今日(12.23)銀行板塊延續(xù)震蕩，截至10:36，A股規(guī)模最大銀行ETF(512800)跌0.17%，成交額超6000萬元。
值得注意的是，震蕩調(diào)整期間，仍有資金堅(jiān)定入場，Level-2行情數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，銀行ETF(512800)早盤已獲凈申購資金超900萬元。
臨近年末，各路資金再度搶籌低估值板塊。
數(shù)據(jù)顯示，截至今日(12.23)早盤，銀行ETF(512800)已連續(xù)8個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)份額凈增長，累計(jì)凈申購額超4億元。
融資客亦大舉加倉，上交所最新數(shù)據(jù)顯示，昨日(12.22)銀行ETF(512800)融資凈買入額達(dá)2668萬元，高居全市場ETF融資凈買入額第二，最新融資余額達(dá)8.06億元!
個(gè)股方面，興業(yè)銀行、平安銀行、招商銀行等小幅下跌;寧波銀行漲逾1%。
昨日(12.22)晚間，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱將發(fā)行可轉(zhuǎn)債500億元，申購日期為12月27日。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來銀行全年凈融資預(yù)計(jì)超過萬億元，其中可補(bǔ)充核心一級(jí)資本的再融資(IPO、定增、配股、可轉(zhuǎn)債)已實(shí)施規(guī)模超過1400億元，為去年三倍以上。
市場人士分析，銀行如此大規(guī)模融資的原因有二：一是，受疫情、減費(fèi)讓利等因素影響，同時(shí)又要加快資產(chǎn)投放，銀行通過內(nèi)源性資本(利潤留存)補(bǔ)充能力有限;二是，受中國版TLAC影響部分銀行核心一級(jí)資本承壓。
近期，央行宣布不同期限LPR非對(duì)稱調(diào)整，中信證券認(rèn)為此舉既有助于以流貸為主的制造業(yè)、普惠小微等領(lǐng)域降成本，亦有益于房住不炒的政策方向。而對(duì)于銀行而言，宏觀政策“穩(wěn)增長”與房企個(gè)案“化風(fēng)險(xiǎn)”有望成為關(guān)注主線，前期壓制板塊表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)景氣和資產(chǎn)質(zhì)量悲觀預(yù)期有望逐步改善。
【A股規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳——銀行ETF(512800)分享行情勝率高】
銀行股近期備受資金關(guān)注，更多投資者選擇通過銀行ETF(512800)及其聯(lián)接基金(A份額代碼240019;C份額代碼006697)來把握投資行情。公開數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，銀行ETF(512800)規(guī)模超99億元，是A股規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳的銀行類ETF基金，作為兩融標(biāo)的，其最新融資余額達(dá)7.79億元。
銀行ETF及其聯(lián)接基金跟蹤中證銀行指數(shù)，包含40只上市銀行股，反映板塊整體行情，避免個(gè)股黑天鵝風(fēng)險(xiǎn)，7成倉位聚焦十大頭部銀行股，3成倉位分享中小銀行的業(yè)績高彈性成長機(jī)遇。
在近期銀行板塊反彈行情中(9.28-10.22)，A股規(guī)模最大銀行ETF(512800)標(biāo)的指數(shù)跑贏全市場76%的銀行A股，勝率更高，是分享銀行股行情的高效投資工具。
【銀行ETF(512800)標(biāo)的指數(shù)前十大重倉股】
一、銀行板塊市凈率觸及歷史極低值
日前，銀行板塊估值觸及歷史低位。截至12月21日，中證銀行指數(shù)市盈率5.34倍，市凈率為0.63倍，已低于去年最悲觀情境下0.7倍左右的市凈率水平，分位點(diǎn)觸及歷史低位(0.78%)，意味著指數(shù)市凈率低于2013年上市以來99.22%的時(shí)間!
從下圖可見，自去年疫情期間(2020.3)以來，指數(shù)估值貢獻(xiàn)為負(fù)，指數(shù)點(diǎn)位的上升完全由業(yè)績盈利拉動(dòng)。
二、銀行指數(shù)估值水平與未來1年漲跌幅相關(guān)性
盡管銀行股市凈率低于1倍并不鮮見，但統(tǒng)計(jì)近10年銀行指數(shù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，銀行板塊的市凈率越低，對(duì)應(yīng)未來1年收益概率、預(yù)期收益率空間是持續(xù)抬升的。
注：選取過去10年內(nèi)中證銀行指數(shù)120個(gè)估值點(diǎn)以及其對(duì)應(yīng)未來1年指數(shù)漲跌幅
三、外資動(dòng)向&最新機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
截至三季度末，QFII持倉市值最高的5只股票中，就有3只銀行股，分別是寧波銀行、南京銀行、北京銀行(統(tǒng)計(jì)口徑上，由于主權(quán)基金代表的主體和一般外資機(jī)構(gòu)有差別，剔除主權(quán)基金持倉)。
國君策略首席陳顯順在《先進(jìn)后守，否極泰來——2022年A股策略展望》一文中表示，“2022年，盈利的穩(wěn)定性疊加修復(fù)趨勢，價(jià)值將重回風(fēng)格配置的舞臺(tái)中央”!在行業(yè)配置方面推薦估值盈利性價(jià)比高的銀行板塊等。
招商證券策略首席張夏認(rèn)為，“順科技”和“逆周期”穩(wěn)增長政策發(fā)力背景下，包括銀行在內(nèi)的“低估值”板塊，將成為12月甚至明年上半年的核心布局思路。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中證銀行指數(shù)(399986)成立于2013年7月15日，該指數(shù)的歷史業(yè)績是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結(jié)構(gòu)模擬回測而來。其指數(shù)成份股可能會(huì)發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來。
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