從最近一個月的市場走勢來看，A股明顯強于歐美。11月下旬至今，歐美市場出現(xiàn)大幅回調，幅度均在4%左右，而A股市場則震蕩攀升，并未明顯受到奧密克戎的沖擊。本周在小盤股帶動下，上證綜指上漲1.22%。行業(yè)板塊方面，公用事業(yè)、建筑裝飾、計算機領漲，休閑服務、農林牧漁、傳媒領跌。
北向資金本周大舉流入151億元，尤其是周五出現(xiàn)了超90億元的流入。
來源：Wind
周五市場迎來重磅消息，相關領導人在視頻會見國際貨幣基金組織總裁時，提出中國將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，圍繞市場主體需求制定政策，適時降準。
從歷史提及降準到公告降準的節(jié)奏看，12月上中旬公告可能性較大。降準首先壓降了銀行端負債成本，進而帶動貸款利率下行，最終實現(xiàn)企業(yè)融資成本的壓降。說明在經濟壓力加大的同時保障就業(yè)，仍然是當前和下一階段央行工作的重點之一。
經濟回落背景下，流動性逐步改善，隨著“滯漲預期”降溫，A股或迎來一定的投資窗口。結構層面，一方面可以重視芯片、軍工、新能源車等科技成長股;另一方面，隨著穩(wěn)增長預期升溫，前期超跌的金融、消費等藍籌股有望迎來修復。
周五美股市場則出現(xiàn)了大幅下跌，納斯達克指數重挫1.92%，科技股遭遇全線拋售。周五數據顯示，美國11月非農就業(yè)人口增加21萬人，大幅低于市場預期的55萬人。但11月失業(yè)率為4.2%，好于市場預期的4.5%，失業(yè)率連降6個月，首次恢復到新冠疫情爆發(fā)前水平，創(chuàng)2020年2月以來新低。
11月美國失業(yè)率與新增非農就業(yè)人數的背離主要源于統(tǒng)計口徑差異。二者雖然出現(xiàn)階段性背離但疫情后的整體修復進度基本保持一致，疊加本月勞動力參與率上行和薪資同環(huán)比增速回落，11 月的就業(yè)數據被市場解讀為偏向強勁。圣路易斯聯(lián)儲主席表示，非農就業(yè)數據令人鼓舞，應考慮在12月的議息會議上加快縮減債券購買速度，以便比美國相關機構最初計劃的2022年中期的結束日期提前幾個月結束。
本周美國相關機構負責人放棄“臨時性通脹”的表述，意味著美國相關機構意識到美國當前通脹壓力的持久性。相較而言，國內經濟已在底部區(qū)域，通脹壓力邊際緩解，宏觀政策邊際寬松，A股估值相對合理。在這種情況下，即便美國相關機構調整政策基調，預計對A股影響也相對有限。
國內市場方面，周五備受關注的醫(yī)保談判迎來落地。根據有關部門公布的2021年版國家醫(yī)保藥品目錄。從談判情況看，67種目錄外獨家藥品談判成功，平均降價61.71%，此次平均降幅雖然有進一步擴大，但此次談判新納入了7個罕見病用藥，此類高價藥的談判成功，一定程度上影響了今年的平均降幅。
從本次醫(yī)保談判結果來看，談判總體成功率80.34%為歷年最高，降價幅度61.71%亦為歷年最高，主要是醫(yī)?？刭M決心和藥企對藥品納入醫(yī)保的強烈意愿共振所致。從藥品獲批上市到進入醫(yī)保的時間繼續(xù)縮短，國產重大創(chuàng)新藥品的時間間隔平均僅1年2個月。此外，國產藥品相比同類進口藥品談判更加順利，預計主要由于進口藥物需維持全球價格體系。
醫(yī)?？刭M政策常態(tài)化下，一方面，國產替代提速;另一方面，創(chuàng)新趨勢將會更加明確。受經濟預期下行的影響，醫(yī)藥行業(yè)防御屬性受到了機構的青睞，近期呈現(xiàn)回暖的態(tài)勢。此次醫(yī)保談判落地，疊加新冠疫情的催化，板塊或有一定的表現(xiàn)機會?？梢躁P注一下生物醫(yī)藥ETF(512290)、醫(yī)療ETF(159828)和創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)。
最后附上常推ETF表：
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。
頭圖來源：123RF
