目前信息化、攻防實戰(zhàn)化、合規(guī)化等多個因素驅(qū)動網(wǎng)安行業(yè)保持較高景氣度。可以看到，《三年行動計劃》、《數(shù)據(jù)安全法》等政策密集落地，網(wǎng)安相關法律體系日漸完善，帶動行業(yè)合規(guī)性需求的增長。
從基本面來看，2021年由于疫情，以及加大投入等多方面因素導致部分網(wǎng)安公司業(yè)績出現(xiàn)明顯波動。但在行業(yè)長期向好背景下，短期波動并不能改變行業(yè)趨勢。有券商研究員指出，網(wǎng)絡安全公司在看好行業(yè)景氣度的背景下，積極進行人員布局，造成短期的費用前置。隨著擴充節(jié)奏的穩(wěn)定，前期投入的人員將為公司開始貢獻業(yè)績，網(wǎng)安公司有望在2022年迎來更好的成長。目前來看，網(wǎng)絡安全板塊整體在計算機子板塊中估值較低，尤其是2021年以來，板塊已經(jīng)歷了一輪下殺估值，目前網(wǎng)安板塊整體安全性較高。
平安證券分析師付強指出，從整個網(wǎng)絡安全發(fā)展主脈絡來看，無論是“攻防”還是“合規(guī)”，最核心的邏輯還是信息化、數(shù)字化發(fā)展到足夠水平之后，安全才更重要。2021年以來，國內(nèi)對數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展特別關注，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、數(shù)字化治理產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速擴大，新威脅和新挑戰(zhàn)相伴而生，安全同信息化、同業(yè)務在深度融合，行業(yè)進入新時代。預計到2023年，國內(nèi)網(wǎng)絡安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達到861億元，2021-2023年收入平均增速將達到17.4%，國內(nèi)網(wǎng)絡安全行業(yè)正在時代順應變化，加快技術研發(fā)投入，發(fā)力新安全領域，高景氣發(fā)展將持續(xù)，建議關注啟明星辰、深信服、安恒信息、綠盟科技等。
潛力股精選
啟明星辰(002439)
公司2021年實現(xiàn)收入同比增長 20.27%，較 2020 年有所加速，公司已經(jīng)走出疫情的影響，有望憑借傳統(tǒng)業(yè)務的穩(wěn)健增長和新興業(yè)務的快速增長，實現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和營收增速的提升。安信證券指出，從行業(yè)賽道來看，網(wǎng)絡安全產(chǎn)業(yè)當前面臨等保2.0和關保條例等合規(guī)政策落地、實戰(zhàn)化攻防需求增長和新興應用場景涌現(xiàn)的多重驅(qū)動，行業(yè)有望在未來3-5年中保持較高的景氣度，為公司的業(yè)務發(fā)展提供有利支撐。公司作為國內(nèi)網(wǎng)絡安全產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)和引領者，有望在傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)健增長、新興業(yè)務加快發(fā)展的戰(zhàn)略下，實現(xiàn)長期的業(yè)績增長。
深信服(300454)
公司2021年利潤短期承壓，分業(yè)務來看，網(wǎng)絡安全業(yè)務實現(xiàn)營收同比增長10.15%。既有產(chǎn)品和解決方案不斷迭代，發(fā)布了多云安全平臺 MCSP、云主機安全保護平臺CWPP等多款創(chuàng)新產(chǎn)品及數(shù)據(jù)智能分類分級等解決方案。光大證券表示看好公司推動安全業(yè)務重回健康發(fā)展軌道，云業(yè)務保持快速增長。國內(nèi)網(wǎng)絡安全頂層設計不斷完善，將持續(xù)推動國內(nèi)網(wǎng)絡安全產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展。據(jù)IDC預測，2021-2025年中國網(wǎng)絡安全支出年復合增長率達20.5%。作為國內(nèi)網(wǎng)絡安全領域的領軍企業(yè)之一，公司多個安全產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率穩(wěn)居前二，網(wǎng)絡安全業(yè)務有望穩(wěn)健增長。
安恒信息(688023)
公司股票激勵計劃設置了較高的考核目標，確保公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標能夠為股東帶來高效、持久的回報，同時也彰顯出公司對未來幾年保持高增長的信心。方正證券指出，公司從2021年開始加大了對數(shù)據(jù)安全的布局，先后發(fā)布了AiGuard數(shù)據(jù)安全解決方案及AiLand數(shù)據(jù)安全島平臺兩大重磅產(chǎn)品。隨著政企用戶對數(shù)據(jù)安全相關產(chǎn)品的需求進一步提升，公司數(shù)據(jù)安全相關產(chǎn)品將成為新的增長點。在數(shù)據(jù)安全之外，我們也看好公司在安全管理平臺、云安全、大數(shù)據(jù)安全、物聯(lián)網(wǎng)安全等新賽道上的布局，新賽道新產(chǎn)品也將持續(xù)帶動公司的高成長。
綠盟科技(300369)
公司多款產(chǎn)品持續(xù)保持國內(nèi)市場占有率領先，核心產(chǎn)品受國內(nèi)外權(quán)威機構(gòu)認可。根據(jù)IDC2021年公布的數(shù)據(jù)，公司抗DDoS硬件安全產(chǎn)品以24.2%的市場占有率位居國內(nèi)市場排名第一;WEB應用防護系統(tǒng)以14.3%的市場份額位居中國硬件WAF市場第一。國元證券指出，公司緊跟網(wǎng)絡安全技術發(fā)展趨勢，產(chǎn)品和服務不斷創(chuàng)新，2021年發(fā)布了12款新產(chǎn)品，目前公司產(chǎn)品品類超過70種。隨著數(shù)字中國戰(zhàn)略的推進，公司持續(xù)創(chuàng)新網(wǎng)絡安全產(chǎn)品與解決方案，“綠盟科技+合作伙伴”的聯(lián)合拓展模式成效顯著，未來成長空間廣闊。
