12月6日，中國(guó)人民銀行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元。央行降準(zhǔn)對(duì)于市場(chǎng)有何影響?A股跨年行情開啟，又有哪些板塊值得關(guān)注?價(jià)值成長(zhǎng)高能獵手，東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理蔣茜認(rèn)為降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)形成利好，并根據(jù)今年重點(diǎn)板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)，對(duì)明年做出展望。
東方基金蔣茜表示新能源、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、元宇宙都是相對(duì)較好的高景氣賽道，除此之外，以大眾消費(fèi)品為代表的消費(fèi)行業(yè)及軍工行業(yè)也值得投資者關(guān)注。
降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性? 國(guó)家傳出托底經(jīng)濟(jì)信號(hào)
針對(duì)央行降準(zhǔn)，大多數(shù)公募基金認(rèn)為影響偏向正面，降準(zhǔn)有利于跨年行情，明年市場(chǎng)或更值得期待。
東方基金蔣茜對(duì)降準(zhǔn)理解為兩個(gè)維度，第一個(gè)維度，降準(zhǔn)釋放了很多流動(dòng)性，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來說，影響偏正面;第二個(gè)維度，國(guó)家開始對(duì)經(jīng)濟(jì)下行做一些托底的經(jīng)濟(jì)手段，降準(zhǔn)只是一個(gè)信號(hào)，國(guó)家對(duì)于未來刺激的方向提出了一些政策方案，對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)下行的壓力有很好的緩沖。降準(zhǔn)對(duì)于普通散戶投資者來說影響不大，而對(duì)于金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)之間，能夠感受到一些釋放流動(dòng)性之后帶來的貨幣層面的寬松。
緊盯“元宇宙”熱點(diǎn)? 關(guān)注新興行業(yè)投資價(jià)值
回顧今年市場(chǎng)整體表現(xiàn)，東方基金蔣茜表示，新能源汽車板塊是今年漲得比較好的板塊之一，該板塊今年有明顯很好的Beta，是通過基本面不斷超預(yù)期，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司受益，不管是下游、中游還是上游，的細(xì)分賽道出現(xiàn)了較高的增速。尤其在過去的一年，下游新能源汽車銷量不斷上升，中游和上游出現(xiàn)了供給和需求的錯(cuò)配，因?yàn)樾枨蟊l(fā)太快，增速超出所有人預(yù)期，短時(shí)期來看，供給不足帶來了一個(gè)量?jī)r(jià)齊升的階段，助推整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的行情走高。
光伏作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分，在2021年從基本面來說并沒有表現(xiàn)出特別好的基本面趨勢(shì)。東方基金蔣茜分析，主要是因?yàn)樵谏嫌蔚沫h(huán)節(jié)，如以硅料為主導(dǎo)的環(huán)節(jié)漲價(jià)，無法推動(dòng)光伏的平價(jià)，導(dǎo)致從上游到中游、下游整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值鏈分布不太合理，也抑制了需求的爆發(fā)。但從板塊行情表現(xiàn)來看還是不錯(cuò)，主要由于一方面是政策超出預(yù)期，在雙碳背景之下，國(guó)家對(duì)于新能源大力支持。另一方面是上市公司報(bào)表顯示扛住了上游漲價(jià)的壓力。針對(duì)明年，包括硅料環(huán)節(jié)等上游的價(jià)格上漲趨勢(shì)若結(jié)束，出現(xiàn)跌價(jià)，明年的光伏有可能出現(xiàn)一個(gè)比較好的增速。因此整體看好明年光伏產(chǎn)業(yè)鏈的投資價(jià)值。
對(duì)于風(fēng)電和儲(chǔ)能行業(yè)，東方基金蔣茜表示，風(fēng)電今年的行情也比較突出，它最大的邏輯是整個(gè)國(guó)內(nèi)政策發(fā)力，以及行業(yè)觸底反彈，它的需求的爆發(fā)在未來也是相對(duì)確定的。風(fēng)電在今年三季度之后開始了一波大漲，一方面是比較低估值的修復(fù)，另一方面風(fēng)電企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)成本加速下降，有望帶來未來盈利的提升。更重要一點(diǎn)風(fēng)電招標(biāo)顯示出包括海上風(fēng)電等，基本上可以逐步實(shí)現(xiàn)平價(jià)，這對(duì)于未來的需求起到巨大的推動(dòng)作用。儲(chǔ)能是未來非常大的市場(chǎng)，與整個(gè)配電網(wǎng)以及新能源建設(shè)的節(jié)奏，都是相互配套的。無論是國(guó)內(nèi)還是海外，未來的配套政策都會(huì)非常多，明年或?qū)⒊霈F(xiàn)國(guó)內(nèi)外共振，需求加速啟動(dòng)的局面。
“元宇宙”是今年非?；鸬囊粋€(gè)關(guān)鍵詞，與此同時(shí)海內(nèi)外很多科技大場(chǎng)都入場(chǎng)了元宇宙，推出了在元宇宙或者相關(guān)聯(lián)的VR/AR或MR、XR這些方向內(nèi)容上的投資。東方基金蔣茜理解元宇宙就是下一代互聯(lián)網(wǎng)，結(jié)合過去移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)我們生活帶來的影響，元宇宙未來長(zhǎng)期的影響不亞于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)我們的工作、生活帶來巨大的影響。
對(duì)于投資來說，短期來看，元宇宙還處于初級(jí)階段，從A股來說，選擇標(biāo)的更多看一些競(jìng)爭(zhēng)壁壘相對(duì)比較高的硬件方面的賽道，因?yàn)榭梢詮倪^去移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資邏輯來看，一般先是硬件受益，然后再是內(nèi)容和軟件。國(guó)內(nèi)明年一些做AR/VR組裝的電子公司和布局相關(guān)芯片SOC的公司，都是相對(duì)比較看好的一些方向。普通投資者投資元宇宙建議借助公募基金。
除新能源、光伏、元宇宙等相關(guān)的新興制造業(yè)外，東方基金蔣茜認(rèn)為一些其它的新興行業(yè)或者新興成長(zhǎng)行業(yè)亦值得明年關(guān)注，如汽車智能化方向等。
看好大眾消費(fèi)、軍工行業(yè)
對(duì)于消費(fèi)和軍工行業(yè)，市場(chǎng)分歧較大。東方基金蔣茜表示，消費(fèi)今年的表現(xiàn)相對(duì)比較一般，但明年預(yù)計(jì)會(huì)比今年好一些，而軍工行業(yè)則有望開始兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。
具體來看，消費(fèi)今年市場(chǎng)表現(xiàn)一般主要有幾個(gè)原因：第一方面，經(jīng)過2020年整個(gè)系統(tǒng)性估值提升之后，今年因?yàn)橐咔榈仍?，?dǎo)致整個(gè)消費(fèi)需求表現(xiàn)并不理想，所以整個(gè)消費(fèi)公司的股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)來說比較一般。明年經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，政府托底經(jīng)濟(jì)，刺激消費(fèi)也是一個(gè)非常重要的抓手;第二方面，疫情逐步褪去，消費(fèi)會(huì)慢慢恢復(fù)起來，2022年消費(fèi)或?qū)?huì)比今年消費(fèi)表現(xiàn)好一些。明年更看好大眾消費(fèi)品，比如經(jīng)濟(jì)格局比較穩(wěn)定，能夠把原先成本的漲價(jià)因素瞬間傳導(dǎo)給下游公司，這類更值得關(guān)注。
軍工行業(yè)亦從過去純粹主題的炒作到成功兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，從過去五個(gè)季度，基本上一些主流的軍工企業(yè)都成功的兌現(xiàn)了業(yè)績(jī)，這個(gè)趨勢(shì)沒有結(jié)束，無論是中國(guó)國(guó)防力量增強(qiáng)，還是包括一些機(jī)型的換代，一些軍用品包括船、飛機(jī)、導(dǎo)彈等放量，都有助于推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)公司充分受益。
頭圖來源：123RF
