很長一段時間以來，資本市場對于“缺芯”的認知還只停留在集成電路半導(dǎo)體上游供給方的漲價利好之上，因為下游需求旺盛，而上游供給端頻頻漲價，導(dǎo)致不少上游半導(dǎo)體企業(yè)賺得盆滿缽滿。
細數(shù)一下今年以來的大牛股，富滿電子、芯源微、明微電子、揚杰科技、上海貝嶺等，都是因為“缺芯”導(dǎo)致業(yè)績大增。主營高性能模擬及數(shù)?；旌霞呻娐返脑O(shè)計研發(fā)、封裝、測試和銷售的富滿電子是典型的上游IC設(shè)計企業(yè)，上半年業(yè)績與上年同期 相 比 增 長 1124.56% 至1247.02%;主要從事集成電路研發(fā)設(shè)計、封裝測試和銷售的明微電子預(yù)計上半年凈利潤同比增長832.38%-935.98%;專業(yè)致力于功率半導(dǎo)體芯片及器件制造、集成電路封裝測試等中高端領(lǐng)域的揚杰科技預(yù)計上半年凈利潤同比增長120%-150%;集成電路封裝測試實力居于國內(nèi)同業(yè)領(lǐng)先地位的通富微電預(yù)計上半年凈利潤同比增長232%-277%;主要從事集成電路設(shè)計，提供模擬和數(shù)模混合集成電路及系統(tǒng)解決方案的上海貝嶺業(yè)績也較上年同期增長335%至340%。
市場對這些半導(dǎo)體上游企業(yè)的業(yè)績增長也是持肯定態(tài)度的，上述個股今年上半年皆有翻倍行情，甚至有上漲幾倍的大牛股。今年3月以來，整個半導(dǎo)體指數(shù)也在“缺芯”的行業(yè)利好刺激下大漲近40%，半導(dǎo)體ETF和相關(guān)基金凈值也是水漲船高。
但是，“缺芯”始終是需要人買單的，這不來了，而且還是“果鏈”大佬。日前，領(lǐng)益智造發(fā)布公告稱，因為受手機芯片緊缺拖累 ，今 年 上 半 年 業(yè) 績 預(yù) 降27%-42%。消息一出，業(yè)界一片嘩然。要知道，作為最正宗的A股“果鏈”一員，領(lǐng)益智造今年一季度凈利潤同比增長超6倍達到4.63億元，按照其半年報預(yù)告，如果剔除上年同期業(yè)績補償股票公允價值變動損失及處置子公司相關(guān)損失的影響后，公司二季度幾乎是“顆粒無收”，甚至出現(xiàn)了虧損。
領(lǐng)益智造業(yè)績“爆雷”，相信市場應(yīng)該對整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈重新思考了，因為“缺芯”是把雙刃劍，即便是“果鏈”大佬都無法回避。聯(lián)想到最近汽車制造企業(yè)大佬頻頻預(yù)警，相信隨后還會有不少下游產(chǎn)業(yè)會有類似的預(yù)警出現(xiàn)，畢竟上半年就有傳聞蔚來因為“缺芯”而短暫停產(chǎn)。如果下游需要芯片的產(chǎn)業(yè)頻繁停產(chǎn)減產(chǎn)，怎么可能不影響業(yè)績呢?所以，市場對于“缺芯”這件事，應(yīng)該一分為二地看。
最終那個領(lǐng)域會勝出?首先應(yīng)該是集成電路半導(dǎo)體上游，注意，一定是上游的景氣度才會受“缺芯”影響水漲船高;其次是擁有全產(chǎn)業(yè)鏈的IC設(shè)計、制造和封裝企業(yè)，這樣的企業(yè)可以充分享受行業(yè)景氣度。說直白一點，就是集成電路芯片產(chǎn)業(yè)上游的設(shè)計、制造、封裝等領(lǐng)域，特別是有核心技術(shù)自主產(chǎn)權(quán)的設(shè)計企業(yè)，也就是有自己芯片產(chǎn)品的企業(yè)，將是最大的受益者，因為下游從手機到電腦，從飛機到汽車，從物聯(lián)網(wǎng)到水電氣，各個需要芯片的企業(yè)都會求著要，也會搶著要，以前不被看好的技術(shù)層次不好的MCU單片、嵌入式芯片等都會成為搶手貨。
