隨著防疫政策逐步寬松，消費(fèi)信心呈現(xiàn)向好趨勢。
平安證券分析師張晉溢指出，從數(shù)據(jù)上來看，6月社零總額當(dāng)月同比增長3.1%，環(huán)比5月轉(zhuǎn)正，餐飲消費(fèi)同比下滑4.0%，環(huán)比5月顯著提升18.6%。預(yù)計后續(xù)伴隨各地疫情好轉(zhuǎn)，將催化餐飲等消費(fèi)場景復(fù)蘇，帶動食品飲料業(yè)績恢復(fù)，建議關(guān)注白酒。
從基金持倉分析來看，二季度基金對食品飲料板塊配置比例為8.31%，較一季度提升1.3%，在連續(xù)5個季度持倉下滑后迎來提升。
其中，白酒持倉比例達(dá)7.26%，白酒市值占A股市值比重為6.15%，超配幅度為7.46%，超配幅度連續(xù)3個季度增大。
德邦證券分析師花小偉表示，疫后全面復(fù)蘇開始進(jìn)入第二階段，繼續(xù)看多白酒板塊。當(dāng)前白酒估值位于較為舒適區(qū)間，隨著后續(xù)華東復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序推進(jìn)，長三角一體化帶動下徽酒和蘇酒相對受益。
在價位段上，預(yù)計商務(wù)宴請較為集中的次高端價位段將會得到彈性復(fù)蘇，繼續(xù)圍繞業(yè)績確定性+疫后復(fù)蘇主線展開。業(yè)績披露后，復(fù)蘇邏輯下子品類有望迎來環(huán)比改善邏輯，復(fù)蘇會至此進(jìn)入新起點(diǎn)。
安信證券分析師趙國防指出，白酒方面，優(yōu)先推薦基本面扎實(shí)、市場預(yù)期不充分、估值有優(yōu)勢的五糧液、今世緣、洋河股份、古井貢酒等。
彈性方面重點(diǎn)推薦確定性強(qiáng)的山西汾酒、招商進(jìn)程仍在初期的舍得酒業(yè)等。
潛力股精選 五糧液(000858)業(yè)績確定性較高
公司預(yù)計上半年公司整體繼續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)，保持向好趨勢，全年兩位數(shù)目標(biāo)不變。華鑫證券表示公司未來有四大看點(diǎn)：第一，主品牌“1+3”產(chǎn)品體系不變，五糧液里和八代五糧液雙輪驅(qū)動不變;第二，渠道方面，持續(xù)推進(jìn)團(tuán)購渠道、專賣店及新零售渠道;第三，聚焦資源打造尖莊、五糧醇、五糧春、五糧特曲四個全國性戰(zhàn)略品牌，十四五期間力爭銷售額200億元以上。尖莊目標(biāo)100 億元，五糧醇和五糧春目標(biāo)50 億元，五糧特曲目標(biāo) 20 億元;第四，當(dāng)前茅臺批價穩(wěn)步在 2500元以上，明年五糧液批價有望站穩(wěn)千元價格帶，繼續(xù)量價齊升，業(yè)績確定性較高。
今世緣(603369)拓展打開增長空間
公司公開交流信息顯示，公司將有序組建V9、國緣、今世緣三大品牌事業(yè)部和高溝銷售公司，此番舉措意義重大。此前公司銷售部門管理職能因產(chǎn)品、區(qū)域不同而被割裂甚至相互制衡，導(dǎo)致公司整體推廣和營銷能力較弱。若按產(chǎn)品對相應(yīng)管理職能進(jìn)行統(tǒng)一劃分，或?qū)⒂欣诠鞠到y(tǒng)性推進(jìn)營銷舉措。安信證券指出，公司當(dāng)前價盤穩(wěn)健、庫存良性。中長期K系穩(wěn)增確保基本盤、V系高增帶來利潤彈性、省外拓展打開增長空間，通過品牌事業(yè)部制明確劃分職權(quán)，以提升推廣營銷能力。此外，公司股權(quán)激勵有序推進(jìn)，“十四五”目標(biāo)有望高質(zhì)量完成。
洋河股份(002304)先發(fā)優(yōu)勢顯著
公司夢之藍(lán)系列2021年銷售收入近百億，是行業(yè)內(nèi)規(guī)模排名前三的次高端大單品，先發(fā)優(yōu)勢顯著，公司將充分受益本輪次高端紅利。公司將順利完成新舊動能轉(zhuǎn)換，預(yù)計未來3年夢之藍(lán)收入占比將進(jìn)一步提升至接近40%，夢6+占比提升至約22%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績。國海證券指出，公司綜合競爭力行業(yè)領(lǐng)先，改革后營銷動作可以快速落地響應(yīng)。即使公司面臨深度調(diào)整、產(chǎn)品換代、中高端降速等問題，海/天系列價盤依然穩(wěn)固，消費(fèi)需求穩(wěn)定。此外，江蘇省區(qū)域發(fā)展的層次化為省內(nèi)百元價位產(chǎn)品的增長提供緩沖，一旦渠道推力恢復(fù)，中高端價位產(chǎn)品在蘇北、蘇中部分區(qū)域?qū)⒒謴?fù)增長。
古井貢酒(000596)業(yè)績有望進(jìn)一步提升
公司專注白酒業(yè)務(wù)，白酒收入比重達(dá)96.16%。從收入地區(qū)來看，公司深耕華中地區(qū)，占比達(dá)85.23%，全國化進(jìn)程有所建樹。安徽省以及周邊白酒市場潛力大，為徽酒發(fā)展提供豐厚土壤。公司聚焦中高端產(chǎn)品的年份原漿系列，在白酒價格中樞上移的過程中有望充分享受利潤紅利。產(chǎn)品、渠道、品牌多方發(fā)力，成就徽酒龍頭。東亞前海證券指出，在消費(fèi)升級的驅(qū)動下，白酒行業(yè)分化加劇，高端、次高端酒的價格不斷提升，公司聚焦中高端產(chǎn)品有望充分受益于價格紅利。此外，公司全國化進(jìn)程加快，收購黃鶴樓進(jìn)入湖北市場，打開市場空間后業(yè)績有望進(jìn)一步提升。
標(biāo)簽： 白酒需求彈性即將復(fù)蘇 五糧液業(yè)績 今世緣增長空間 洋河股份
