近日工信部在對“鼓勵發(fā)展零碳排放氫能發(fā)動機的建議”進行答復(fù)時表示，氫氣發(fā)動機是氫能在汽車上應(yīng)用的重要技術(shù)路線之一，將積極配合相關(guān)部門制定氫能發(fā)展戰(zhàn)略，研究推動將氫氣內(nèi)燃機納入其中予以支持。作為汽車行業(yè)管理部門，工信部的推動有望加速氫能車產(chǎn)業(yè)化進程。二級市場中，之前備受關(guān)注的氫能源概念股反復(fù)走強，資金關(guān)注力度大。雖然近期市場出現(xiàn)明顯震蕩，但相關(guān)概念股趨勢向上，投資者可逢低關(guān)注。
在產(chǎn)銷端，2021年1-7月燃料電池汽車產(chǎn)銷同比均大幅增長。光大證券分析師殷中樞指出，在政策端，自2020年9月《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》下發(fā)后，上海、廣東、北京、河南、河北等地均出臺相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策或投資規(guī)劃，之后第一批示范城市群名單的公布將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要節(jié)點。此外，北京冬奧會將使用氫能車作為保障用車，或?qū)⑦M一步加快氫能車產(chǎn)業(yè)化進程。燃料電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展拐點在即，建議關(guān)注各關(guān)鍵設(shè)備供應(yīng)商與系統(tǒng)集成商。
經(jīng)過十余年的發(fā)展，我國氫能產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了從無到有的快速發(fā)展。中信建投分析師鄭勇指出，我國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展大致可分為三個階段，目前產(chǎn)業(yè)正處在快速發(fā)展階段?？梢钥吹?，2019年氫能發(fā)展首次被政府工作報告提及，2020年氫能的能源屬性被承認(rèn)，2021年，氫能產(chǎn)業(yè)首次出現(xiàn)在“五年規(guī)劃”中，“十四五”規(guī)劃提出組織實施未來產(chǎn)業(yè)孵化與加速計劃，謀劃布局一批未來產(chǎn)業(yè)。氫能產(chǎn)業(yè)獲得持續(xù)的關(guān)注。
雖然產(chǎn)業(yè)熱度的持續(xù)上升，在結(jié)構(gòu)性行情中氫能源概念股更容易獲得資金布局。從個股機會來看，億華通、美錦能源、冰輪環(huán)境、厚普股份、濰柴動力、雄韜股份、騰龍股份等被普遍看好。
億華通(688339)發(fā)展值得期待
公司在2020年燃料電池汽車行業(yè)下滑明顯的大背景下，市占率逆市提升。分業(yè)務(wù)來看，2020受新冠疫情及燃料電池汽車示范應(yīng)用政策出臺時間較晚的影響，全年銷量僅1177輛，同比下滑56.8%，而公司燃料電池發(fā)動機銷量為494臺，基本與上年同期持平，市占率大幅提升至42%，單價小幅提升帶動核心發(fā)動機系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入同比增長3.9%。海通證券指出，公司2020年營收表現(xiàn)穩(wěn)健，利潤端受壞賬損失計提比例增加拖累。公司燃料電池發(fā)動機龍頭地位已初步顯現(xiàn)，搭載公司發(fā)動機系統(tǒng)的燃料電池車輛已在北京、張家口、鄭州、成都、淄博等地投入商業(yè)化示范運營，并將借助冬奧會機遇向全球展示技術(shù)實力，公司擴產(chǎn)后產(chǎn)品經(jīng)濟性也將大幅改善，未來發(fā)展值得期待。
濰柴動力(000338)競爭力有望提升
公司定增項目落地，募集資金將投入新業(yè)務(wù)和道路用發(fā)動機業(yè)務(wù)。公司募集資金80億元用于新業(yè)務(wù)發(fā)展，包括20億投入燃料電池，30億投入大缸徑發(fā)動機項目，30億用于液壓動力總成和CVT動力總成;40億投入道路用發(fā)動機;還有10億元用于補充流動資金。長江證券指出，傳統(tǒng)發(fā)動機項目中，公司打造了“N+H+M”新一代高端發(fā)動機平臺。隨著全系列道路國六產(chǎn)品完成升級開發(fā)，公司在新一輪排放升級中優(yōu)勢地位明顯。新業(yè)務(wù)中，燃料電池是重型商用車新能源化的有力解決方案，公司加大投入有助于提升新能源領(lǐng)域的競爭實力。“全系列液壓動力總成和大型CVT動力總成產(chǎn)業(yè)化項目”建成后可實現(xiàn)年產(chǎn)50萬件泵/馬達(dá)、10 萬套多路閥、1萬套CVT動力總成的生產(chǎn)能力。
美錦能源(000723)全產(chǎn)業(yè)鏈布局
公司2021年一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤6.37億元，實現(xiàn)扭虧為盈，業(yè)績符合市場預(yù)期。安信證券指出，公司已經(jīng)布局了從氫氣氣源-加氫站-膜電極-電堆-整車的燃料電池全產(chǎn)業(yè)鏈，并于去年年底發(fā)布了重卡車型，且公司氫能產(chǎn)業(yè)園已經(jīng)覆蓋了幾個主要經(jīng)濟發(fā)展區(qū)域，并且獲得當(dāng)?shù)卣闹С?，包括青島(渤海灣區(qū)域)、嘉興(長三角區(qū)域)、佛山、廣州、云浮(粵港澳大灣區(qū)及周邊區(qū)域)等城市以及內(nèi)陸山西省晉中市。2020年青島美錦氫能科技園整車制造中心投入生產(chǎn)，同時開啟了國內(nèi)首條5G氫燃料公交示范線。公司陸續(xù)與河鋼集團、京能集團、中科富海等達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，探索氫燃料車站一體化示范運行模式、氫能制儲運加用全場景模式和產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈戰(zhàn)略融合模式。
冰輪環(huán)境(000811)新業(yè)務(wù)拓展可期
公司盈利能力有望逐步改善，主要原因包括，原材料價格的上漲最終會由供需和政策調(diào)整回合理的區(qū)間;高景氣度可以傳導(dǎo)部分成本上升的影響。公司傳統(tǒng)低溫冷凍設(shè)備、中央空調(diào)設(shè)備和節(jié)能制熱設(shè)備優(yōu)勢明顯，盈利能力穩(wěn)定性較強，積極布局氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和CO2壓縮機組等領(lǐng)域，新業(yè)務(wù)拓展可以期待。民生證券指出，2020年公司注冊成立的山東冰輪海卓氫能技術(shù)研究院有限公司實現(xiàn)合并報表，公司積極布局氫能產(chǎn)業(yè)，目前已有產(chǎn)品包括氫液化壓縮機、氫氣壓縮機、加氫站隔膜壓縮機、氫燃料車用空壓機和氫氣循環(huán)泵。目前公司氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品大部分仍處于成品測試階段，未來放量可以期待。
騰龍股份(603158)增長動力充足
公司專注于汽車節(jié)能環(huán)保零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要布局汽車熱管理系統(tǒng)零部件、汽車發(fā)動機節(jié)能環(huán)保零部件兩大板塊。海通證券指出，公司已持有新源動力40.36%的股份。新源動力是中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的公司，主要從事氫燃料電池膜電極、電堆模塊、系統(tǒng)及相關(guān)測試設(shè)備的設(shè)計開發(fā)、生產(chǎn)制造和技術(shù)服務(wù)，處于產(chǎn)業(yè)鏈中游核心位置。2019年我國燃料電池汽車上牌量達(dá)2737輛，較2018年度同比增長79%，在《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)路線圖2.0》的基礎(chǔ)上保守估計，我國2025年氫能源汽車保有量將達(dá)5萬輛，其中包括1萬輛商用車和4萬輛乘用車，假設(shè)新源動力占有5%市場份額，將帶來2.4億元的年收入，為新源動力2019年營收的3.08倍。
寶豐能源(600989)發(fā)展空間廣闊
公司背靠中國能源化工“金三角”之一的寧東國家級能源化工基地。目前擁有煤制烯烴、焦化以及精細(xì)化工三大主營業(yè)務(wù)，未來公司將延續(xù)橫向和縱向領(lǐng)域的布局，打造煤基多聯(lián)產(chǎn)循環(huán)經(jīng)濟龍頭企業(yè)。碳中和政策提出以后，新的煤化工項目審批難度加大，行業(yè)門檻進一步提升，未來煤制烯烴的競爭將集中在現(xiàn)有的幾家煤制烯烴巨頭之間進行。申港證券指出，公司積極擁抱國家“雙碳”戰(zhàn)略，項目規(guī)劃具有前瞻性。其中一體化太陽能電解制氫儲能及綜合應(yīng)用示范項目是對“雙碳”戰(zhàn)略的實際部署，項目將于2021年底全部建成，合計年產(chǎn)氫氣2億標(biāo)方，氧氣1億標(biāo)方，可以減少企業(yè)5%的碳排放總量。未來公司將進一步提高轉(zhuǎn)化率，將綠氫成本降低到化石能源制氫平衡點，屆時企業(yè)將進一步擴大規(guī)模，迎來更廣闊的發(fā)展空間。
