9日早盤，此前已經(jīng)收5連陽的國(guó)防軍工板塊開盤再度走強(qiáng)連續(xù)沖高，中證軍工指數(shù)截至10:30發(fā)稿漲超2%，新余國(guó)科漲超13%，光啟技術(shù)漲超9%，杰賽科技、晨曦航空、新勁剛等漲幅居前。
國(guó)防軍工ETF(512810)再度逆市沖高，現(xiàn)漲2.13%，成交超2700萬元，日線逼近30日線，今日有望沖擊6連陽。
興業(yè)證券《重點(diǎn)標(biāo)的估值快速修復(fù)，確定性優(yōu)勢(shì)有望再獲溢價(jià)》報(bào)告中表示，我們認(rèn)為近期軍工板塊的反彈驅(qū)動(dòng)因素主要有：
1)前期顯著超跌，年初至4月26日國(guó)防軍工(中信)一級(jí)行業(yè)跌幅39.48%，排名第一，領(lǐng)先第二名電子行業(yè)2.29pct;
2)年報(bào)尤其一季報(bào)表現(xiàn)亮眼：軍品收入或者利潤(rùn)占比過半且2020-2021口徑未發(fā)生重大變化的86個(gè)標(biāo)的2021年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)同比增速中值分別為19.26%、18.75%;2022Q1同比增速中值分別為18.25%、18.41%。
軍工板塊部分重點(diǎn)標(biāo)的過去5個(gè)交易日估值快速修復(fù)至合理區(qū)間，展望未來三個(gè)季度，若總體市場(chǎng)環(huán)境企穩(wěn)，或有條件獲得進(jìn)一步溢價(jià)。橫向比較制造業(yè)其它方向，軍工行業(yè)確定性優(yōu)勢(shì)突出：2022年作為“十四五”第二年，裝備采購需求按部就班展開，景氣度維持較高水平;國(guó)際形勢(shì)趨緊，國(guó)防和軍隊(duì)建設(shè)剛性更強(qiáng);軍工行業(yè)計(jì)劃性強(qiáng)，配套體系相對(duì)封閉，管控有力，受疫情擾動(dòng)較小，主戰(zhàn)裝備相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性高。
安信證券于《軍工一季報(bào)出爐增速全市場(chǎng)靠前，遼寧艦?zāi)陜?nèi)首次遠(yuǎn)航》最新研報(bào)表示：Q1公募基金重倉持股中軍工持股總市值1136.51億元，持倉比例為4.44%;主動(dòng)基金重倉持股中軍工持股市值為903.18億元，持股比例為4.57%，均仍保持近年次高值水平。重倉持倉前十占比70.66%，持股集中度總體保持平穩(wěn)且略有提升。一季度營(yíng)收和利潤(rùn)增速均位居前列，再次驗(yàn)證我們對(duì)軍工行業(yè)高景氣度的判斷。預(yù)計(jì)未來兩年軍工行業(yè)高速增長(zhǎng)的確定性大，相對(duì)其他行業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)。
中信證券指出，核心軍工標(biāo)的2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)290.71億元，同比+40.17%;22Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利68.41億元，同比+29.58%，在一季度原材料價(jià)格上漲、局部疫情反復(fù)下業(yè)績(jī)維持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，凸顯了軍工行業(yè)獨(dú)立于宏觀經(jīng)濟(jì)的特性。“十四五”時(shí)期是軍工行業(yè)前所未有的黃金發(fā)展期，階段性調(diào)整不會(huì)改變行業(yè)高景氣，也不會(huì)改變其長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。如今多數(shù)核心上游標(biāo)的2022年估值僅25-30倍，而今明兩年增速預(yù)計(jì)維持在45%左右，行業(yè)在整體趨穩(wěn)后已具備配置價(jià)值。
另一方面，資金不斷借道ETF底吸布局，年初以來至4月29日，國(guó)防軍工ETF(512810)份額增長(zhǎng)近1億份，最新規(guī)模3.15億份，為近5年新高。
【3個(gè)自然年超額回報(bào)44.54%，國(guó)防軍工ETF(512810)超額顯著】
目前市面上軍工類ETF合計(jì)5只，從實(shí)際收益角度看，國(guó)防軍工(512810)回報(bào)明顯突出，國(guó)防軍工(512810)自2019年初至2021年末收盤，累計(jì)漲幅178.69%，大幅超過基準(zhǔn)指數(shù)134.15%的漲幅，累計(jì)超額回報(bào)44.54%，年均超額回報(bào)超過14%，大幅領(lǐng)先同類!
分年度看，國(guó)防軍工(512810)每年穩(wěn)定獲得顯著超額收益，2019年至2021年，年度超額收益分別為3.58%、9.11%、11.07%。
首屈一指的超額收益，這主要得益于國(guó)防軍工ETF(512810)規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。根據(jù)德勤中國(guó)的報(bào)告，2021年全年，A股市場(chǎng)524只新股上市，首發(fā)實(shí)際募集資金總額達(dá)5466億元，數(shù)量及金額均創(chuàng)近年來新高。這是A股歷史上首次IPO融資額突破5000億元。德勤中國(guó)預(yù)計(jì)，2022年上海科創(chuàng)板有170至200只新股發(fā)行;210至240只新股于創(chuàng)業(yè)板發(fā)行，上海及深圳主板預(yù)計(jì)將有120至150只新股發(fā)行。
自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。后續(xù)加之北交所設(shè)立，新股全面注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn)，進(jìn)一步推動(dòng)直融時(shí)代到來。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢(shì)的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國(guó)防國(guó)防軍工板塊的投資，潛在回報(bào)最好的品種，關(guān)注國(guó)防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來源：123RF
標(biāo)簽： 國(guó)防軍工 國(guó)防軍工ETF512810 軍工板塊
