12月22日，隨著2022年逐漸臨近，部分公募基金已陸續(xù)開(kāi)始發(fā)布新年投資策略，例如南方、景順長(zhǎng)城、中歐基金。觀其策略可看出，大多公募認(rèn)為2022年經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng)，能給A股行情帶來(lái)支撐。在風(fēng)格研判上，呈現(xiàn)出了成長(zhǎng)、價(jià)值各有側(cè)重的多元化局面。
據(jù)悉，南方基金在年度展望報(bào)告中指出，2021年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)全球股市延續(xù)2020年的上漲趨勢(shì)。展望2022年，中國(guó)的制造業(yè)投資和基建投資將繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐。社融增速將出現(xiàn)溫和復(fù)蘇，對(duì)A股形成支撐，但不太可能出現(xiàn)大幅上漲。同時(shí)，預(yù)計(jì)明年大宗商品價(jià)格觸頂后會(huì)溫和回落，各品種將出現(xiàn)分化，以原油為代表的能源類(lèi)商品供需緊張格局仍在，或相對(duì)跑贏其它品種。
其還認(rèn)為，2022年成長(zhǎng)和小盤(pán)風(fēng)格將占優(yōu)。在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和北交所的引領(lǐng)下，創(chuàng)新創(chuàng)造主題或仍繼續(xù)維持相對(duì)較高的熱度，市場(chǎng)整體風(fēng)格預(yù)計(jì)繼續(xù)偏向成長(zhǎng)。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)回落壓力下，大盤(pán)藍(lán)籌股會(huì)相對(duì)跑輸小盤(pán)股。
嘉實(shí)基金大消費(fèi)研究總監(jiān)吳越則認(rèn)為，2022年可能是消費(fèi)反轉(zhuǎn)年。目前整個(gè)消費(fèi)板塊的位置基本上已經(jīng)到底了，隨著后續(xù)反轉(zhuǎn)的出現(xiàn)，消費(fèi)板塊可能會(huì)迎來(lái)一輪結(jié)構(gòu)性行情，而不是反彈。他認(rèn)為，隨著時(shí)間流逝，消費(fèi)品牌的品牌價(jià)值和行業(yè)價(jià)值在提升，消費(fèi)者會(huì)愿意給它們溢價(jià)，具有正向的時(shí)間價(jià)值。今年跌得越多，對(duì)明年行情的期待越高。2022年部分品類(lèi)的景氣度開(kāi)始逐步見(jiàn)底回升，伴隨著收入和成本的剪刀差再度擴(kuò)大，今年受到明顯壓制的細(xì)分方向有可能在明年出現(xiàn)全面的爆發(fā)式反轉(zhuǎn)。
可以看出，公募基金普遍認(rèn)為2022年A股市場(chǎng)依然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但在風(fēng)格預(yù)判上各有側(cè)重。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，未來(lái)消費(fèi)股引領(lǐng)的跨年行情還會(huì)進(jìn)一步演化，被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股將迎來(lái)反攻的機(jī)會(huì)，有可能會(huì)成為貫徹2022年全年的主線。
天弘基金的基金經(jīng)理郭相博則指出，從2022年開(kāi)始，市場(chǎng)將重新開(kāi)啟醫(yī)藥的黃金時(shí)代。醫(yī)藥行業(yè)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)將在未來(lái)逐漸凸顯，醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期屬性將更加凸顯，醫(yī)藥行業(yè)將率先進(jìn)行估值重估。
景順長(zhǎng)城基金表示，2022年，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，科技制造與大消費(fèi)仍存在長(zhǎng)期超額收益，值得持續(xù)關(guān)注。一方面，支撐新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與市場(chǎng)行情有望進(jìn)一步深化。以新能源車(chē)、風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能為代表的綠色能源，以及汽車(chē)電子、汽車(chē)芯片、能源基建等核心環(huán)節(jié)，將是明年A股重要的投資主線之一。另一方面，大消費(fèi)行業(yè)受益于消費(fèi)升級(jí)存在超額收益。部分消費(fèi)品漲價(jià)將帶來(lái)下游消費(fèi)行業(yè)盈利能力的顯著提升，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)格局好、成本傳導(dǎo)能力強(qiáng)、具備提價(jià)空間的消費(fèi)品。
頭圖來(lái)源：圖蟲(chóng)
