(xiàn)，資金關注度高，短線休整后有望再起升勢。
消息面上，早前《“十四五”數字經濟發(fā)展規(guī)劃》提出，2025年工業(yè)互聯(lián)網平臺應用普及率達到45%，并強調推動企業(yè)上云、推進云網協(xié)同與算網融合，云計算發(fā)展有望進一步提速，云基礎設施提供商有望受益?！兑?guī)劃》指出，數據要素是數字經濟深化發(fā)展的核心引擎，數據對提高生產效率的乘數作用不斷凸顯，成為最具時代特征的生產要素。據國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心預測，“十四五”期間，我國數據要素市場規(guī)模將會達到1749億元。隨著頂層規(guī)劃落地，“東數西算”工程緊隨其后，在投資支出持續(xù)加大背景下，云計算產業(yè)鏈景氣度將持續(xù)高漲。
從產業(yè)角度來看，全球云計算巨頭收入保持高速增長，市場集中度進一步集中。從國內來看，機構發(fā)布最新報告顯示，2021年第二季度，我國云基礎設施市場達66億美元(約425億元人民幣)，同比增長54%。
開源證券分析師陳寶健指出,云計算是國內數字經濟的底座，長期來看企業(yè)上云仍是大勢所趨。重點推薦用友網絡、廣聯(lián)達、金山辦公、福昕軟件、泛微網絡、致遠互聯(lián)、萬興科技，其他受益標的包括石基信息、浪潮信息、新開普。
用友網絡(600588)更擅長定制化服務
公司長期專注并持續(xù)領航企業(yè)軟件與企業(yè)服務市場33年，產品可以滿足不同體量企業(yè)的需求，包括聚焦企業(yè)內部資環(huán)的云ERP和專注于外部資源的YonBIP商業(yè)創(chuàng)新平臺。隨著3.0戰(zhàn)略實施，公司正式開啟云轉型。申港證券指出，技術引領質優(yōu)價廉策略準確是公司的核心競爭力。產品方面，受技術引領與生態(tài)加持，YonBIP不只是簡單的工具軟件，而是生態(tài)化的服務平臺。相對國外企業(yè)，用戶界面優(yōu)化更符合國人使用習慣。市場上，公司具有豐富的大客戶服務產品和經驗。公司客戶群中，大中型企業(yè)以及政府客戶占80%以上，公司服務大客戶的經驗較豐富。相對國內友商，公司更加擅長定制化服務，大型客戶具有復雜的定制化需求，所以公司在后續(xù)國產替代中將更具優(yōu)勢。
廣聯(lián)達(002410)數字建筑服務龍頭
公司自2017年起開始云轉型，2021年最后四個地區(qū)進行轉型，截止至2021年上半年，2020年轉型地區(qū)轉化率達到70%，續(xù)費率大于85%;2021年新轉型地區(qū)的轉化率大于40%，成效顯著。從業(yè)務發(fā)展角度來看，公司云轉型后能夠平滑業(yè)績周期、提高軟件和增值服務付費率、增加用戶黏性和廠商市占率，進一步激發(fā)業(yè)務活力;從財務角度來看，公司數字造價業(yè)務毛利率超90%，盈利能力優(yōu)越;從行業(yè)空間來看，預計2025年我國造價軟件市場規(guī)模約90億元，公司作為行業(yè)龍頭有望盡享行業(yè)紅利，實現(xiàn)長期可持續(xù)性發(fā)展。信達證券指出，公司是數字建筑平臺服務龍頭，產品覆蓋數字造價、數字施工、數字設計。云造價轉型成效顯著，處于業(yè)績兌現(xiàn)期;數字施工、數字設計業(yè)務行業(yè)空間廣闊，增長潛力巨大。
金山辦公(688111)市占率獲快速提升
公司在國內辦公軟件領域的市場占有率不斷提升，用戶數量維持高增長。公司依托金山云積極推進云化戰(zhàn)略，相較于海外企業(yè)而言更具備數據安全保障，有望打開公司的第二成長曲線。另外，公司產品矩陣豐富、更貼近國內用戶的多樣化需求，具備良好的性價比優(yōu)勢。信達證券指出，在國產替代背景下，政府通過政策與資金等多種手段支持本土軟件企業(yè)發(fā)展，同時伴隨著公司產品性能不斷提升，國內用戶對公司產品的認同度也不斷提升，公司在多重利好的推動下持續(xù)受益。另一方面，政企采購也加速了WPS在國內市場中的滲透進程，市場占有率得到快速提升，有助于公司加速發(fā)展，為公司未來的業(yè)績提供有力保障。公司積極推動技術創(chuàng)新和產品創(chuàng)新，緊抓辦公軟件移動化和云化大趨勢，未來保持快速發(fā)展。
泛微網絡(603039)騰訊入股提升估值
公司全面支持信創(chuàng)環(huán)境，包括客戶端、服務端包含的芯片、操作系統(tǒng)、中間件、流版簽軟件、瀏覽器、外設等。公司提供了覆蓋個人辦公、綜合辦公、領導決策、經營管理、業(yè)務協(xié)同等全方位的流程和成熟應用，并可以根據組織管理特性進行快速配置與修正。光大證券指出，公司不斷加大研發(fā)投入，研發(fā)費用達到1.79億元，同比增長33.32%，推廣數字化辦公平臺，進一步加大智能語音、電子簽章、數字身份、電子檔案、RPA技術、內外協(xié)同、低代碼平臺、產品云化的研發(fā)投入，推廣全程數字化辦公平臺，助力組織的數字化轉型?？春抿v訊入股對公司業(yè)務拓展帶來的助力、公司作為OA龍頭企業(yè)受益于國產化進程加速、e-cology受益潛在客戶數量增長和云業(yè)務加速發(fā)展帶來估值提升。
致遠互聯(lián)(688369)信創(chuàng)訂單數倍增長
公司產品基于平臺模式發(fā)展，憑借V5平臺“雙模驅動，云端共生”的特點，針對企業(yè)客戶和政府客戶具備不同類型的產品線。從業(yè)績來看，公司業(yè)績指標向好，費用率有望繼續(xù)壓縮，同時公司聚焦拳頭產品，研發(fā)投入逐漸加碼。2020年，公司實施股權激勵，展現(xiàn)公司超強發(fā)展決心。銀河證券指出，從訂單情況來看，公司信創(chuàng)訂單實現(xiàn)數倍增長。公司渠道采用“直銷+經銷”模式，擁有直營分支機構46家，產品覆蓋30多個關鍵行業(yè)領域，服務40000+家大中型企業(yè)，終端用戶數量已達1800萬。同時公司發(fā)力低代碼平臺，提升產品類標準化能力，擴展產品上云，多產品線上云帶來規(guī)模效益。同時公司整合產業(yè)資源，生態(tài)建設賦能公司產品長期發(fā)展。持續(xù)看好公司“產品-平臺-生態(tài)”的發(fā)展模式。
