10月21日滬深股市延續(xù)著本月以來的弱勢整理格局。值得注意的是，此前20個月漲幅高達(dá)20倍、總市值兩度逼近1000億大關(guān)的牛股“上機(jī)數(shù)控”(603185)在發(fā)布了前三季度業(yè)績同比“猛增逾3倍”的重大利好后，股價立馬閃崩跌停。市場人士認(rèn)為，上市公司業(yè)績是可以提前計算出來的，投資者要關(guān)注“環(huán)比”的重要性。
凈利潤猛增310%股價閃崩
2021年10月20日晚，上機(jī)數(shù)控發(fā)布今年前三季度業(yè)績報表數(shù)據(jù)顯示，其實(shí)現(xiàn)營收75.86億元，同比增長289.71%;歸母凈利潤14.05億元，同比增長310.28%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為39.99億元，同比增長363.3%;歸母凈利潤5.56億元，同比增長189.4%;基本每股收益2.04元。對于業(yè)績大幅增長的原因，公司歸結(jié)于單晶硅業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大。
但令人大跌眼鏡的是，上機(jī)數(shù)控三季報發(fā)布后，股價大幅跳空低開6.19%后不到2分鐘就封死跌停板，將此前一周的追漲資金全部“悶殺”，到收盤時296.45元跌停價上仍有23911手賣單。
兩沖千億大關(guān)為何折戟?
值得一提的是，上機(jī)數(shù)控從2019年12月3日見底16.34元，到2021年9月3日見頂358.12元，短短20個月時間漲幅超過了20倍。股價飆升伴隨著總市值的大幅增值，該股在最近1個多月時間里，兩次沖擊千億市值大關(guān)。但面對如此靚麗的三季報，上機(jī)數(shù)控咋個就閃崩跌停了呢?這對投資者實(shí)戰(zhàn)操作有著怎樣的啟示呢?
“上機(jī)數(shù)控股價閃崩的根本原因是業(yè)績增速后繼乏力。”華龍證券人民大道總經(jīng)理牛陽告訴上游記者稱，“其實(shí)上市公司的業(yè)績是可以通過以往的數(shù)據(jù)提前計算出來的，若不能達(dá)到計算的目標(biāo)值，就叫做‘差于預(yù)期’，股價下跌也就毫不意外了。上機(jī)數(shù)控前三季度雖然報表好看，但是單獨(dú)的第三季度凈利潤5.56億元，同比增長189.4%——這個增長速度相比二季度增幅下降了不少，即使是從同比增速來看，相比去年同期和前年同期來看也有一定的減速——無論是‘環(huán)比’還是‘同比’，都顯示出該公司凈利潤高速增長正在向中速增長演進(jìn)，因此股價大幅走高的基礎(chǔ)發(fā)生了動搖。事實(shí)上，該公司三季度營業(yè)成本57.1億，同比增長303%，高于營業(yè)收入289.7%的增速，導(dǎo)致毛利率下降2.5%，可見公司基本面遇到瓶頸了。所以，上機(jī)數(shù)控兩次沖擊千億市值大關(guān)均遭閃崩式跌停打擊，與基本面后繼乏力不無關(guān)系。這也告訴投資者在價值投資過程中，一定要對財務(wù)報表進(jìn)行精打細(xì)算，一旦發(fā)現(xiàn)實(shí)際數(shù)據(jù)(尤其是“環(huán)比”)低于此前計算的結(jié)果，即便未能第一時間出局，也應(yīng)當(dāng)在股價閃崩后的反彈中及時離場。當(dāng)然，對于這種業(yè)績連續(xù)翻倍式增長的上市公司股票，我們也并不完全主張投資者激進(jìn)跟風(fēng)，畢竟真正值得價投的公司，其凈利潤年均增速可以長時間保持在20%-50%，市盈率也是在20倍-50倍這個范圍——穩(wěn)定增長的上市公司，比急功近利式增長的上市公司，具有更高的安全邊際。”(重慶商報-上游新聞記者 王也)
