14日早盤，三大指數(shù)開盤悉數(shù)下跌，國防軍工板塊逆勢拉升連續(xù)走強(qiáng)，中直股份漲超7%，新興裝備、新雷能、航發(fā)動力、天奧電子等漲幅居前。
截至10:45，國防軍工ETF(512810)漲1.01%，成交超6200萬元，行情顯示盤中資金仍在持續(xù)流入!
步入12月至今，資金持續(xù)借道國防軍工ETF(512810)布局，近2周資金連續(xù)凈流入合計達(dá)8800萬元，資金凈流率超32%!
截至目前，國防軍工ETF(512810)年內(nèi)累計漲幅23.72%，遠(yuǎn)超中證軍工指數(shù)12.95%、國防軍工指數(shù)10.05%漲幅，2021年至今超額回報超10%!持續(xù)領(lǐng)跑A股上市國防軍工類ETF。
【中信建投國防軍工首席黎韜揚：2022年看好全產(chǎn)業(yè)鏈，建議持續(xù)加大配置比例】
高確定性。從宏觀層面看，國防建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)已經(jīng)從2020年實現(xiàn)機(jī)械化轉(zhuǎn)向2035基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化、2050年全面建成世界一流軍隊。“十四五”期間，國防軍工行業(yè)將進(jìn)入新一輪增長高峰期，有望成為大行業(yè)。在需求側(cè)，國防預(yù)算上行趨勢不變，在國際國內(nèi)雙重環(huán)境的影響下，2021年我國國防預(yù)算整體仍將保持穩(wěn)定較快增長，國防預(yù)算增速有望實現(xiàn)觸底回升，達(dá)到7%左右。在供給側(cè)，產(chǎn)能擴(kuò)張伴隨業(yè)績快速釋放，四大改革紅利有望驅(qū)動軍工上市公司數(shù)量快速增長、質(zhì)量不斷優(yōu)化，研究可視度和關(guān)注度持續(xù)提升。
從微觀層面看，國防軍工板塊三季報報業(yè)績穩(wěn)健增長，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。102家上市公司21年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3893億元，同比增長19.26%，歸母凈利潤280.14億元，同比增長22.38%，剔除中船防務(wù)等非經(jīng)常性損益較大的標(biāo)的后，軍工企業(yè)歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長37.19%。2021前三季度軍工行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，預(yù)收賬款+合同負(fù)債近年來呈穩(wěn)步增長狀態(tài)，表明行業(yè)正處于積極生產(chǎn)備貨狀態(tài)，有望實現(xiàn)全年度高景氣。
高性價比。板塊目前軍工板塊PE為75.63倍，處于歷史中低位。我們認(rèn)為，當(dāng)前國防軍工板塊正處于局部景氣向全面景氣擴(kuò)散的關(guān)鍵節(jié)點，中下游公司業(yè)績加速拐點有望到來，估值有望被業(yè)績釋放充分消化，具備較高的性價比。2022年看好軍工全產(chǎn)業(yè)鏈，建議持續(xù)加大配置比例，繼續(xù)看好板塊跨年行情。
在投資策略上，我們判斷，當(dāng)前軍工行業(yè)正由局部景氣向全面景氣擴(kuò)散，“十四五”有望經(jīng)歷兩輪產(chǎn)能擴(kuò)張，2022年看好軍工全產(chǎn)業(yè)鏈。
1、產(chǎn)業(yè)鏈上游：重點推薦符合“行業(yè)空間大、競爭格局優(yōu)、國產(chǎn)化率低”三大標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，主要包括關(guān)鍵原材料、核心元器件等領(lǐng)域。
2、產(chǎn)業(yè)鏈中游：重點推薦符合“進(jìn)入壁壘高、體系能力強(qiáng)、業(yè)務(wù)范圍廣”三大標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，主要包括復(fù)合材料及制品、鑄鍛、精密機(jī)加、3D打印、電磁技術(shù)、通信系統(tǒng)、紅外應(yīng)用、圖形顯控、嵌入式計算機(jī)、電源系統(tǒng)等領(lǐng)域。
3、產(chǎn)業(yè)鏈下游：重點推薦符合“實戰(zhàn)需求旺、儲備型號多、量產(chǎn)節(jié)點至”三大標(biāo)準(zhǔn)的整機(jī)及核心分系統(tǒng)龍頭公司，主要包括戰(zhàn)斗機(jī)、直升機(jī)、大飛機(jī)、航空發(fā)動機(jī)、雷達(dá)等領(lǐng)域。
【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】
12月13日，國防軍工(512810)標(biāo)的指數(shù)中證軍工指數(shù)納入中兵紅箭、紫光國微、睿創(chuàng)微納、西部超導(dǎo)等15只個股，成份股數(shù)量從58只增加至73只，產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋更為全面。
就國防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，截至12月13日收盤，中證軍工指數(shù)73只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距超過260%，擇股風(fēng)險極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握國防軍工板塊整體行情，規(guī)避個股踩雷風(fēng)險。
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工(512810)回報明顯突出，今年以來截至12月13日收盤，年內(nèi)漲幅22.41%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)11.27%的業(yè)績表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報超11%!并跑贏70%的成份股，投資勝率更高!
拉長時間看，國防軍工(512810)自2019年至今漲幅172.16%，大幅超過基準(zhǔn)表現(xiàn)，累計超額回報超44%，年均超額回報超過13%，大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，加之北交所設(shè)立，全面注冊制定調(diào)，將進(jìn)一步推動直融時代到來，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，關(guān)注國防軍工ETF，代碼512810。
頭圖來源：123RF
