12月7日晚，禾邁股份發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告。公告顯示，禾邁股份本次公開發(fā)行股票 1000 萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為4000萬(wàn)股;最終確定發(fā)行價(jià)格為557.80元/股;發(fā)行后總市值223.1200億元，對(duì)應(yīng)募集資金55.7800億。按科創(chuàng)板中一簽500股計(jì)算，今日打新股的投資者如果中簽禾邁股份，全額繳款金額高達(dá)近28萬(wàn)元。
禾邁股份不僅價(jià)高市盈率也高
據(jù)公司招股書顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設(shè)備及電氣成套設(shè)備為主要業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司系微型逆變器領(lǐng)域的后來(lái)者，經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)研發(fā)，已形成了包括微逆拓?fù)浼夹g(shù)、軟開關(guān)技術(shù)、功率模塊主動(dòng)并聯(lián)技術(shù)等在內(nèi)的一系列獨(dú)創(chuàng)的專有技術(shù)。
業(yè)績(jī)方面，據(jù)招股書顯示，禾邁股份于2020年、2019年、2018 年分別錄得營(yíng)收 4.95 億元、4.60億元、3.07億元;凈利潤(rùn)1.04億元、0.81億元、0.16億元。2021年上半年，公司營(yíng)收3.18億元，凈利潤(rùn)0.79億元。
公司雖然概念業(yè)績(jī)都不算差，但如此高的發(fā)行價(jià)卻引來(lái)了大量投資者的熱議，有人感慨新股價(jià)格愈發(fā)膨脹，自己連個(gè)股票都買不起;有人則擔(dān)憂如此高的發(fā)行價(jià)，如果中簽會(huì)不會(huì)又成了“韭菜”。
在禾邁股份之前，A股中發(fā)行價(jià)最高的上市公司為義翹神州(301047)，為292.92元/股，上市日期為今年8月16日;其次則是 去 年 上 市 的 石 頭 科 技(688169)，發(fā)行價(jià)為271.12元/股，于當(dāng)年2月份登陸科創(chuàng)板。
值得關(guān)注的是，禾邁股份高的還不止股價(jià)，其225.94倍的市盈率達(dá)到了行業(yè)平均市盈率4倍多，以至于不少投資者表示“實(shí)在夸張”。
回顧此前，發(fā)行市盈率最高的公司為科創(chuàng)板公司孚能科技，相比行業(yè)平均25.39倍的市盈率，發(fā)行市盈率高達(dá) 1737.49倍，但公司的發(fā)行價(jià)僅15.90元/股。而其他發(fā)行市盈率名列前五的公司中，價(jià)格最高的圣湘生物也才50.48元/股，還不到禾邁股份的零頭。百濟(jì)神州剛刷新中簽棄購(gòu)紀(jì)錄
值得注意的是，就在“最貴新股”發(fā)行價(jià)出爐當(dāng)天，A股新股近十年來(lái)?xiàng)壻?gòu)金額最大的紀(jì)錄剛被刷新。
7日晚間，發(fā)行價(jià)192.6元募資200多億A股上市的百濟(jì)神州也發(fā)布了發(fā)行結(jié)果公告，公告顯示網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量為103.25萬(wàn)股;放棄認(rèn)購(gòu)金額約為1.99億元;而本次網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為4141.95萬(wàn)股，即棄購(gòu)股份占網(wǎng)上發(fā)行股份比例為2.49%。
資料顯示，百濟(jì)神州早在2016年2月便在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市，發(fā)行價(jià)24美元，截止發(fā)稿時(shí)最新收盤價(jià)為317.25美元;2018年8月，百濟(jì)神州又在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行價(jià)108港元，昨日收盤價(jià)為188.1港元。此次科創(chuàng)板上市使其成為首家在美股、港股、A股三地上市的醫(yī)藥企業(yè)。
在禾邁股份公布發(fā)行價(jià)前，百濟(jì)神州一直是今年來(lái)的最貴新股，而在發(fā)行結(jié)果公告的前一天，百濟(jì)神州港股剛出現(xiàn)了一波暴跌，截至12月6日收盤，股價(jià)報(bào)184.3港元/股，跌13.56%。
而在上個(gè)月，A股近十年來(lái)的最大棄購(gòu)比例紀(jì)錄被強(qiáng)瑞技術(shù)創(chuàng)下，達(dá)到2.76%。
投資者中簽后選擇棄購(gòu)并非沒(méi)有代價(jià)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，網(wǎng)上投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時(shí)，自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)其放棄認(rèn)購(gòu)的次日起6個(gè)月(按180個(gè)自然日計(jì)算，含次日)內(nèi)不得參與新股、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券的申購(gòu)。放棄認(rèn)購(gòu)的次數(shù)按照投資者實(shí)際放棄認(rèn)購(gòu)新股、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券與可交換公司債券的次數(shù)合并計(jì)算。
新股定價(jià)應(yīng)少些套路多些研究
雖有代價(jià)但依舊有投資者選擇棄購(gòu)，可見市場(chǎng)對(duì)于新股“穩(wěn)賺不賠”的概念已有了動(dòng)搖。
不得不說(shuō)，前幾個(gè)月A股各種新股“破發(fā)”的消息，確實(shí)嚇到了不少打新的投資者。光是10月，就有中自科技等7只新股接連在上市首日跌破發(fā)行價(jià)，到了11月，新股“破發(fā)”的數(shù)量雖然有所減少，但依舊有華蘭股份等3只新股相繼上演首日破發(fā)。
有機(jī)構(gòu)表示，在監(jiān)管部門不久前對(duì)新股發(fā)行承銷配套業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行修訂后，新股“破發(fā)”不會(huì)只是偶然，新股不敗神話也將難以持續(xù)，同時(shí)新股“暴利”的狀況也將發(fā)生改變。讓新股定價(jià)重歸市場(chǎng)化，進(jìn)而倒逼上市公司苦練內(nèi)功，憑實(shí)力說(shuō)話是規(guī)范新股發(fā)行鏈條的題中之義。
也有觀點(diǎn)指出，在新股破發(fā)的新常態(tài)下，如何進(jìn)行更加合適的定價(jià)，也將成為對(duì)投行研究能力和專業(yè)能力的重要考驗(yàn)，甚至影響券商投行在新股市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，故機(jī)構(gòu)也需少些套路，多些研究，通過(guò)專業(yè)的研究和判斷提出更精準(zhǔn)的定價(jià)。(本報(bào)記者 陳雨禾 文/圖)
