3月18日，洛陽(yáng)科創(chuàng)新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)新材”)成功過(guò)會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為川財(cái)證券。
這家專注于耐火材料的企業(yè)，離北交所更近一步，或?qū)⒊蔀槁尻?yáng)首家北交所上市公司。
耐火材料供應(yīng)商，被評(píng)為“專精特新”企業(yè)
科創(chuàng)新材是一家位于洛陽(yáng)的企業(yè)，其3月11日的招股書顯示，科創(chuàng)新材主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋼鐵、有色金屬等工業(yè)用耐火材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。自2002年9月成立以來(lái)，科創(chuàng)新材深耕于功能耐火材料，功能耐火材料新技術(shù)及新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、應(yīng)用及推廣為其主要發(fā)力領(lǐng)域，已成為國(guó)內(nèi)重要的功能耐火材料供應(yīng)商。
報(bào)告期內(nèi)，科創(chuàng)新材主要產(chǎn)品為功能耐火材料、不定型耐火材料和定型耐火材料，其中功能耐火材料是公司最核心的產(chǎn)品。
科創(chuàng)新材此次登陸北交所，若全額行使本次股票發(fā)行的超額配售選擇權(quán)，科創(chuàng)新材將發(fā)行不超過(guò)2300萬(wàn)股新股，發(fā)行價(jià)格不低于4.60元/股。
此外，科創(chuàng)新材被評(píng)為2020年度河南省“專精特新”中小企業(yè)，截至公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書簽署之日，已取得專利30項(xiàng)，其中發(fā)明專利14項(xiàng)，實(shí)用新型專利16項(xiàng)。
毛利率高于同行曾遭問(wèn)詢
科創(chuàng)新材在招股書中稱，產(chǎn)品的綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司的平均水平，主要原因?yàn)楫a(chǎn)品主要為功能耐火材料中的金屬液體凈化透氣元件，功能耐火材料中的金屬液體凈化透氣元件的綜合毛利率相對(duì)較高。
不過(guò)，科創(chuàng)新材的毛利率與同行業(yè)公司偏離較大，引來(lái)了北交所的問(wèn)詢。
北交所在問(wèn)詢中要求，說(shuō)明科創(chuàng)新材產(chǎn)品毛利率與同行業(yè)公司偏離較大的合理性。據(jù)了解，報(bào)告期內(nèi)，科創(chuàng)新材功能耐火材料毛利率分別為47.37%、46.77%、46.09%和46.57%，與科創(chuàng)新材生產(chǎn)同類產(chǎn)品的濮耐股份2018~2020年功能耐火材料毛利率分別為39.72%、38.09%、33.23%。
科創(chuàng)新材則對(duì)問(wèn)詢進(jìn)行了回復(fù)，與可比公司相比，科創(chuàng)在主要產(chǎn)品構(gòu)成上和業(yè)務(wù)模式(商業(yè)模式)上差別較大，在技術(shù)指標(biāo)(具體產(chǎn)品)、終端客戶、定價(jià)機(jī)制上不存在明顯區(qū)別。在細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)有著技術(shù)和成本的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，與可比公司的同類產(chǎn)品銷售價(jià)格不存在較大差異。
此外，科創(chuàng)新材表示整體毛利率比同行業(yè)毛利率水平高，這主要是不同公司不同產(chǎn)品結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的，功能耐火材料的毛利率沒(méi)有顯著高于同行業(yè)可比公司。
核心技術(shù)產(chǎn)品貢獻(xiàn)最大營(yíng)收
在業(yè)績(jī)方面，根據(jù)招股書(上會(huì)稿)顯示，2021年，科創(chuàng)新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.22億元，凈利潤(rùn)2950萬(wàn)元。從近三年的營(yíng)收來(lái)看，科創(chuàng)新材的營(yíng)收較為穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，科創(chuàng)新材核心技術(shù)對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入占比分別為98.43%、85.61%和95.87%，營(yíng)業(yè)收入的絕大多數(shù)金額為核心技術(shù)所對(duì)應(yīng)產(chǎn)品貢獻(xiàn)。
科創(chuàng)新材也公布了2022年一季度的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022年1~3月可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2400萬(wàn)元至2700萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)9.58%至23.27%;預(yù)計(jì)2022年1~3月可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)525萬(wàn)元至570萬(wàn)元，與上年同期相比變動(dòng)-1.5%至6.94%。
此外，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)率反映了公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。報(bào)告期內(nèi)，科創(chuàng)新材的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.86、1.67和1.52，相對(duì)穩(wěn)定;報(bào)告期內(nèi)，存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.88、1.73和1.46，保持基本穩(wěn)定。
“雙碳”背景下，耐材“龍頭”們的思考
耐火材料作為高溫工業(yè)的基礎(chǔ)原材料，下游主要為鋼鐵、有色金屬、玻璃等高溫工業(yè)，其中又以鋼鐵行業(yè)的消耗最大，因此受鋼鐵等行業(yè)周期影響，耐火材料業(yè)務(wù)各年的市場(chǎng)需求會(huì)產(chǎn)生一定的變化。
河南作為國(guó)內(nèi)耐火材料的重要產(chǎn)區(qū)，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2020年上半年，在我國(guó)耐火材料主產(chǎn)區(qū)中，河南上半年產(chǎn)量335.31萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于其他地區(qū)，發(fā)展優(yōu)勢(shì)明顯。從河南主要耐火材料生產(chǎn)企業(yè)分布上看，鄭州為河南主要產(chǎn)地，生產(chǎn)企業(yè)主要分布在新密、鞏義、登封、上街、滎陽(yáng)及新鄭等地。
在“碳達(dá)峰”“碳中和”的要求下，耐火材料行業(yè)正在探尋轉(zhuǎn)型升級(jí)之路，河南頭部企業(yè)也開(kāi)始重塑自己的耐火材料“朋友圈”。
濮耐股份提出了“企業(yè)生態(tài)圈”模式。華泰證券認(rèn)為，拓展前期未重視的中小型增量客戶，聯(lián)合行業(yè)內(nèi)具備獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)但全套整包服務(wù)能力存在不足的企業(yè)，組成聯(lián)合體共同開(kāi)拓增量客戶，其市場(chǎng)占有率或能加速提升。
中鋼洛耐則是對(duì)內(nèi)部資源進(jìn)行重組整合后，2020年初啟動(dòng)混改。2022年初，中鋼洛耐經(jīng)歷了科創(chuàng)板二次闖關(guān)后，獲上交所審議通過(guò)。(頂端新聞·河南商報(bào)記者金艾琳)
標(biāo)簽： 技術(shù)產(chǎn)品 洛陽(yáng)科創(chuàng)新材 成功過(guò)會(huì)北交所 發(fā)行價(jià)格
