券商指數(shù)低開(kāi)后持續(xù)低迷，失守年線支撐，上方留下較大跳空缺口。成份股多數(shù)下跌，國(guó)聯(lián)證券、興業(yè)證券、湘財(cái)股份跌超3%。
截至午間收盤，券商ETF(512000)跌1.74%，成交6.3億元，下跌過(guò)程延續(xù)爆買情緒，資金買入踴躍，盤中持續(xù)顯著溢價(jià)，Level-2行情顯示，券商ETF(512000)半日凈申購(gòu)額超3億元，為連續(xù)第10日凈申購(gòu)。
截至13日收盤，券商ETF(512000)開(kāi)年以來(lái)累計(jì)凈申購(gòu)額超17億元，位居所有行業(yè)ETF第一。
【華泰證券：板塊底部徘徊，把握修復(fù)先機(jī)】
2021年券商板塊跑輸大盤，但券商經(jīng)營(yíng)環(huán)境較好，交易、兩融、IPO和債權(quán)募資均創(chuàng)出歷史新高，且未來(lái)改革措施預(yù)期較強(qiáng)，我們認(rèn)為估值或未充分反映改善預(yù)期。
截至2021年12月31日，券商板塊PB(LF)估值為1.8倍，處于2014H1末以來(lái)40%中低分位水平，與2014-2015年行業(yè)估值相比仍有較大空間。2021年資本市場(chǎng)日均股票成交額、日均兩融余額、IPO和債權(quán)融資均創(chuàng)出歷史新高，資管規(guī)模改變前期連續(xù)下滑趨勢(shì)、實(shí)現(xiàn)同比上行，券商經(jīng)營(yíng)環(huán)境顯著優(yōu)化。
截至發(fā)稿，板塊最新PB已經(jīng)跌至1.7倍，進(jìn)一步回落，處于2014H1末以來(lái)35%中低分位水平.
2022年券商展望：深化改革持續(xù)，重視券商機(jī)會(huì)。
2022年資本市場(chǎng)增量改革制度值得期待。2021年資本市場(chǎng)改革以存量?jī)?yōu)化和增量改革雙線并進(jìn)，深交所主板和中小板合并、強(qiáng)化資本市場(chǎng)追責(zé)和投資者保護(hù)機(jī)制等市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化有效落地。同時(shí)，北交所快速推進(jìn)落地，基金投顧試點(diǎn)推廣，增量改革頻頻。
我們認(rèn)為，2022年證監(jiān)會(huì)仍將圍繞“穩(wěn)字當(dāng)頭”“改革攻堅(jiān)”兩個(gè)關(guān)鍵詞開(kāi)展，全面注冊(cè)制將加快推進(jìn)，券商經(jīng)營(yíng)環(huán)境將繼續(xù)優(yōu)化。券商經(jīng)營(yíng)環(huán)境顯著優(yōu)化，我們認(rèn)為券商業(yè)績(jī)將維持穩(wěn)健上漲，中性環(huán)境下券商凈利潤(rùn)有望同比+10%。
【申萬(wàn)宏源：券商回調(diào)以短期擾動(dòng)為主】
券商基本面趨勢(shì)未扭轉(zhuǎn)。競(jìng)品收益率仍在下降通道，公募長(zhǎng)期成長(zhǎng)性無(wú)虞，且未來(lái)新基金注冊(cè)速度將加快。自22/1/1起監(jiān)管進(jìn)一步壓縮公募基金發(fā)行注冊(cè)期限，各類基金注冊(cè)期限整體減少5-10天。
流動(dòng)性充裕+注冊(cè)制改革：2022年穩(wěn)字當(dāng)頭，貨幣政策“穩(wěn)健靈活”，現(xiàn)交投活躍度仍在高位，成交有望連續(xù)第4年增長(zhǎng)。2022主板注冊(cè)制在即，配套交易漲跌幅、再融資、并購(gòu)重組、融券制度均同步改革。IPO常態(tài)化，改革吸引增量資金增配A股。
券商回調(diào)以短期擾動(dòng)為主，重申看好資本市場(chǎng)改革加速和居民財(cái)富持續(xù)入市下券商板塊投資機(jī)會(huì)。
【一鍵把握“大投行”+“大資管”雙主線】
據(jù)上海證券交易所2022年1月13日公布的最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)當(dāng)日最新基金份額達(dá)227.06億份，對(duì)應(yīng)規(guī)模246.7億元，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二!
全面注冊(cè)制背景下，券商大投行業(yè)務(wù)將得到顯著提振，而財(cái)富管理大趨勢(shì)將賦予券商板塊更多成長(zhǎng)性，“大投行”+“大資管”成為券商板塊投資的兩條主線。券商ETF(512000)無(wú)疑是高效率把握券商板塊機(jī)遇的投資利器。
根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，券商ETF(512000)跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)前5大權(quán)重占比達(dá)46%，前10大權(quán)重占比達(dá)62%，6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，投行龍頭與財(cái)富管理龍頭齊聚;另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是一只集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。
截至2021年12月31日收盤，券商ETF(512000)最新收盤價(jià)1.127元，日均成交超10億元!2021年表現(xiàn)跑贏49只成份股中的38只，勝率超77%。為兼顧低成本、高勝率、高流動(dòng)性的優(yōu)質(zhì)券商板塊投資工具!
【風(fēng)險(xiǎn)提示】券商ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)(399975)，中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測(cè)而來(lái)。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。
頭圖來(lái)源：123RF
標(biāo)簽： 券商板塊 券商ETF（512000） 券商股
