北交所開市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，公募基金也密集申報(bào)投向北交所市場的主題基金。10月18日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，華夏、南方、易方達(dá)、匯添富、嘉實(shí)、廣發(fā)、大成、萬家基金等8家公募，上報(bào)了投向北交所市場的“兩年定期開放混合型基金”。
多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，該類創(chuàng)新產(chǎn)品將以不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)80%的比例，投資于北交所股票，產(chǎn)品以兩年定期開放形式運(yùn)作，部分產(chǎn)品以發(fā)起式形式設(shè)立。上述產(chǎn)品分別在10月15日-18日密集上報(bào)，普通投資者借道公募基金投資北交所，即將迎來正式“開閘”。
產(chǎn)品為兩年定開封閉式管理
10月18日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息公示，華夏、南方、易方達(dá)、匯添富、嘉實(shí)、廣發(fā)、大成、萬家基金等8家公募上報(bào)了北交所相關(guān)主題基金，產(chǎn)品申報(bào)時(shí)間最早為10月15日，大多數(shù)產(chǎn)品于10月18日正式申報(bào)。
上述創(chuàng)新產(chǎn)品的名稱分別為南方北交所精選兩年定期開放混合型發(fā)起式基金、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定期開放混合型發(fā)起式基金、易方達(dá)北交所精選兩年定期開放混合型基金、萬家北交所慧選兩年定期開放混合型基金、匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定期開放混合型基金等。
從產(chǎn)品名稱看，上述產(chǎn)品多以北交所股票為主要投資方向，產(chǎn)品以兩年定開的封閉式形式管理。由于具有較長封閉期，可能會(huì)引發(fā)基金銷售的難度，部分基金在產(chǎn)品申報(bào)期就以發(fā)起式形式設(shè)立，以獲取產(chǎn)品的先發(fā)優(yōu)勢，避免基金發(fā)行困難。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，往往主題基金，對于布局這一主題會(huì)規(guī)定較高的投資比例，按照這一推算，這一名字中有“北交所”的基金，投資北交所證券比例或要求超過80%，顯然是重點(diǎn)“掘金”北交所的投資機(jī)遇。
北京一位大型公募基金經(jīng)理向記者透露，他所在公募申報(bào)的北交所主題基金，將重點(diǎn)投資北交所上市的創(chuàng)新中小企業(yè)。
上述產(chǎn)品的投資組合比例為：在封閉期內(nèi)，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-100%，其中投資于北交所股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，港股通標(biāo)的股票投資比例不超過股票資產(chǎn)的20%。而在開放期開始前2個(gè)月至開放期結(jié)束后2個(gè)月的期間內(nèi)，基金投資不受前述比例限制。
而在股票投資策略方面，新基金將重點(diǎn)關(guān)注流動(dòng)性良好、成長空間大、創(chuàng)新屬性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)北交所上市公司。優(yōu)質(zhì)公司的衡量主要從公司所在行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)及公司的行業(yè)地位、公司的核心競爭力、公司的經(jīng)營能力和治理結(jié)構(gòu)等方面，以及公司的盈利能力、增長能力、償債能力、營運(yùn)能力以及估值水平等方面進(jìn)行分析。
據(jù)嘉實(shí)基金介紹，此次申報(bào)的北交所產(chǎn)品主要投資于北交所上市股票。北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，該產(chǎn)品一方面為投資者參與該板塊提供了更多渠道;另一方面，也為在北交所上市的中小企業(yè)發(fā)展提供了多樣化資金支持。
在行業(yè)選擇上，上述產(chǎn)品將著力于對行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、商業(yè)模式、進(jìn)入壁壘、市場空間、增長速度等進(jìn)行深度研究和綜合考量，并在充分考慮估值水平的原則下進(jìn)行行業(yè)配置。重點(diǎn)配置行業(yè)景氣度較高、發(fā)展前景良好、技術(shù)基本成熟、政策重點(diǎn)扶持的子行業(yè)。
“該類新基金可能將風(fēng)險(xiǎn)等級定為R4，中高風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益低于股票基金，高于普通債券基金與貨幣市場基金。隨著北交所開市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，預(yù)計(jì)該類產(chǎn)品也會(huì)跟隨北交所開市節(jié)奏，隨之推向市場。”北京一位公募市場部人士稱。
實(shí)際上，因不少投資人士看準(zhǔn)北交所所帶來的投資機(jī)遇，因此不僅有“北交所”主題基金，還有一批基金公司上報(bào)了“專精特新”主題基金，如南方基金就上報(bào)了南方專精特新混合型基金，此外，景順長城專精特新量化優(yōu)選股票型基金、招商專精特新股票型基金也陸續(xù)上報(bào)。
不過，在眾多投資機(jī)構(gòu)看準(zhǔn)北交所這一歷史性機(jī)遇的背后，是北交所作為基礎(chǔ)的新三板存在流動(dòng)性不足之困，以及多數(shù)企業(yè)為中小市值背后的估值問題，這都讓積極布局者“踟躕”。“我們要觀察下這類基金的運(yùn)作效果和市場需求，再來布局。”據(jù)一位產(chǎn)品人士表示。
投資者迎來低門檻投資工具
公募基金對北交所投資積極性頗高。據(jù)悉，各地證監(jiān)局下發(fā)相關(guān)通知，明確北交所上市公司屬于基金法第七十二條規(guī)定的上市交易的股票，相關(guān)公募基金可以根據(jù)法律法規(guī)和合同約定投資。不過，通知同時(shí)表示，公募基金參與新三板投資，按照之前監(jiān)管層發(fā)布的《公開募集證券投資基金投資全球中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》。
一位基金公司人士表示，所在公司確實(shí)收到了證監(jiān)局下發(fā)的通知，通知比較簡短，主要是界定了北交所股票屬于國內(nèi)依法發(fā)行上市交易的股票，基金公司可以按照合同約定進(jìn)行投資。不過上述基金公司人士認(rèn)為，基金公司未來參與北交所投資的具體細(xì)節(jié)仍待監(jiān)管層進(jìn)一步通知。
另外，對于公募參與北交所投資的作用，多位基金機(jī)構(gòu)和人士表示，將有利于支持創(chuàng)新企業(yè)和“專精特新”中小企業(yè)更好發(fā)展，同時(shí)，也將豐富公募基金的投資組合，讓更多普通投資者有機(jī)會(huì)分享新經(jīng)濟(jì)成長的收益。
匯添富基金表示，公募基金能夠進(jìn)入北交所進(jìn)行交易，將為新三板市場帶來更多流動(dòng)性，拓寬中小企業(yè)融資渠道，提升融資效率。同時(shí)，公募基金強(qiáng)大的投研實(shí)力將有助于挖掘真正優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)個(gè)股，促進(jìn)市場健康長期發(fā)展，這對于深化新三板改革，支持真正的創(chuàng)新型和“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展具有重要意義。
而對于公募基金而言，匯添富基金認(rèn)為，公募基金有機(jī)會(huì)參與北交所交易，也將有助于豐富公募基金產(chǎn)品組合，增加更多具有增長潛力的新經(jīng)濟(jì)投資標(biāo)的，使更多投資者有機(jī)會(huì)分享新經(jīng)濟(jì)增長帶來的收益。在此條件下，匯添富基金將繼續(xù)加大對北交所上市企業(yè)關(guān)注，利用好公司的投研體系，對于那些具有較好商業(yè)模式和創(chuàng)新精神，公司治理架構(gòu)相對清晰，管理層具有企業(yè)家精神，在產(chǎn)業(yè)鏈上具有較強(qiáng)地位的企業(yè)進(jìn)行持續(xù)跟蹤，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，精選優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。
嘉實(shí)基金也認(rèn)為，北交所服務(wù)于中小企業(yè)的初衷與公募基金服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理念是相匹配的。一方面，通過相關(guān)產(chǎn)品的落地和主動(dòng)管理，可以更好地引導(dǎo)更多的社會(huì)資金投資于優(yōu)質(zhì)的“專精特新”中小企業(yè)，促進(jìn)北交所市場發(fā)展。
另一方面，也為投資者提供了一個(gè)“一鍵買入”北交所優(yōu)質(zhì)企業(yè)的“直通車”，便于投資者便捷高效、低門檻、低成本地共享北交所設(shè)立和新三板深改的發(fā)展成果。此外，有利于為中小企業(yè)帶來持續(xù)的增量資金，提升股票價(jià)格和流動(dòng)性，活躍資本市場。
