2021年年報(bào)預(yù)披露持續(xù)進(jìn)行中，券商板塊“預(yù)喜”不斷，捷報(bào)頻傳!
1月24日晚，“高含財(cái)率”概念券商——東方證券發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為人民幣49.77億元到人民幣55.21億元，與上年同期相比增加人民幣23.15億元到人民幣28.59億元，同比增長(zhǎng)87%到107%!
截至1月24日最新，共有13家上市券商發(fā)布了業(yè)績(jī)快報(bào)/預(yù)告，共有三家頭部券商歸母凈利潤(rùn)超百億，其中，“券商一哥”中信證券歸母凈利潤(rùn)達(dá)229.79億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)54.2%，國(guó)泰君安、招商證券歸母凈利潤(rùn)分別為150億元、116億元，同比增長(zhǎng)35%、22%;東方證券凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)87%-107%。
中小券商中，光大證券、方正證券、華創(chuàng)陽(yáng)安、國(guó)聯(lián)證券等多家券商業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?0%左右，中原證券的業(yè)績(jī)更是驚人，凈利潤(rùn)同比暴增360%-437%。
(數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告)
數(shù)據(jù)顯示，券商ETF(512000)標(biāo)的指數(shù)中證全指證券公司指數(shù)2019年、2020年凈利潤(rùn)增速分別為73%、35%，2021年前三季度歸母凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高1604億元，高基數(shù)下維持同比23%的利潤(rùn)增速，隨著年報(bào)超預(yù)期增長(zhǎng)不斷，2021年券商行業(yè)或?qū)⒗^續(xù)迎來(lái)“豐收季”!
中金公司表示，預(yù)計(jì)2021年上市券商營(yíng)收同比+20.4%、凈利潤(rùn)同比+31.8%，對(duì)應(yīng)ROAE9.7%;“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策定調(diào)下流動(dòng)性漸寬，疊加資本市場(chǎng)改革催化和證券行業(yè)盈利性持續(xù)提升，我們預(yù)計(jì)板塊估值修復(fù)行情將持續(xù)。我們預(yù)計(jì)具備領(lǐng)先體制機(jī)制和綜合客戶服務(wù)能力的頭部券商及細(xì)分領(lǐng)域差異化優(yōu)勢(shì)突出的特色公司將脫穎而出。
【200億級(jí)頂流券商ETF(512000)——“大投行”+“大資管”雙主線投資利器】
券商行業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)高增，更多投資者選擇通過(guò)券商ETF(512000)來(lái)配置投資行情。
2022年以來(lái)，券商ETF(512000)獲得資金大力追捧!據(jù)上海證券交易所1月24日公布的最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)當(dāng)日最新基金份額達(dá)234.89億份，估算規(guī)模達(dá)252.50億元，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二!
截至1月24日，券商ETF(512000)開(kāi)年以來(lái)份額增長(zhǎng)23.42億份，居所行業(yè)ETF第二位!
此前的20個(gè)交易日，券商ETF(512000)合計(jì)凈申購(gòu)資金超28億元!持續(xù)獲得資金流入~
截至1月25日午盤(pán)收盤(pán)發(fā)稿，券商ETF(512000)振蕩下挫0.93%，資金仍舊借勢(shì)買(mǎi)入，行情數(shù)據(jù)顯示，早盤(pán)券商ETF(512000)繼續(xù)獲得凈申購(gòu)資金1.29億元，維持明顯資金布局意愿。
根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)前10大權(quán)重占比達(dá)60%，6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大投行”+“大資管”龍頭齊聚;另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是一只集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。
2021年，券商ETF(512000)日均成交超10億元!年內(nèi)表現(xiàn)跑贏49只成份股中的37只，勝率超75%。為兼顧低成本、高勝率、高流動(dòng)性的優(yōu)質(zhì)券商板塊投資工具!
一、業(yè)績(jī)連續(xù)三年高景氣下券商板塊估值僅處于2019年初水平
二級(jí)市場(chǎng)上，券商板塊開(kāi)年隨大市調(diào)整，截至1月24日，券商板塊最新估值1.71倍PB，仍處于2019年初水平，基本面和政策面與估值形成較大反差。券商盈利持續(xù)創(chuàng)新高，相對(duì)ROE已經(jīng)接近前期牛市(2015-2016年)水平，但其估值仍處于歷史估值底部1/4分位，券商長(zhǎng)短期配置價(jià)值持續(xù)凸顯。
二、上市券商估值體系有望重塑
中航證券認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)持續(xù)深化改革，居民投資財(cái)富向權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，券商盈利模式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，券商抗周期能力提升，成長(zhǎng)性逐漸顯現(xiàn)。財(cái)富管理、大資管、大投行業(yè)務(wù)有望帶動(dòng)券商業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，板塊α屬性逐漸顯現(xiàn)。
三、機(jī)構(gòu)最新精華觀點(diǎn)
興證策略的張啟堯在《2022年度十大預(yù)測(cè)》中認(rèn)為，以金融地產(chǎn)為代表的低估值板塊將迎來(lái)修復(fù)。機(jī)構(gòu)平衡倉(cāng)位結(jié)構(gòu)的意愿已在提升，以金融地產(chǎn)等為代表的低估值板塊作為有自上而下邏輯支撐、同時(shí)也是“人少的地方”，有望成為市場(chǎng)階段性加倉(cāng)的方向，從而迎來(lái)修復(fù)行情。
海通證券首席策略分析師荀玉根表示，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷發(fā)力，A股市場(chǎng)一季度行情依舊可期，具體行業(yè)選擇上我們認(rèn)為可以重點(diǎn)關(guān)注受益于政策的大金融和新老基建。大金融中還應(yīng)重視券商。2019、2020年券商凈利潤(rùn)同比分別為75%、36%，對(duì)應(yīng)券商指數(shù)全年最大漲幅為56%、55%，而21年前三季度券商凈利潤(rùn)累計(jì)同比為24%，申萬(wàn)券商指數(shù)21年還下跌了4.2%。
光大證券非銀團(tuán)隊(duì)指出，2022年是資本市場(chǎng)深化改革的大年，券商將直接受益于注冊(cè)制改革、多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、主體融資渠道拓寬等方面，政策利好行業(yè)健康持續(xù)的發(fā)展。得益于凈利潤(rùn)率的持續(xù)上升，券商ROE也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，由2018年的3.56%上升至2021上半年的7.82%(年化數(shù)據(jù))，頭部券商ROE平均在10%以上。券商板塊有較高的配置性價(jià)比，2022年券商行業(yè)可能有超額收益的表現(xiàn)。
招商證券非銀團(tuán)隊(duì)指出，財(cái)富管理大勢(shì)所趨，機(jī)構(gòu)化特征愈發(fā)明確。進(jìn)一步考慮2022年上半年流動(dòng)性有寬松的必要性和空間，券商作為流動(dòng)性敏感板塊有望顯著受益，結(jié)合“春季攻勢(shì)”的投資者預(yù)期，均有望構(gòu)成對(duì)券商板塊和相關(guān)公司的利好，建議投資者積極關(guān)注。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】券商ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)(399975)，中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測(cè)而來(lái)。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
頭圖來(lái)源：123RF
標(biāo)簽： 券商股 券商ETF（512000） 東方證券
