人民幣外匯儲備續(xù)創(chuàng)2016年第四季度有該項(xiàng)數(shù)據(jù)記錄以來的新高。
全球官方外匯儲備中，人民幣資產(chǎn)正不斷地向著舞臺中央靠攏。IMF(國際貨幣基金組織)最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季末，人民幣外匯儲備總額2874.6億美元，創(chuàng)自2016年四季度以來新高。從歷史增速來看，2018年二季度人民幣外匯儲備的環(huán)比增速曾高達(dá)32.3%，在進(jìn)入2020年后，增速持續(xù)穩(wěn)定且總體呈現(xiàn)向上的走勢。相比之下，美元與歐元外匯儲備總額的增速則呈現(xiàn)較大的波動走勢，今年一季末的環(huán)比增速分別為-0.07%、-4.40%。
外匯儲備是各國央行以官方的方式持有的外匯資產(chǎn)，人民幣在其中的占比上升，反映出各國央行對人民幣作為儲備資產(chǎn)認(rèn)可度的上升。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全球已有70多個央行或貨幣當(dāng)局把人民幣納入外匯儲備。中國央行對外貿(mào)企業(yè)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，截至2019年四季度，84.6%的企業(yè)選擇人民幣作為跨境結(jié)算主要幣種。大型企業(yè)更傾向于使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易和投資結(jié)算，占比達(dá)89%。人民幣在全球外匯儲備中占比為何創(chuàng)下新高?人民幣儲備貨幣份額提升未來可期?
吸引力為何高?
近日，國家外匯管理局副局長王春英表示：“2021年一季度，境外投資者繼續(xù)增持人民幣債券。境外投資者主要是境外央行和主權(quán)財富基金等機(jī)構(gòu)，傾向于中長期配置人民幣資產(chǎn)，投資穩(wěn)定性較好。”
從中長期來看，中國經(jīng)濟(jì)增速本就高于其它主要經(jīng)濟(jì)體，今年中國基本已恢復(fù)到正常階段，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性和持續(xù)性向好，有助于增強(qiáng)人民幣的吸引力。
其次，在國際關(guān)系層面，特朗普的去全球化政策傷害了全球貿(mào)易體系，進(jìn)而導(dǎo)致很多國家對美國及美元信任度降低，會轉(zhuǎn)而去尋找其它儲備貨幣以分散風(fēng)險，人民幣受到的關(guān)注度因此提升。
再次，人民幣占全球外匯儲備比重穩(wěn)步提升，說明國際投資者對人民幣及資產(chǎn)長期配置需求在逐步增加，背后是海外投資者對國內(nèi)深化改革開放、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景向好的信心。中國債券收益率仍具相對優(yōu)勢，盡管當(dāng)前中美10年期國債收益率利差收窄至約158個基點(diǎn)，但仍處于歷史中高水準(zhǔn)，在全球負(fù)利率環(huán)境下，人民幣債券仍為境外投資者提供非常好回報和多元化投資組合選擇。人民幣資產(chǎn)仍會呈現(xiàn)較強(qiáng)的避險資產(chǎn)屬性，在全球疫情防控形勢仍不明朗的情況下，眾多海外央行仍需要增加人民幣資產(chǎn)配置進(jìn)行避險投資。
最后，人民幣資產(chǎn)受到更多青睞，也符合近年來各國外匯儲備資產(chǎn)管理的新方向，即外匯儲備結(jié)構(gòu)多元化。
總之，人民幣在全球外匯儲備中的比例持續(xù)增長，反映全球?qū)θ嗣駧刨Y產(chǎn)的興趣漸濃。由于很多國家尚未擺脫疫情沖擊導(dǎo)致不少商品生產(chǎn)流通受阻，紛紛加大從中國的商品進(jìn)口力度，因此這些國家央行也需要配置更多人民幣資產(chǎn)用于外貿(mào)結(jié)算等需要。
外資持續(xù)增配
數(shù)據(jù)顯示，年初至今，北向資金凈流入總額已達(dá)到330億美元，較去年同期高出95%，超過2020年310億美元全年總額。外資在中國國債的投資占比也已接近8%。
事實(shí)上，全球央行、主權(quán)基金、大型資管機(jī)構(gòu)等近年來都在增配人民幣資產(chǎn)。一方面，中國資產(chǎn)的相對收益率較高，全球負(fù)收益資產(chǎn)規(guī)模在過去兩年不斷擴(kuò)容，導(dǎo)致大型機(jī)構(gòu)對收益的需求飆升;另一方面，人民幣資產(chǎn)和歐美國家資產(chǎn)的相關(guān)性仍相對較低，可起到分散投資組合風(fēng)險的作用。
亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔表示，把中國市場加入到全球投資組合中，可以有效降低全球投資組合的風(fēng)險水平，提高回報率。所以，對中國的投資，無論從投資回報，還是分散風(fēng)險的角度，對海外投資者而言都有吸引力。
中國在岸人民幣債券的指數(shù)納入及資本市場的開放，將繼續(xù)推動更多資金流入在岸市場，并進(jìn)一步提升外資比例，從而逐步提高該資產(chǎn)類別在全球的相關(guān)性。經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、經(jīng)常賬戶盈余、中國國債2021年10月將納入富時世界國債指數(shù)(WGBI)等因素，都是人民幣穩(wěn)定的因素，同時也將吸引外資的流入。
或?qū)⒊掷m(xù)提升
一個國家的貨幣能否作為外匯儲備，取決于這一國家的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際認(rèn)可能力。從中長期趨勢看，人民幣在全球儲備資產(chǎn)的比重將不斷提升。
一方面，現(xiàn)行以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系，在戰(zhàn)后較長一段時期內(nèi)發(fā)揮過積極作用，促進(jìn)全球貿(mào)易、投融資和交易便利化，但隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展多極化，美國經(jīng)濟(jì)占全球比重明顯下降。隨著中國外貿(mào)高景氣度持續(xù)，未來越來越多國家央行還會繼續(xù)增加人民幣資產(chǎn)長期配置力度，尋求將人民幣用于更大范疇的外貿(mào)結(jié)算使用，既擴(kuò)大兩國經(jīng)貿(mào)合作刺激經(jīng)濟(jì)增長，又能降低兩國企業(yè)之間的貿(mào)易成本。
同時，美聯(lián)儲等歐美主要央行先后實(shí)施的非常財政貨幣政策，加劇全球經(jīng)濟(jì)和市場波動，美聯(lián)儲政策的強(qiáng)外溢性，不少新興經(jīng)濟(jì)體政策往往陷入“兩難”選擇。加上近年來美元被某種程度的政治化等，或都將導(dǎo)致美元國際儲備貨幣下降。
專家預(yù)計(jì)，人民幣匯率作為國際儲備資產(chǎn)的優(yōu)勢愈發(fā)明顯，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我國經(jīng)濟(jì)前景向好，并深度融入全球。近年來人民幣國際化的進(jìn)程逐步加快，人民幣資產(chǎn)的吸引力也持續(xù)增強(qiáng)。同時，人民幣匯率是全球最穩(wěn)貨幣之一，隨著支付、結(jié)算等基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，預(yù)計(jì)未來人民幣外匯儲備比重仍有較大上升空間。
當(dāng)然，對內(nèi)人民幣也在不斷夯實(shí)基礎(chǔ)，在數(shù)字人民幣方面取得實(shí)質(zhì)化進(jìn)展。
6月29日，蘇州軌道交通5號線正式運(yùn)營，所有車站自動售票機(jī)均支持?jǐn)?shù)字人民幣App掃碼支付，此功能的上線在全國尚屬首例。6月30日北京軌道交通開啟全路網(wǎng)數(shù)字人民幣支付渠道刷閘乘車體驗(yàn)測試。涵蓋北京軌道交通24條運(yùn)營線路及4條市郊鐵路范圍內(nèi)。
此前外媒就評價稱，數(shù)字人民幣可能對加密貨幣、美元在貨幣體系中的主要地位造成沖擊。人民幣可以在世界范圍內(nèi)繼續(xù)贏得地位，并且在數(shù)字人民幣啟動后鞏固地位。
中國目前的儲蓄規(guī)模位居全球第二，專家預(yù)計(jì)未來5年儲蓄平均增長率超過10%，未來將會有巨大的吸引力和投資機(jī)會，人民幣儲備貨幣份額提升未來可期!
