11月16日，11月15日晚間，千億量化巨頭幻方量化發(fā)布公告稱(chēng)，即日起暫停旗下全部產(chǎn)品的申購(gòu)(含追加)，前期已預(yù)約客戶(hù)需要于12月2日(含當(dāng)日)前完成申購(gòu)，已有產(chǎn)品的固定開(kāi)放日贖回業(yè)務(wù)不受影響。
“主要是為了控制規(guī)模，今年2月底暫停了代銷(xiāo)，這次把直銷(xiāo)也暫停了，近期，量化獲取超額收益的難度加大，不如控制一下規(guī)模，接下來(lái)的重點(diǎn)是做好業(yè)績(jī)?！被梅搅炕嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
而對(duì)于至于未來(lái)開(kāi)放申購(gòu)時(shí)機(jī)，該公司認(rèn)為需要綜合考慮策略、業(yè)績(jī)和市場(chǎng)等多方面因素，再做具體決定。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有靈均投資、天演資本、衍復(fù)投資、進(jìn)化論投資、啟林投資、金戈量銳、聚寬投資等多家百億量化私募紛紛宣布封盤(pán)拒客。但與之不同的是，此次幻方量化選擇的是全面封盤(pán)，而此前，其他部分百億量化私募的“封盤(pán)”則主要針對(duì)某些特定產(chǎn)品線的產(chǎn)品。
值得關(guān)注的是，9月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)眾多明星量化私募產(chǎn)品遭遇了一輪大面積回撤，部分甚至創(chuàng)出歷史最大回撤。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止11月10日，股票量化基金近一個(gè)月整體收益為-1.38%，其中41只基金跌幅超過(guò)10%。
幻方量化旗下產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)了不同程度的回撤。好買(mǎi)基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，幻方量化旗下產(chǎn)品最近一個(gè)月的平均收益率為-2.37%。亦有報(bào)道指出，當(dāng)前，幻方旗下的指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品尤為嚴(yán)重，幾個(gè)指數(shù)增強(qiáng)的超額收益均在-3.6%到-3.8%。
對(duì)于量化私募近期遭遇的大面積回撤現(xiàn)象，分析者眾多，比如板塊輪動(dòng)、大小盤(pán)行情切換加速，導(dǎo)致量化模型短期適應(yīng)性差；頭部量化私募的策略同質(zhì)且內(nèi)卷，為了能夠獲得超額收益，往往在風(fēng)格和行業(yè)上會(huì)有所暴露，并且暴露越大的量化私募超額越明顯；新股罕見(jiàn)破發(fā)，打新收益下滑等。
私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊認(rèn)為，量化策略的收益率、波動(dòng)率以及管理規(guī)模之間，存在不可三角的關(guān)系，會(huì)相互制約，對(duì)于量化私募而言，不可能做到三方面同時(shí)兼顧，也就是說(shuō)隨著管理規(guī)模的不斷增大，量化策略的收益率肯定會(huì)攤薄，同時(shí)波動(dòng)率會(huì)加大。隨著量化規(guī)模越來(lái)越大，策略之間也會(huì)相互競(jìng)爭(zhēng)，雖然紅利未來(lái)依然存在，但是一個(gè)不斷攤薄的過(guò)程，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)量化私募的超額普遍超過(guò)了15%，未來(lái)會(huì)緩慢向美國(guó)市場(chǎng)3%-5%的超額收益靠攏。
頭圖來(lái)源：圖蟲(chóng)
