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國防軍工6連陽后終調(diào)整,機構(gòu):減持利空出盡,基本面開始明朗

2021-10-21 14:51:29 來源:資本邦

國防軍工午后持續(xù)弱勢震蕩,航信科技、新余國科、航天電器等領跌。

從K線走勢來看,中證軍工指數(shù)6連陽后迎來調(diào)整,盤中回踩20日均線,K線形態(tài)良好。

截至14:05,國防軍工ETF(512810)跌1.78%,換手率17.84%。

【天風證券:股東減持利空出盡,國防軍工基本面開始明朗】

10月13日,四家軍工上市公司(中直股份、中航電測、中航高科、中航沈飛)陸續(xù)發(fā)布公告,股東哈爾濱航空工業(yè)(集團)有限公司/中國航空工業(yè)集團有限公司擬通過集中競價、大宗交易或認購ETF份額等方式減持上市公司股份。

航空工業(yè)集團作為2019年以來19家國有資本投資公司試點企業(yè)之一,航空工業(yè)集團將在國企改革領域做好軍工央企排頭兵的職責。本次航空工業(yè)集團減持或是為貫徹《國企改革三年行動方案(2020-2022年)》及航空工業(yè)集團《改革三年行動實施方案(2020-2022年)》而產(chǎn)生的資金需求而進行的。我們認為,由于目前國防裝備正處于新一輪武器裝備放量初期階段,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)正處于產(chǎn)能爬坡、業(yè)績逐漸釋放階段,因此通過二級市場減持方式或為當前行業(yè)背景下的最優(yōu)選擇。

本次軍工集團減持發(fā)布后,板塊進入“利空出盡”階段,板塊形成低估值+高增速基本面特點,持續(xù)看好軍工賽道后市機會。

市場擔憂的三季度基本面情況,目前高景氣趨勢已基本得到確定,三季報已披露業(yè)績公司持續(xù)兌現(xiàn)行業(yè)高景氣度。截至10月17日,部分國防軍工上市公司已披露21年三季報/業(yè)績預增公告,其中寶鈦股份、愛樂達、紫光國微、振華科技均實現(xiàn)業(yè)績快速增長,十四五國防裝備高景氣放量預期進一步兌現(xiàn)。我們預計,如中報所預示的全面高景氣,三季報同比增長與資產(chǎn)負債表預計將持續(xù)反應高景氣特征。

國防軍工板塊由于中長期國防裝備放量預期已經(jīng)逐步建立(高增速屬性,2022年二階導為正)且回調(diào)后板塊明年出現(xiàn)批量優(yōu)質(zhì)估值標的(低估值屬性),疊加四季度軍品訂貨會或?qū)Ⅱ?qū)動建立新產(chǎn)能、訂單、產(chǎn)品預期,我們持續(xù)看好板塊后市發(fā)展。

【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】

就國防軍工股投資而言,成份較雜且多樣,選股難度高。從今年表現(xiàn)來看,截至10月20日收盤,中證軍工指數(shù)58只成份股中,首尾成份股表現(xiàn)差距超過210%,擇股風險極高!

從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具,可以精準把握國防軍工板塊整體行情,規(guī)避個股踩雷風險。

目前市面上軍工類ETF合計5只,從實際收益角度看,國防軍工(512810)回報明顯突出,今年以來截至10月20日收盤,年內(nèi)漲幅8.42%,大幅超過同期中證軍工指數(shù)-1.06%的業(yè)績表現(xiàn),年內(nèi)超額回報超9%!


拉長時間看,國防軍工(512810)自2019年至今漲幅141%,大幅超過基準表現(xiàn),累計超額回報超38%,年均超額回報超過13%,大幅領先同類!

首屈一指的超額收益,這主要得益于國防軍工ETF規(guī)模適中,新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來,新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_創(chuàng)紀錄的600只,加之北交所設立,進一步推動直融時代到來。新股發(fā)行仍將維持高位,受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!

以上,基于國防軍工板塊的投資,潛在回報最好的品種,建議關注國防軍工ETF,代碼512810。