繼白酒板塊風(fēng)光過后，最近A股中藥板塊牛股頻現(xiàn)，在“藥中茅臺”片仔癀的引領(lǐng)下，部分擁有秘方的老字號中藥股紛紛走牛，如擁有龜齡集的廣譽遠一個月時間股價翻了一倍。
炒作中藥股的理由，在于“老字號秘方”和“大單品”。比如片仔癀能在這么多年里持續(xù)上漲幾十倍，就是因為片仔癀“一片難求”。茅臺為什么能成為A股“股王”?就是因為53度的飛天茅臺“一瓶難求”，而片仔癀的藥更驚艷，一片就要1500元，抵得上一瓶瀘州老窖的高端酒1573了，而且還在不斷漲價。不知道片仔癀為何令消費者趨之若鶩，也不知道藥效究竟有多好，但“一片難求”的片仔癀毛利率驚人，達到81%，比茅臺93%的毛利率低不了多少。因此，和片仔癀有類似功效的龜齡集被市場挖了出來，因為這個龜齡集也是一個毛利率很高的“大單品”，達到77%左右。
“大單品”指什么，就是毛利率高的“獨門”產(chǎn)品，比如貴州茅臺的53度飛天茅臺，五糧液的第八代五糧液和瀘州老窖的1573、同仁堂的安宮牛黃丸等。但是，這些“大單品”能被吹上天，也能分分鐘入地。曾幾何時，“藥中茅臺”的桂冠不是戴在片仔癀頭上的，而是東阿阿膠，但也正因為吹過了頭，其功效開始被質(zhì)疑，然后市場突然出現(xiàn)了斷崖式回落，導(dǎo)致東阿阿膠的業(yè)績一落千丈，2019年巨虧，2020年微利，至今還沒有爬出坑。片仔癀就真有那么牛的功效?按上市公司的公開信息，片仔癀就是一種肝病用藥，算不上什么起死回生的靈丹。既然如此，憑什么這么牛?
當(dāng)然，中藥股被炒作，還有一個因素就是估值不高，成長性還不錯。比如片仔癀再怎么說業(yè)績也能增長20%以上，因為總股本的原因，動態(tài)估值也就是100倍左右;擁有安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸的同仁堂業(yè)績增速超過30%，動態(tài)估值不足50倍;擁有400多年老字號“葉開泰”的健民集團則主攻人工培育牛黃，業(yè)績增速超過200%，目前動態(tài)估值不足30倍……這些都還不錯，畢竟是民族瑰寶，也有炒作的價值。但是很多不怎么知名沒什么“大單品”的中藥股已經(jīng)脫離了業(yè)績炒作，有點類似前段時間三四線白酒的炒作，這就有點無厘頭了。
此外，還有一個比較重要的因素，就是中藥企業(yè)的市場競爭態(tài)勢比白酒業(yè)要激烈得多，白酒全國數(shù)得出來的名牌就那么二三十個，不會再多了，知名中藥企業(yè)起碼幾百家，市場競爭非常殘酷。此外，藥品的市場監(jiān)管也要嚴格得多，畢竟是治病救人的東西，不是一般性消費品，市場容量本身就有限，因此對于中藥股的炒作一定要理性。
