10月21日，上證綜指早盤強(qiáng)勢震蕩上行，盤中一度收復(fù)3600整數(shù)關(guān)口，午后回落由漲轉(zhuǎn)跌，臨近尾盤再度震蕩上行，最終小幅上漲了0.22%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)相對較弱，早盤沖高回落后，午后弱勢窄幅震蕩，最終分別下跌了0.05%和0.17%。行業(yè)板塊方面，昨日大跌的煤炭強(qiáng)勢反彈，金融板塊逆勢收紅，新能源板塊則出現(xiàn)了調(diào)整。
量能方面，市場弱勢整理，兩市合計成交金額略有回落，不足萬億元。但值得一提的是，10月21日北向資金全天單邊凈流入，流入金額達(dá)到了101.54億元，創(chuàng)了近3個月的新高，其中滬股通流入57.08億元，深股通流入44.46億元。近3個交易日累計凈買入金額超180億元。
北向資金近期流入流出情況，數(shù)據(jù)來自于WIND
行業(yè)板塊方面，昨日遭遇暴擊的煤炭ETF(515220)在10月21日找回了場子，大漲4.18%，盤中漲幅一度超6%，成交金額為5.43億元。昨日大跌，10月21日立馬出現(xiàn)了超跌反彈，可見煤炭板塊依舊是市場資金關(guān)注的焦點。
煤炭ETF(515220)日K線圖，數(shù)據(jù)來自于WIND
煤炭板塊近日大幅波動主因為對于煤炭價格監(jiān)管的升級。有關(guān)部門連發(fā)三文關(guān)注煤炭保供穩(wěn)價問題，研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施。另外，昨日召開的國常會定調(diào)，確保人民群眾特別是受災(zāi)群眾安全溫暖過冬是有關(guān)部門的明確要求，會議對下一步保供穩(wěn)價工作提出了八點要求：包括進(jìn)一步釋放煤炭產(chǎn)能、穩(wěn)定增加煤炭產(chǎn)量、引導(dǎo)煤炭價格回歸合理水平、進(jìn)一步落實發(fā)電供熱企業(yè)煤炭中長期合同全覆蓋、推動煤電機(jī)組應(yīng)發(fā)盡發(fā)、嚴(yán)格按照合同保障供用氣、加強(qiáng)能源運輸保障、加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管。
雖然近期政策密集落地，給市場預(yù)期帶來擾動，但需要指出的是“保供”效應(yīng)累積需要時間，行業(yè)供給偏緊的格局年內(nèi)不易扭轉(zhuǎn)。而在需求端，拉尼娜氣候現(xiàn)象或?qū)?dǎo)致今年冬天的氣溫將低于往年，在天然氣價格上漲背景下，煤炭將充當(dāng)供暖主力軍作用，冬季的煤炭需求仍有較強(qiáng)支撐。
另外，市場即將迎來三季報的集中披露窗口期，市場關(guān)注點或?qū)⒕劢褂谏鲜泄镜娜緢髽I(yè)績情況。中信證券分析，三季度煤價環(huán)比漲幅普遍在30～50%，預(yù)計板塊業(yè)績環(huán)比漲幅或接近40%，即煤炭企業(yè)的三季度業(yè)績相較二季度有進(jìn)一步的增長。目前，煤炭ETF中有8家已經(jīng)披露了三季報的業(yè)績預(yù)告，絕大部分煤企的業(yè)績都是大幅增長。另外，國泰君安認(rèn)為保供將助力企業(yè)盈利向上，且提升高盈利的持續(xù)性，對于增產(chǎn)部分，基本將以長協(xié)價格的模式進(jìn)行，雖然長協(xié)價格目前大幅低于現(xiàn)貨價格，但是其多為增量部分，將推動企業(yè)量價齊升。
煤炭ETF成分股三季報業(yè)績預(yù)告披露情況，數(shù)據(jù)來自于WIND
從后市來看，在需求端，拉尼娜氣候現(xiàn)象為冬季的煤炭需求提供較強(qiáng)支撐;供給端，在煤炭價格維持高位的情況下，增加煤炭的供給，對于煤炭企業(yè)的業(yè)績也有積極的促進(jìn)作用。煤炭ETF(515220)仍可重點關(guān)注。
市場蹺蹺板效應(yīng)明顯，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的新能源板塊10月21日出現(xiàn)了回調(diào)。光伏50ETF(159864)下跌了1.84%，機(jī)械ETF(516960)下跌了1.89%，碳中和50ETF(159861)下跌了1.74%，新能源車ETF(159806)也下跌了0.85%。
對于光伏板塊，我國發(fā)展光伏擁有天然優(yōu)勢，發(fā)達(dá)的制造業(yè)產(chǎn)能將為光伏的發(fā)展助力。在“碳中和”之下，光伏“平價時代”的臨近將助力光伏成為“碳中和”主力。因此，盡管短期存在一些波動，估值消化可能仍需一段時間，但從中長期配置的角度來看，光伏50ETF(159864)依然是可以優(yōu)先考慮的標(biāo)的。
對于新能車板塊，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示新能源車銷售同比環(huán)比繼續(xù)增長，滲透率再創(chuàng)新高。另外得益于新能源車成本的下降、產(chǎn)品力的提升以及持續(xù)的營銷推廣，加上在雙積分的壓力下，車企可能在年底沖量，四季度有望加速增長。雖然板塊的估值當(dāng)前還有待消化，但可以看到，新能源車短期內(nèi)即將迎來銷售旺季和年末沖量，而中長期又處于需求不斷爆發(fā)、景氣度較高的階段。
10月21日金融板塊表現(xiàn)也較為活躍，金融ETF(510230)收漲1.96%。2021年以來市場交投活躍度提升，基金發(fā)行規(guī)模實現(xiàn)增長，注冊制穩(wěn)步推行，證券行業(yè)景氣度提升，龍頭證券公司各業(yè)務(wù)收入增長優(yōu)勢持續(xù)凸顯。行業(yè)財富管理轉(zhuǎn)型初見成效，代銷收入高增，投顧資格提升至27家，證券行業(yè)將充分受益于資本市場深化改革，預(yù)計2021年業(yè)績向好，凈利潤3年復(fù)合增速有望維持40%以上。目前金融行業(yè)估值PE-TTM為6.92，位于歷史16.06%分位，具備配置價值。
來源：Wind
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