11月22日，首批FOF-LOF自今年9月16日拿到批文，近期陸續(xù)經(jīng)歷發(fā)行、成立和上市等階段。據(jù)悉，此前多家基金公司上報(bào)FOF-LOF產(chǎn)品，廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉運(yùn)作混合型FOF-LOF、民生加銀優(yōu)享平衡6個(gè)月定期開放混合型FOF-LOF、中歐匯選一年封閉運(yùn)作混合型FOF-LOF等5只產(chǎn)品率先獲監(jiān)管批復(fù)。其中，廣發(fā)基金等公司旗下的四只FOF-LOF已成立，并于2021年11月19日同日實(shí)現(xiàn)上市。
值得一提的是，在上市交易公告中披露的投資組合方面，已發(fā)FOF-LOF基金中，兩只產(chǎn)品的基金投資占比超過70%，已經(jīng)快速建倉，但還有FOF-LOF新基金持倉不足25%，或保持0倉位等情況，出現(xiàn)了較大的分化。
對于首批成立的FOF-LOF基金成立后較大的建倉差異，相關(guān)基金經(jīng)理表示，F(xiàn)OF本身有低、中、高等多種風(fēng)險(xiǎn)定位，所以一方面，權(quán)益?zhèn)}位跟FOF基金的風(fēng)險(xiǎn)類型、FOF基金合同約定的各類資產(chǎn)投資比例有關(guān)，另一方面也和FOF基金經(jīng)理對市場的判斷以及建倉節(jié)奏有關(guān)。此外，基金經(jīng)理認(rèn)為，F(xiàn)OF基金的建倉比例不代表權(quán)益?zhèn)}位的比例，從披露的基金投資比例數(shù)據(jù)，很難看出權(quán)益部分占比。因?yàn)镕OF基金的建倉可以配置不同類型的基金品種，以及少部分股票類資產(chǎn)，比如債券基金、股混基金等。
值得注意的是，在基金上市前，多只FOF-LOF產(chǎn)品發(fā)布公告，擬開通跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)，為基金投資者提供流動(dòng)性需求和場內(nèi)套利交易的機(jī)會(huì)。而在11月19日上市當(dāng)天，四只產(chǎn)品悉數(shù)出現(xiàn)折價(jià)，平均折價(jià)率為2.64%。
對于其中存在的套利風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)基金經(jīng)理表示，首批FOF-LOF產(chǎn)品在成立后均為封閉運(yùn)作，無法在場外進(jìn)行申購贖回，因此很難進(jìn)行場內(nèi)外的套利交易。“套利交易相對比較專業(yè)，難度也比較大，不建議普通個(gè)人投資者進(jìn)行這類操作。”
具體來說，金經(jīng)理提出了兩點(diǎn)建議：第一，由于FOF-LOF產(chǎn)品均有一定期限的鎖定期，因此其場內(nèi)價(jià)格會(huì)存在一定幅度的折溢價(jià)，投資者在場內(nèi)交易時(shí)需注意折溢價(jià)的影響;第二，如果是定期開放型FOF，那么只能在開放期這一較短的時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行場外的申購贖回，有申購贖回需求的投資者需要注意不要錯(cuò)過時(shí)間。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月22日，今年以來共有4只FOF-LOF基金成立，發(fā)行總規(guī)模接近100億元，募資規(guī)模分別為42.3億元、34.68億元、12.28億元、10.25億元。在基金發(fā)行市場相對低迷的背景下，首批FOF-LOF產(chǎn)品的市場銷量卻有著不錯(cuò)的起步。
對此，相關(guān)基金經(jīng)理表示，最近幾年投資者對FOF的關(guān)注度和接受度不斷提高，對創(chuàng)新型的公募基金產(chǎn)品也有較大的興趣。尤其是近年來大資管環(huán)境變化的背景下，銀行理財(cái)、信托等產(chǎn)品在向凈值化轉(zhuǎn)型，對資產(chǎn)配置產(chǎn)品需求提升，客觀上促進(jìn)了廣大投資者對FOF產(chǎn)品的需求。
目前，民生加銀、國泰、富國、易方達(dá)、華夏等多家基金公司進(jìn)行產(chǎn)品布局。
頭圖來源：圖蟲
