10月27日，資本邦了解到，昨日，睿遠(yuǎn)基金管理有限公司披露旗下2只基金產(chǎn)品（份額合并計算）的最新一期季報（2021年7月1日-2021年9月30日）。
睿遠(yuǎn)基金旗下趙楓、傅鵬博、朱璘最新季報分析
據(jù)悉，睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合A/C，現(xiàn)任基金經(jīng)理是趙楓，該基金的相對業(yè)績基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率*60%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*20%+上證國債指數(shù)收益率*20%。
報告期內(nèi)，對于基金的投資策略和運作分析，趙楓表示：“在多重因素的影響下，三季度滬深300指數(shù)整體呈現(xiàn)振蕩調(diào)整，香港市場則出現(xiàn)了一定幅度的下跌。面對能源價格的上漲、消費數(shù)據(jù)的疲軟、房地產(chǎn)市場的下滑、疫情的反復(fù)等多重不確定因素，市場給予了確定性較高的溢價，同時投資者也面臨著選擇的困難：景氣前景確定且業(yè)績良好的企業(yè)估值持續(xù)高啟，反之靜態(tài)估值較低的企業(yè)則大都面臨增長的風(fēng)險。 市場的這種狀態(tài)也給我們的投資選股帶來相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)。”
“從更長期的視角去看待，符合社會進步方向，長期創(chuàng)造價值的公司仍會持續(xù)帶來回報，但高估值和長周期也會帶來具體標(biāo)的選擇風(fēng)險。此外，并且從市場整體看，回報越來越集中在少數(shù)存活下來的優(yōu)秀企業(yè)上，這種情況有可能會在未來繼續(xù)上演。社會和市場的這些演進，對我們的投研工作提出更高的要求和挑戰(zhàn)。”趙楓表示。?展望未來，宏觀經(jīng)濟仍然存在較大的不確定性，但伴隨著資本市場廣度和深度的提升，宏觀因素對市場的影響在減弱。此外，伴隨著資本市場日益成為居民財富的重要配置方向，業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金回報較高且符合社會變遷方向的優(yōu)秀成長型企業(yè)，是未來投資研究的重點方向。
而另一只基金睿遠(yuǎn)成長價值混合A/C，現(xiàn)任基金經(jīng)理為傅鵬博、朱璘。報告期內(nèi)，該基金相對業(yè)績基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率*60%＋中證港股通綜合指數(shù)收益率*20%+上證國債指數(shù)收益率*20%。
報告期內(nèi)，對于基金的投資策略和運作分析，傅鵬博、朱璘表示，今年7、8月份，在限電限產(chǎn)、區(qū)域電力供應(yīng)緊張、高耗能行業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)的背景下，鋼鐵、有色金屬，化工資源品等周期板塊表現(xiàn)強勢，相關(guān)產(chǎn)品價格快速上漲，但剔除以上行業(yè)后，其它板塊的亮點有限。9月，消費和醫(yī)藥板塊觸底反彈，從市場表現(xiàn)看大盤優(yōu)于中小盤，以上證50、滬深300為代表的大盤價值的板塊漲幅居前，而科創(chuàng)50、中證1000等偏成長的板塊出現(xiàn)了回調(diào)。 9月PMI數(shù)據(jù)在枯榮線之下，制造業(yè)景氣水平有所回落。7月和8月消費表現(xiàn)低迷，最新的PMI來看，該數(shù)據(jù)觸底有所反彈。政府采取了一系列措施以緩解煤炭等大宗商品上漲，但相關(guān)商品價格回落到"合意"區(qū)間仍需時日。
展望四季度，貨幣政策或保持穩(wěn)定寬松，未來總需求能否修復(fù)，供給能否重回增長，中游企業(yè)盈利能否修復(fù)，是需要密切關(guān)注的變量。 三季度，該基金倉位和上半年的水平接近，重倉標(biāo)的其凈值占比有增有減，但品種保持穩(wěn)定。“市場調(diào)整過程中，我們對基本面向好的公司加大了配置，基本面轉(zhuǎn)弱的公司降低了持倉。從行業(yè)分布看，該基金在組合中重點配置了TMT、化工建材、新能源等板塊，組合也包含了醫(yī)藥和消費標(biāo)的。從個股來看，管理層是否銳意進取，所處行業(yè)是否符合國家支持的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，是我們考量的核心因素。如果將投資時間維度延長，能源結(jié)構(gòu)變化中相關(guān)的投資機會，先進制造業(yè)中"專精特新"公司的投資機會，都需要加強研究和聚焦。”基金經(jīng)理表示。
傅鵬博、朱璘和趙楓三季度同時重倉4只個股
從基金前十大重倉股來看，傅鵬博、朱璘和趙楓對睿遠(yuǎn)基金2只產(chǎn)品重倉選股近半數(shù)重疊，它們分別是港股中國移動、港股吉利汽車、內(nèi)地股萬華化學(xué)和東方雨虹。
從基金的持倉來看，2只產(chǎn)品有著鮮明的差異。首先是基金的股票倉位，睿遠(yuǎn)成長價值混合是偏股混合型的產(chǎn)品，其對股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例的要求為60%-95%。三季度末，該基金的股票倉位已經(jīng)達到了93.05%。這不僅是該基金自去年四季度末以來，股票倉位再度超過90%，而且也達到了自2019年成立以來股票倉位的最高水平。
具體到十大重倉標(biāo)的，根據(jù)基金三季報，睿遠(yuǎn)成長價值混合的前十大重倉股分別為立訊精密、中國移動(港股)、三安光電、東方雨虹、衛(wèi)寧健康、萬華化學(xué)、新宙邦、先導(dǎo)智能、吉利汽車(港股)和大族激光。據(jù)悉，與二季度向北，睿遠(yuǎn)成長價值混合前十大重倉股新進新宙邦、大族激光2只股票，同時對立訊精密、三安光電等多只重倉股顯著加倉，彰顯了基金經(jīng)理長線布局重倉標(biāo)的股的思路。
從重倉股情況來看，該基金重倉行業(yè)明確，主要集中在信息技術(shù)和材料兩大領(lǐng)域。按照Wind一級行業(yè)分類，其重倉股中屬于信息技術(shù)行業(yè)的有立訊精密、三安光電、衛(wèi)寧健康和大族激光4只；屬于材料行業(yè)的則包括東方雨虹、萬華化學(xué)和新宙邦3只。
值得一提的是，近期隨著上市公司三季報的陸續(xù)披露，睿遠(yuǎn)成長價值混合的隱形重倉股也逐步浮現(xiàn)。例如半導(dǎo)體公司石英股份第六大流通股股東、表面活性劑龍頭皇馬科技的第五大流通股東、工業(yè)母機概念股上機數(shù)控的第七大流通股東均是睿遠(yuǎn)成長價值混合。
除睿遠(yuǎn)成長價值混合之外，由趙楓單獨管理的睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合，三季度股票市值占基金總資產(chǎn)的比重為89.1%，略高于二季度末86.1%的股票倉位。
三季度末，該基金的前十大重倉股分別為中國移動、小米集團-W、吉利汽車(港股)、萬華化學(xué)、東方雨虹、舜宇光學(xué)科技(港股)、生物股份、華潤啤酒(港股)、三諾生物和思源電氣。其中，除了將二季度末重倉股中的威高股份“剔除”，由思源電氣取而代之之外，該基金另外9只重倉股與二季度末沒有變化。
