7日早盤，A股地產(chǎn)板塊歷經(jīng)一輪35%的反彈后終見調(diào)整，截至午盤收盤，中證800地產(chǎn)指數(shù)半日下跌2.66%，信達(dá)地產(chǎn)跌停，城投控股、世茂股份、大悅城等跌幅居前。
地產(chǎn)ETF(159707)早盤低位盤整，截至午盤收盤下跌2.59%，半日換手率超29%，交投持續(xù)活躍。此前20個(gè)交易日，地產(chǎn)ETF(159707)累計(jì)資金凈流率超54%!
中金公司認(rèn)為，房企土儲(chǔ)質(zhì)量與財(cái)務(wù)盤面分化顯著，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局不斷強(qiáng)化，把握不確定性中的確定性，精選強(qiáng)信用龍頭。
國(guó)央企及優(yōu)質(zhì)民企2021年保持報(bào)表平穩(wěn)擴(kuò)張，其余房企則進(jìn)入“被動(dòng)縮表”負(fù)循環(huán)，兩類房企年末有息負(fù)債較年初分別+14%/-4%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債+15%/-9%。國(guó)央企及優(yōu)質(zhì)民企在穩(wěn)健財(cái)務(wù)報(bào)表的支撐下權(quán)益拿地強(qiáng)度達(dá)44%，土儲(chǔ)貨值擴(kuò)張3%，其余房企則基本已停止拿地，土儲(chǔ)貨值縮幅9%。從今年已經(jīng)完成首輪集中土拍的7個(gè)城市看，央企和地方國(guó)企拿地金額占比已提升至七成左右(2021年約六成)。我們認(rèn)為，財(cái)務(wù)優(yōu)質(zhì)的房企未來將持續(xù)獲益于金融資源的集中，行業(yè)財(cái)務(wù)端兩極分化趨勢(shì)延續(xù)，同時(shí)土儲(chǔ)質(zhì)量和拿地能力分化將引致市場(chǎng)份額的重新分配，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局逐漸強(qiáng)化。
相比于市場(chǎng)上其它地產(chǎn)類指數(shù)，地產(chǎn)ETF(159707)標(biāo)的指數(shù)——中證800地產(chǎn)指數(shù)龍頭效應(yīng)更加明顯。其中保利發(fā)展、萬科A、招商蛇口三大龍頭股占比約4成，前十大成份股權(quán)重近70%，重手聚焦龍頭地產(chǎn)強(qiáng)者恒強(qiáng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。為目前上市地產(chǎn)類ETF中龍頭持倉集中度最高地產(chǎn)ETF!
頭圖來源：123RF
標(biāo)簽： 地產(chǎn)ETF159707 中金公司
