圖1：機(jī)構(gòu)席位通過(guò)大宗交易平臺(tái)凈增持標(biāo)的超過(guò)20家的大類行業(yè)
值得一提的是，與三季度期間機(jī)構(gòu)資金的高度認(rèn)可不同的是，電子股近期的市場(chǎng)表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意，走出了一波較為明顯的回撤行情：8月13日~9月22日，申萬(wàn)電子板塊整體下跌了9.28%，排在了全部大類行業(yè)漲幅榜的倒數(shù)第二位。
圖2：大智慧電子指數(shù)走勢(shì)圖
雖然近期的市場(chǎng)表現(xiàn)不好，但電子板塊整體基本面還是不錯(cuò)的。今年上半年，行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.44萬(wàn)億元，32.82%的行業(yè)同比增速排在了28個(gè)大類行業(yè)的第九位;整體凈利潤(rùn)998.99億元，93.22%的同比增速排在全行業(yè)的第七位。若細(xì)分至子行業(yè)基本面表現(xiàn)，則可發(fā)現(xiàn)光學(xué)光電子、半導(dǎo)體的成長(zhǎng)性明顯更強(qiáng)，中期凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)了442.93%和155.27%的同比增長(zhǎng)。整體上，電子板塊今年上半年優(yōu)異的成長(zhǎng)性顯然與物聯(lián)網(wǎng)、5G、新能源汽車、新能源發(fā)電等市場(chǎng)滲透的進(jìn)一步加速密不可分的。
表2：電子板塊各子行業(yè)的中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況
中信證券分析認(rèn)為，半導(dǎo)體領(lǐng)域受益供需緊張導(dǎo)致的缺貨漲價(jià)，相關(guān)公司上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，消費(fèi)電子因二季度首季等銷量低迷影響，相關(guān)公司業(yè)績(jī)階段性承壓，但預(yù)計(jì)下半年也有望回升。投資上可以關(guān)注景氣度持續(xù)及自下而上有成長(zhǎng)邏輯的細(xì)分領(lǐng)域龍頭。比如可以關(guān)注AloT時(shí)代新技術(shù)布局下的半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)機(jī)會(huì);蘋(píng)果鏈拉貨帶來(lái)的消費(fèi)電器確定性和其他電子零組件板塊安防、被動(dòng)元器件、面板、PCB等具備的中長(zhǎng)期布局價(jià)值。
海康威視被機(jī)構(gòu)資金凈買入近12億元
在具體個(gè)股上，二季度期間被馮柳和張坤同時(shí)看好且大規(guī)模重倉(cāng)的安防龍頭?？低?，三季度期間繼續(xù)獲得機(jī)構(gòu)資金的青睞。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，公司區(qū)間發(fā)生過(guò)52筆大宗交易，其中有33筆為機(jī)構(gòu)專用席位接盤(pán)。雖然賣出的29筆交易也來(lái)自機(jī)構(gòu)席位，但整體上看，機(jī)構(gòu)在三季度仍凈買入了11.71億元。然而讓人意外的是，一邊是機(jī)構(gòu)資金凈買入，而另一邊則是在7月底至9月初股價(jià)的持續(xù)下跌，直至9月6日才開(kāi)始震蕩回升。
對(duì)于?？低暤慕诘幕爻罚耆f(wàn)宏源分析師施鑫展認(rèn)為，主要是受市場(chǎng)風(fēng)格和交易因素的影響?！都t周刊》對(duì)全部42只茅指數(shù)標(biāo)的公司進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)春節(jié)后至今，只有8家公司股價(jià)累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲，而海康威視也整體回撤了15.48%，股價(jià)漲跌表現(xiàn)在茅指數(shù)公司中排名第15位。
從基本面來(lái)看，今年上半年?？低旹BG業(yè)務(wù)表觀收入同比增長(zhǎng)22%，考慮到去年技術(shù)中含有紅外設(shè)備銷售的一次性影響，排除后EBG實(shí)際增速約為30%~40%。施鑫展表示，“預(yù)計(jì)今年下半年基數(shù)回歸正常后，EBG業(yè)務(wù)仍將保持在25%以上。”此外，?？低暯衲晟习肽隀C(jī)器人業(yè)務(wù)收入12.2億元，同比增長(zhǎng)125%，接近去年全年的水平，也進(jìn)一步驗(yàn)證了AI賦能應(yīng)用的高景氣度。與此同時(shí)，公司智能家居業(yè)務(wù)收入18.7億元，其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入24.9億元，相較去年同期也分別實(shí)現(xiàn)了58.7%和215%的增速，創(chuàng)新業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了?？低曋匾脑鲩L(zhǎng)引擎。
雖然目前市場(chǎng)中不乏觀點(diǎn)開(kāi)始擔(dān)心海康威視下半年會(huì)因宏觀壓力而增速放緩，但實(shí)際上公司過(guò)去幾年經(jīng)歷政府去杠桿、中美貿(mào)易摩擦、實(shí)體清單、疫情等外部因素考驗(yàn)后，增長(zhǎng)仍保持穩(wěn)健。施鑫展表示，“?？低暯衲晗掳肽耆詫⒅鸩津?yàn)證AI賦能業(yè)務(wù)的更高成長(zhǎng)。”
(文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。)
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