國(guó)防軍工板塊早盤兩度拉升后，午后持續(xù)活躍，中國(guó)海防漲近8%，廣聯(lián)航空、晨曦航空、高德紅外、中航機(jī)電等漲幅居前。
截至14:00，國(guó)防軍工ETF(512810)漲0.06%，成交額超4700萬元。年初以來國(guó)防軍工ETF(512810)累計(jì)上漲26.04%，大幅跑贏中證軍工指數(shù)15.24%的漲幅。
近期，國(guó)防軍工ETF(512810)資金大幅回流，此前已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日資金凈申購(gòu)合計(jì)4000萬元，根據(jù)Level-2行情數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)防軍工ETF(512810)資金仍呈流入態(tài)勢(shì)。
【安信證券2022年國(guó)防軍工年度投資策略：百舸爭(zhēng)流千帆競(jìng)】
2021年初至11月30日，中證軍工指數(shù)上漲15.04%，漲跌幅排第10位，但季度波動(dòng)較大，Q1因預(yù)期流動(dòng)性收緊，板塊高位回調(diào)，下跌達(dá)15.46%;Q2、Q3、Q4在軍工業(yè)績(jī)逐季兌現(xiàn)下開始反彈，中證軍工指數(shù)近三季度漲幅分別達(dá)10.1%、7.8%、19.6%，單季度上漲靠前。
再次驗(yàn)證了前述觀點(diǎn)：國(guó)防軍工受短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響小，全年保軍任務(wù)不變，十四五期間行業(yè)業(yè)績(jī)確定性高，相關(guān)公司估值具備吸引力。
行業(yè)變化：強(qiáng)軍百年奮斗目標(biāo)重大提出，武器裝備建設(shè)駛?cè)肟燔嚨?，行業(yè)基本面發(fā)生諸多變化：
多重因素驅(qū)動(dòng)下，2020年開始軍工行業(yè)已出現(xiàn)相當(dāng)?shù)淖兓?，主要體現(xiàn)在：1)武器裝備建設(shè)駛?cè)肟燔嚨?，行業(yè)多家公司訂單佐證基本面變化;2)從重研發(fā)輕生產(chǎn)到研發(fā)生產(chǎn)齊頭并進(jìn)，十四五迎來型號(hào)大放量;3)規(guī)模效應(yīng)的提升帶動(dòng)毛利率改善，整體盈利能力提升;4)行業(yè)預(yù)付條件改變，帶來訂單確定性和現(xiàn)金流的改善等。
受益于基本面變化，行業(yè)由過往穩(wěn)健增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高增速階段。十三五板塊整體增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，2016-2019年軍工行業(yè)凈利潤(rùn)增速分別為26%、17%、17%和12%，近兩年來行業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，20和21三季報(bào)凈利潤(rùn)增速分別38%和51%，行業(yè)已由過往穩(wěn)健增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高增長(zhǎng)階段。
參考三季報(bào)凈利潤(rùn)增速51%以及四季度行業(yè)調(diào)研情況，保守預(yù)計(jì)國(guó)防軍工行業(yè)2021年增長(zhǎng)30%-40%左右。當(dāng)前外部環(huán)境和內(nèi)部改革驅(qū)動(dòng)行業(yè)前行，十四五可能突破過去前低后高的五年規(guī)律，呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)格局，預(yù)計(jì)22-23年增速仍然維持在30%以上的高水平，十四五有望維持高增速。
【高效率、高勝率國(guó)防軍工板塊投資策略】
就國(guó)防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，截至12月3日收盤，中證軍工指數(shù)58只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距超過260%，擇股風(fēng)險(xiǎn)極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握國(guó)防軍工板塊整體行情，規(guī)避個(gè)股踩雷風(fēng)險(xiǎn)。
目前市面上軍工類ETF合計(jì)5只，從實(shí)際收益角度看，國(guó)防軍工(512810)回報(bào)明顯突出，今年以來截至12月3日收盤，年內(nèi)漲幅超25.97%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)14.84%的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報(bào)超11%!
拉長(zhǎng)時(shí)間看，國(guó)防軍工(512810)自2019年至今漲幅180%，大幅超過基準(zhǔn)表現(xiàn)，累計(jì)超額回報(bào)超44%，年均超額回報(bào)超過13%，大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國(guó)防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國(guó)的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長(zhǎng)109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，加之北交所設(shè)立，進(jìn)一步推動(dòng)直融時(shí)代到來。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢(shì)的公募基金仍會(huì)持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國(guó)防軍工板塊的投資，潛在回報(bào)最好的品種，關(guān)注國(guó)防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來源：123RF
