3月29日，雙匯發(fā)展(000895)發(fā)布的20201年年報顯示，公司營收和凈利雙雙下滑。金融投資報記者注意到，這是雙匯發(fā)展自2018年以來首次出現(xiàn)營收和凈利雙降的情況。值得一提的是，在業(yè)績下滑以及股價下跌的背景下，雙匯發(fā)展仍選擇大手筆分紅。
營收凈利雙雙下滑
年報顯示，雙匯發(fā)展在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入 666.82 億元，同比減少9.72%;歸屬于上市公司股東的凈利潤48.66億元，同比減少22.21%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤44.34億元，同比下降23.22%。
對于2021年業(yè)績的下滑，雙匯發(fā)展表示，報告期內(nèi)因生豬產(chǎn)能恢復，生豬供應量增加，生豬價格大幅下降，公司生鮮產(chǎn)品銷價同比下降超過30%。同時，由于2021年生豬行情超預期波動，公司對凍品節(jié)奏把握出現(xiàn)偏差，造成國產(chǎn)凍品和進口肉豬肉出現(xiàn)虧損，導致生鮮凍品業(yè)務經(jīng)營利潤同比大幅下降。
安信證券分析認為，2021年下半年豬價快速下跌，行業(yè)內(nèi)部分中小企業(yè)借低價沖擊市場，導致競爭加劇，但公司出于市場投入的考慮并未降低售價，導致普通類產(chǎn)品銷量下滑，且高端類產(chǎn)品增長難以抵消。同時，公司新產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整不及預期，整體導致肉制品銷量小幅下滑。
值得注意的是，公司2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為60.34億元，同比下降31.60%。對此，公司將其歸因于報告期內(nèi)本集團實現(xiàn)凈利潤同比下降，以及同期庫存下降釋放資金較多及同期進出口貿(mào)易業(yè)務規(guī)模較大、預收貨款較多。另外，雙匯發(fā)展2021年其他收益為4.07億元，占利潤總額比例為6.55%，主要是報告期內(nèi)計入當期損益的政府補助。
計提存貨跌價準備
上述“對凍品節(jié)奏把握出現(xiàn)偏差”，指向雙匯發(fā)展報告期內(nèi)凍品庫存計提資產(chǎn)減值損失12.98億元，占利潤總額比例為20.89%。對此，雙匯發(fā)展解釋稱，發(fā)生額較大的原因是報告期內(nèi)豬價波動幅度較大，公司每月計提存貨跌價準備，豬價低點時計提金額較大，后期隨著產(chǎn)品銷售將存貨跌價準備轉(zhuǎn)銷至營業(yè)成本。
金融投資報記者注意到，除了業(yè)績下滑問題，雙匯發(fā)展還曾深陷“父子宮斗”的輿論漩渦。去年7月16日，有消息稱，雙匯發(fā)展創(chuàng)始人萬隆與長子萬洪建產(chǎn)生分歧。據(jù)萬洪建自曝，2021年6月3日，萬洪建在已被罷免“雙匯系”萬洲國際(0288.HK)副主席的情況下，與萬隆討論CEO人選事宜，但是出現(xiàn)矛盾。
2021年8月12日，萬洲國際在港交所發(fā)布公告稱，萬隆已正式辭去行政總裁職位，將留任公司執(zhí)行董事、董事會主席、食品安全委員會主席等職務。同時，萬洲國際行政總裁一職由執(zhí)行董事郭麗軍繼任，萬隆次子萬宏偉則接過長兄萬洪建的職務，獲委任為執(zhí)行董事兼董事會副主席。
2021年8月17日，公眾號“新肉業(yè)”發(fā)表了一篇署名為萬洪建的文章《萬洪建：我眼中的父親和萬隆》再次控訴萬隆和萬洲國際。萬洪建稱，2021年2月26日，萬隆與時任執(zhí)行董事、CFO郭麗軍簽發(fā)“關(guān)于調(diào)整美國六分體價格建議”，不理會國內(nèi)雙匯發(fā)展管理人員的強烈反對，大量進口美國六分體豬肉并抬高價格，從21000元/噸提高到25800元/噸，進口量近10萬噸。他還聲稱，這批從美國史密斯菲爾德出口到中國的六分體豬肉，給雙匯造成的損失多達8億元以上。
盡管萬隆管于2021年8月23日親自簽發(fā)萬洲國際公告對萬洪建的指控進一步澄清，但這也不禁讓人將上述“高價六分體豬肉”聯(lián)想到年報中提及的“對凍品節(jié)奏把握出現(xiàn)偏差”。
拿超九成利潤分紅
從二級市場表現(xiàn)來看，自2021年7月中旬“父子宮斗”消息傳出，8月末雙匯發(fā)展人事變動落地前夕，這一期間公司股價下滑幅度達到21.52%。拉長時間線來看，雙匯發(fā)展股價自2020年8月31日站上65.65元今年高點后，就開始一路震蕩下行。截止2022年3月29日收盤，公司股價報28.51元，已較65.65元的高點跌去超五成。
盡管業(yè)績下滑，股價走勢也不如人意，但雙匯發(fā)展在年報中給出的分紅方案卻令人意外。公司決定以34.65億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12.98元(含稅)。按此計算，雙匯發(fā)展此次累計分紅44.97億元，相當于當期利潤的92.42%。據(jù)統(tǒng)計，自2012年至今，雙匯發(fā)展已累計分紅431億元。
不過，雙匯發(fā)展近期還因食品安全問題頻頻登上熱搜。今年315期間，因?qū)O公司南昌雙匯曝出食品安全問題，“雙匯生產(chǎn)車間亂象”話題登上微博熱搜。3月28日，公司又因“女生網(wǎng)購到變質(zhì)雙匯火腿腸求處理被客服攻擊學歷”登上熱搜。對此，雙匯發(fā)展回應稱，公司已進行核實，涉事店鋪非雙匯直營店鋪，雙匯已要求該店鋪停業(yè)整頓。至于相關(guān)產(chǎn)品變質(zhì)原因、產(chǎn)品批次、產(chǎn)地等，公司尚不清楚，仍在調(diào)查中。
針對上述問題，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴金融投資報記者，雙匯發(fā)展近期的運營不太順暢，食品安全問題頻出，說明其運營及質(zhì)量管理體系存在較大問題。在產(chǎn)業(yè)鏈的完整度方面，雙匯發(fā)展也有待完善。
