3月5日，銀保監(jiān)會(huì)披露的1月份保費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，1月份保險(xiǎn)業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢，行業(yè)原保費(fèi)收入同比增長11.2%。其中，占行業(yè)保費(fèi)87%的人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長13.8%。
引人注意的是，1月份有兩大險(xiǎn)種保費(fèi)收入增速較快。一是健康險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)1206億元，同比增長28.1%;二是投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)達(dá)134億元，同比大幅增長222.8%。究其原因，健康險(xiǎn)增速一方面受到疫情催化，另一方面與疫情控制后各行業(yè)回暖有關(guān);投連險(xiǎn)保費(fèi)收入大增，則受益于去年以來資本市場的較好表現(xiàn)。
一家中型壽險(xiǎn)公司副總經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，疫情的發(fā)生并不是件好事，但對(duì)保險(xiǎn)業(yè)來說卻提供了發(fā)展契機(jī)。一方面，加劇了消費(fèi)者對(duì)自身健康的關(guān)注度，一些年輕人由被動(dòng)投保變?yōu)橹鲃?dòng)投保，另一方面，加速了保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的線上化進(jìn)程，為非觸達(dá)式保險(xiǎn)銷售做了全民鋪墊，有利于保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型及改革。隨著疫苗的大面積接種，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)業(yè)今年將步入發(fā)展的軌道。
健康險(xiǎn)今年有望快速增長
保險(xiǎn)業(yè)正在逐步擺脫新冠疫情的困擾，步入增長軌道。銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)業(yè)今年1月份實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入10094億元，同比增長11.2%。其中，人身險(xiǎn)保費(fèi)達(dá)8816億元，同比增長13.8%;財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)達(dá)1278億元，同比下滑4.3%。
占行業(yè)保費(fèi)近九成的人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入增速較快，拉動(dòng)了保險(xiǎn)業(yè)整體復(fù)蘇。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)雖已擺脫疫情影響，但受去年車險(xiǎn)綜改的拖累，保費(fèi)收入出現(xiàn)一定幅度的下滑。不過，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)整體保費(fèi)收入增速影響不大，車險(xiǎn)綜改的影響也在保險(xiǎn)公司、監(jiān)管層及資本市場的預(yù)期之內(nèi)。
從人身險(xiǎn)三大業(yè)務(wù)來看，1月份壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、人身意外傷害險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為7481億元、1206億元、129億元，同比分別增長11.9%、28.1%、10.2%。整體來看，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展呈現(xiàn)持續(xù)反彈態(tài)勢，意外險(xiǎn)增長平穩(wěn)，健康險(xiǎn)成為拉動(dòng)人身險(xiǎn)保費(fèi)收入增長的“黑馬”。
健康險(xiǎn)今年有望持續(xù)推動(dòng)行業(yè)保費(fèi)的總體增長。自今年2月1日起，老版重疾險(xiǎn)按監(jiān)管規(guī)定正式停售，新版重疾險(xiǎn)有望進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)者的投保熱情。泰康在線理賠負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，重疾新規(guī)最大受益者無疑是消費(fèi)者。新版重疾險(xiǎn)有三大優(yōu)勢：一是保障范圍更廣，二是分類更優(yōu)化，三是賠付更合理。
除健康險(xiǎn)收入增速可期之外，投連險(xiǎn)保費(fèi)增速也頗為亮眼。銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，1月份投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)達(dá)134億元，同比大幅增長222.8%。近年來，由于投連險(xiǎn)具有高風(fēng)險(xiǎn)屬性，各人身險(xiǎn)公司都在收縮投連險(xiǎn)規(guī)模，導(dǎo)致近幾年保費(fèi)收入增速持續(xù)萎靡不振。今年1月份投連險(xiǎn)收入增速之所以大幅增長，主要與股市等權(quán)益市場走勢較好有關(guān)，去年投連險(xiǎn)賬戶整體實(shí)現(xiàn)較好的收益，對(duì)今年1月份的投連險(xiǎn)保費(fèi)收入有促進(jìn)作用。
受車險(xiǎn)綜改的影響，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入增長仍承壓。今年1月份，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入為1278億元，同比下滑4.3%。近年來，車險(xiǎn)保費(fèi)占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)比重超過六成，是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)的第一大收入險(xiǎn)種，對(duì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的整體影響較為顯著。
雖然1月份財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入出現(xiàn)負(fù)增長，但從單月環(huán)比增速來看，車險(xiǎn)綜改的影響正在減弱。去年12月份，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1092億元，同比下滑幅度達(dá)10%。與之相比，今年1月份的同比下滑幅度已明顯收窄。
國泰君安非銀金融行業(yè)首席分析師劉欣琦分析稱，當(dāng)前車險(xiǎn)保費(fèi)收入增速已充分反映了綜改的影響，且高風(fēng)險(xiǎn)融資類保證險(xiǎn)業(yè)務(wù)已基本出清，預(yù)計(jì)2021年財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入將企穩(wěn)回升。
各路資金布局保險(xiǎn)股
春江水暖鴨先知，隨著保險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，資本市場也開始關(guān)注保險(xiǎn)行業(yè)，各路資金開始積極買入保險(xiǎn)股。近期，安信證券、長江證券、廣發(fā)證券等主流券商接連發(fā)布研究報(bào)告，看好保險(xiǎn)股的多條投資邏輯線，建議“積極增配保險(xiǎn)股”。
滬深港通中央結(jié)算持股記錄顯示，今年1月1日至3月5日的40個(gè)交易日內(nèi)，北向資金對(duì)中國太保的持股量增長44%;對(duì)中國平安的持股增長7%;對(duì)新華保險(xiǎn)的持股增長6%;對(duì)中國人壽的持股增長3%。滬港通十大活躍成交股數(shù)據(jù)還顯示，中國平安被外資凈買入額超過50億元，僅次于招商銀行，位列A股第二位。
牛年春節(jié)長假后，市場風(fēng)格急速切換，白酒、新能源等市場熱門股被外資、國內(nèi)基金等大量賣出，引發(fā)股價(jià)大幅回撤。而銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)等順周期板塊作為防御板塊被機(jī)構(gòu)大量買入。東方財(cái)富Chioce數(shù)據(jù)顯示，在2月18日至3月5日期間，中國太保漲幅達(dá)10%，新華保險(xiǎn)漲8.8%，中國平安漲6.6%，中國人保漲3%，僅中國人壽跌0.86%。整體來看，保險(xiǎn)股在“抱團(tuán)股”大幅殺跌時(shí)極具抗跌性。此外，保險(xiǎn)股目前市盈率普遍較低，遠(yuǎn)低于貴州茅臺(tái)等白酒股。
從去年四季度以來，一些外資機(jī)構(gòu)就開始重倉保險(xiǎn)股。今年2月25日，全球最大主權(quán)基金挪威政府全球養(yǎng)老基金發(fā)布的持倉數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，該基金持倉中包含742家中國公司，其第一大重倉的A股并不是貴州茅臺(tái)，而是中國平安。
中國銀河證券分析師武平平認(rèn)為，2021年險(xiǎn)企開門紅銷售良好，新老重疾產(chǎn)品切換助推產(chǎn)品銷量提升，消費(fèi)者購買力逐漸提升疊加去年同期銷售的低基數(shù)，形成多重利好因素共振，推動(dòng)險(xiǎn)企一季度負(fù)債端新單及新業(yè)務(wù)價(jià)值(NBV)的超預(yù)期增長。而宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)，對(duì)長債利率形成支撐，資產(chǎn)端有望持續(xù)改善。資產(chǎn)端及負(fù)債端的共振，驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)板塊基本面向好。
